量子コンピューティング対決：IonQの市場勢い vs. Rigettiの未完成の約束

パフォーマンスギャップの拡大

純粋な量子コンピューティング株に関しては、**IonQ (NYSE: IONQ)とRigetti Computing (NASDAQ: RGTI)**は、全く異なる投資の軌跡を示しています。最近の収益報告は、商業的な実現性と市場でのポジショニングの差が拡大していることを明らかにしています。

IonQの第3四半期（2025年9月30日終了）の結果は、卓越した実行力を示しています。売上高は前年同期比222%増の3,990万ドルに急増し、会社自身の予測を37%上回りました。この好調なパフォーマンスにより、経営陣は通年の見通しを大幅に引き上げ、1億6,000万ドルから1億1,000万ドルの範囲に修正しました。これは以前の8,200万ドルから1億2,000万ドルの範囲からの大きな修正です。このような予想外の上振れは、市場の実質的な traction と顧客需要を反映しています。

対照的に、Rigetti Computingは同期間に逆風に直面しました。同社は第3四半期の収益を195万ドルと報告し、前年同期比18%減少しました。この縮小は、部分的には国会による国家量子イニシアチブの資金再承認待ちに起因しており、政策の変動や商業的多角化の制約に対する脆弱性を浮き彫りにしています。

技術的卓越性と商業現実の融合

IonQはすでに99.99%の二量子ビット忠実度を達成しており、これは量子の信頼性における重要な指標です。同社のTempoシステムは、アルゴリズム的な量子ビットスコア64を持ち、64の安定した高品質な量子ビットを利用しています。計算能力の優位性は驚異的で、Tempoの空間は商用化されたForteシステムの2億6,000万倍、競合他社の現行マシンの36京倍に相当します。システムは第3四半期に予定より3ヶ月早く出荷され、2026年には完全な商業利用が見込まれています。

一方、Rigettiは野心的な技術ロードマップを維持しています。2025年末までに100以上の量子ビットと99.5%の忠実度を目標とし、2026年には150以上の量子ビットと99.7%の忠実度、2027年には1000以上の量子ビットと99.8%の忠実度を達成する計画です。紙上では技術的に印象的ですが、これらのマイルストーンはまだ顧客採用や収益成長に実質的に結びついていません。

財務の強さ：決定的な差別化要因

IonQのバランスシートは商業的成功を反映しています。同社は35億ドルの現金を保有し、負債はゼロです。これにより、研究開発、顧客獲得、市場拡大のための十分な資金が確保されています。この財務的余裕は、運営規模の拡大と技術開発への積極的な投資を可能にしています。

一方、Rigettiの現金保有額は相当な額ですが、比較になりません。より懸念されるのは、同社の運営の軌跡です。粗利益率は前年同期比30ポイント低下しわずか21%にとどまり、営業損失は1730万ドルから2050万ドルに拡大しています。これらの悪化した指標は、コスト増加に対して収益が追いついていないことを示しており、長期的な存続性にとって問題となる兆候です。

投資家への結論

量子コンピューティングへのエクスポージャーを評価する小売投資家にとって、IonQの方がより説得力のある選択肢です。優れた財務状況、実証済みの商業的 traction、加速する収益成長、そして技術的マイルストーンの達成は、NYSE上場企業としての優位性を示しています。一方、Rigettiの技術パイプラインは有望であるものの、商業的な勢いの欠如とキャッシュの縮小は、リスクを伴います。IonQは、37%のガイダンス上振れや早期製品投入によって、投機的な量子株から本格的な商業実行へと進んでいることを示しています。

量子コンピューティング分野は未成熟ですが、純粋な公開企業の中では、一社が明確に市場リーダーシップを確立しており、もう一社は理論的な優位性を追求し続けています。