ニューヨークを拠点とする投資ファンドが、デジタル資産マイニングセクターに対して鮮烈な賭けを行った。11月13日、オーレリウス・キャピタル・マネジメントは、第3四半期に**TeraWulf** (NASDAQ: WULF) の株式45万株を取得したことを明らかにし、四半期末時点で約510万ドルの価値があった。この動きは、機関投資家の間で、特にエネルギー効率の良い運用を中心とした暗号通貨マイニングインフラが、価格の大幅な上昇後でも有意義なリターンをもたらす可能性があるとの確信が高まっていることを示している。## ポートフォリオは物語を語るこの動きが特に注目されるのは、オーレリウス・キャピタルのより広範なポートフォリオ戦略にどのように適合しているかだ。同社は、9つのポジションにわたる米国株式保有を合計5520万ドル管理しており、TeraWulfは現在、報告可能な資産の9.3%を占める同ファンドの4番目に大きなポジションとなっている(AUM)。これは多角的で散らばったアプローチではない。むしろ、同ファンドの主要保有銘柄は、ビットコインマイニングと関連インフラに対して非常に集中した見解を示している：- **BITF** (Nasdaq: BITF): $19 百万 (34.4% of AUM)- **CORZ** (NASDAQ: CORZ): 840万ドル (15.3% of AUM)- **CIFR** (NASDAQ: CIFR): 630万ドル (11.4% of AUM)- **WULF** (NASDAQ: WULF): 510万ドル (9.3% of AUM)- **RIOT** (NASDAQ: RIOT): 450万ドル (8.2% of AUM)ファンドの資本のほぼ半分はわずか2つの保有銘柄に集中しており、マネージャーたちはこのセクターのリスクとリターンの計算が根本的に変化していると考えていることを示唆している。業界全体に賭けるのではなく、デジタル資産マイニングのプレイに深く集中している。## TeraWulfのケースこの保有の裏にある確信は、TeraWulfの最近のパフォーマンスと事業の推移を見ればより明らかになる。金曜日時点で、WULFの株価は12.52ドルで取引されており、**過去1年間で93%の驚異的な上昇**を示している—このパフォーマンスは、同期間のS&P 500の16.5%のリターンを75ポイント上回っている。しかし、物語は株価の勢い以上に深い。TeraWulfは、ニューヨークとペンシルベニアに戦略的に配置されたビットコインマイニング施設を運営し、独自のインフラを活用して運用効率を最大化している。同社の時価総額は52億ドルに達し、過去12か月の売上高は1億6760万ドルである。## 純粋なマイニングを超えた事業の進化オーレリウス・キャピタルの関心を引いたのは、TeraWulfがコモディティビットコインマイニングから、より安定した契約ベースの収益モデルへとシフトしている点だ。第3四半期には、同社は5056万ドルの収益を計上し、前年比87%の増加を記録した。これは、ビットコイン価格の上昇だけでなく、高性能コンピューティングリース収入も大きく寄与しており、最初の報告四半期には720万ドルをもたらした。経営陣は、長期のクレジット強化されたHPC契約において10億ドル超を確保し、さらに長期の資金調達も10億ドル以上完了している。このインフラ重視のアプローチは、収益の変動を平準化し、予測可能なキャッシュフローを生み出すものであり、純粋なコモディティのビットコイン価格変動へのエクスポージャーから大きく離れている。バランスシートも強気の根拠を裏付けている。TeraWulfは四半期末時点で約100万ドルの現金を保有しており、拡大資金や市場の変動に耐えるための十分な火力を備えている。## 投資の見解オーレリウス・キャピタルのTeraWulfや類似のマイニングインフラ銘柄への集中ポジションは、このセクターが最近の急騰後もプレミアム評価を正当化できると確信していることを示している。この賭けは、長期のクレジット強化契約に支えられたデジタルインフラが、従来のコモディティマイニングよりもより堅牢な投資であると仮定している。この確信が報われるかどうかは、ビットコインや高性能コンピューティングの需要が持続するか、同社の拡大計画の実行能力、そして暗号通貨インフラに関する規制環境の変化にかかっている。しかし一つ確かなことは、機関投資資本がこの市場の一角に決定的に流入しており、オーレリウス・キャピタルはそれに応じてポジションを取っているということだ。
Aurelius Capitalの大胆なビットコイン投資：なぜファンドはTeraWulfインフラに倍賭けるのか
ニューヨークを拠点とする投資ファンドが、デジタル資産マイニングセクターに対して鮮烈な賭けを行った。11月13日、オーレリウス・キャピタル・マネジメントは、第3四半期にTeraWulf (NASDAQ: WULF) の株式45万株を取得したことを明らかにし、四半期末時点で約510万ドルの価値があった。この動きは、機関投資家の間で、特にエネルギー効率の良い運用を中心とした暗号通貨マイニングインフラが、価格の大幅な上昇後でも有意義なリターンをもたらす可能性があるとの確信が高まっていることを示している。
ポートフォリオは物語を語る
この動きが特に注目されるのは、オーレリウス・キャピタルのより広範なポートフォリオ戦略にどのように適合しているかだ。同社は、9つのポジションにわたる米国株式保有を合計5520万ドル管理しており、TeraWulfは現在、報告可能な資産の9.3%を占める同ファンドの4番目に大きなポジションとなっている(AUM)。
これは多角的で散らばったアプローチではない。むしろ、同ファンドの主要保有銘柄は、ビットコインマイニングと関連インフラに対して非常に集中した見解を示している：
ファンドの資本のほぼ半分はわずか2つの保有銘柄に集中しており、マネージャーたちはこのセクターのリスクとリターンの計算が根本的に変化していると考えていることを示唆している。業界全体に賭けるのではなく、デジタル資産マイニングのプレイに深く集中している。
TeraWulfのケース
この保有の裏にある確信は、TeraWulfの最近のパフォーマンスと事業の推移を見ればより明らかになる。金曜日時点で、WULFの株価は12.52ドルで取引されており、過去1年間で93%の驚異的な上昇を示している—このパフォーマンスは、同期間のS&P 500の16.5%のリターンを75ポイント上回っている。
しかし、物語は株価の勢い以上に深い。TeraWulfは、ニューヨークとペンシルベニアに戦略的に配置されたビットコインマイニング施設を運営し、独自のインフラを活用して運用効率を最大化している。同社の時価総額は52億ドルに達し、過去12か月の売上高は1億6760万ドルである。
純粋なマイニングを超えた事業の進化
オーレリウス・キャピタルの関心を引いたのは、TeraWulfがコモディティビットコインマイニングから、より安定した契約ベースの収益モデルへとシフトしている点だ。第3四半期には、同社は5056万ドルの収益を計上し、前年比87%の増加を記録した。これは、ビットコイン価格の上昇だけでなく、高性能コンピューティングリース収入も大きく寄与しており、最初の報告四半期には720万ドルをもたらした。
経営陣は、長期のクレジット強化されたHPC契約において10億ドル超を確保し、さらに長期の資金調達も10億ドル以上完了している。このインフラ重視のアプローチは、収益の変動を平準化し、予測可能なキャッシュフローを生み出すものであり、純粋なコモディティのビットコイン価格変動へのエクスポージャーから大きく離れている。
バランスシートも強気の根拠を裏付けている。TeraWulfは四半期末時点で約100万ドルの現金を保有しており、拡大資金や市場の変動に耐えるための十分な火力を備えている。
投資の見解
オーレリウス・キャピタルのTeraWulfや類似のマイニングインフラ銘柄への集中ポジションは、このセクターが最近の急騰後もプレミアム評価を正当化できると確信していることを示している。この賭けは、長期のクレジット強化契約に支えられたデジタルインフラが、従来のコモディティマイニングよりもより堅牢な投資であると仮定している。
この確信が報われるかどうかは、ビットコインや高性能コンピューティングの需要が持続するか、同社の拡大計画の実行能力、そして暗号通貨インフラに関する規制環境の変化にかかっている。しかし一つ確かなことは、機関投資資本がこの市場の一角に決定的に流入しており、オーレリウス・キャピタルはそれに応じてポジションを取っているということだ。