## 予測の罠：モルガン・スタンレーが誤った過去投資アナリストが7年先のリターンを予測するとき、それは本質的に推測に過ぎません。これがウォール街がほとんど認めたがらない不快な真実です。モルガン・スタンレーの最近の予測—今後7年間で国際株式がS&P 500を圧倒する—は説得力がありますが、過去7年間の実績を見るとどうでしょうか。こちらが厳しい比較です：- **S&P 500：** +198%のトータルリターン- **Vanguard FTSE Emerging Markets ETF：** +71%のリターン- **Vanguard FTSE Pacific ETF：** +77%のリターン米国市場は新興市場やアジア太平洋を圧倒し、その差は非常に大きいため、モルガン・スタンレーはほぼ完全な逆転を賭けていることになります。それは可能性としてあり得ます。しかし、ゴールドマン・サックスのデータによると、ウォール街のアナリストは年末のS&P 500予測を平均して18パーセントポイントも外しています。一年予測がこれほど信頼できないのに、7年先の予測は真剣に受け止める価値があるでしょうか。## 新しいヴァンガードの見解：モルガン・スタンレーは実際に何を言っているのか過去の逆風にもかかわらず、リサ・シャレット率いるモルガン・スタンレーのアナリストたちは、依然として国際的な投資の可能性を見ています。彼らは、S&P 500が年間6.3%のリターンにとどまると予測しています—これは最近のパフォーマンスから大きく減速した数字です。原因は：高すぎる評価額です。S&P 500は現在、歴史上最も高価な景気調整後の株価収益率（CAPE）(を付けています。対照的に、アナリストたちは新興市場株式が年間8.9%、アジア太平洋株式が7.9%のリターンをもたらすと見積もっています。その2-3%のプレミアムは控えめに聞こえますが、長期的には大きく積み重なります。## ヴァンガードの意味：ポートフォリオ戦略における役割ヴァンガードは、賢明な投資家にとって何を意味するのでしょうか？それは一般的に、低コストのパッシブインデックス投資を示し、手数料がリターンを侵食しにくいことを意味します。推奨される両方のファンドの経費率はわずか0.07%であり、)10,000ドルを投資した場合、年間で$7 約7ドルの手数料です。これは、新興市場ファンドの平均1.2%、アジア太平洋に焦点を当てたファンドの平均0.68%と比較しても優れています。国際分散投資をプレミアム管理費なしで実現したい人にとって、ヴァンガードの意味は明白です：アクセスしやすいグローバル市場。## 新興市場の戦略：本当の賭けはどこにあるのかヴァンガードFTSE新興市場ETFは、発展途上国の6,000社を追跡し、中国、台湾、インドに重心を置いています。同ファンドの最大保有銘柄は成長の物語を語っています：- **台湾セミコンダクター：** 10.3%- **テンセント・ホールディングス：** 4.5%- **アリババグループ：** 3.2%- **HDFCバンク：** 1.1%- **リライアンス・インダストリーズ：** 1.1%テクノロジー、金融、消費者向けのセクターが支配的です。問題は：これらのアジアの巨大テック企業は、過去7年間に米国のライバルに大きく遅れをとった後、再び勢いを取り戻せるのかということです。## アジア太平洋：日本、韓国、オーストラリアに賭けるヴァンガードFTSEパシフィックETFは、より成熟したアジア経済とオーストラリアの2,300社をカバーしています。上位5銘柄は製造業と金融の強さを反映しています：- **サムスン電子：** 3.2%- **トヨタ自動車：** 2.1%- **SKハイニックス：** 1.9%- **ソニーグループ：** 1.7%- **三菱UFJフィナンシャル・グループ：** 1.7%こちらも、金融、工業、消費者向けのセクター重視です。リスクは新興市場と同じで、これらの地域は過去20年にわたり米国に比べて大きく遅れをとっており、逆転は一夜にして起こるものではありません。## 賢い資産配分：慎重な姿勢を持つこれらのヴァンガードファンドを検討する場合、アウトパフォーマンスの賭けよりもポートフォリオの分散を考えるべきです。合理的なアプローチは、これらの低コストファンドを通じて国際的な投資に10-20%配分し、残りの70-80%をS&P 500インデックスファンドや個別株で米国株に投資することです。過去の証拠は無視できません：米国市場は過去5年、10年、20年にわたり、ヨーロッパ、アジア、新興市場のベンチマークを圧倒してきました。モルガン・スタンレーの7年予測は、前例のない資本流入と相対的な評価の変化を必要とします。それは起こり得ます。しかし、それに大きく賭けることは、何十年にもわたる市場データに反しています。賢明な選択は？モルガン・スタンレーや他の誰であれ、7年先の予測には懐疑的でいることです。ヴァンガードの低コスト構造を、適度な国際投資のツールとして活用しつつ、実際に成果を上げてきた米国株をコアに据え続けることです。
ウォール街の最新ヴァンガード銘柄選択が期待外れになる可能性：国際市場の現実チェック
予測の罠：モルガン・スタンレーが誤った過去
投資アナリストが7年先のリターンを予測するとき、それは本質的に推測に過ぎません。これがウォール街がほとんど認めたがらない不快な真実です。モルガン・スタンレーの最近の予測—今後7年間で国際株式がS&P 500を圧倒する—は説得力がありますが、過去7年間の実績を見るとどうでしょうか。
こちらが厳しい比較です：
米国市場は新興市場やアジア太平洋を圧倒し、その差は非常に大きいため、モルガン・スタンレーはほぼ完全な逆転を賭けていることになります。それは可能性としてあり得ます。しかし、ゴールドマン・サックスのデータによると、ウォール街のアナリストは年末のS&P 500予測を平均して18パーセントポイントも外しています。一年予測がこれほど信頼できないのに、7年先の予測は真剣に受け止める価値があるでしょうか。
新しいヴァンガードの見解：モルガン・スタンレーは実際に何を言っているのか
過去の逆風にもかかわらず、リサ・シャレット率いるモルガン・スタンレーのアナリストたちは、依然として国際的な投資の可能性を見ています。彼らは、S&P 500が年間6.3%のリターンにとどまると予測しています—これは最近のパフォーマンスから大きく減速した数字です。原因は：高すぎる評価額です。S&P 500は現在、歴史上最も高価な景気調整後の株価収益率（CAPE）(を付けています。
対照的に、アナリストたちは新興市場株式が年間8.9%、アジア太平洋株式が7.9%のリターンをもたらすと見積もっています。その2-3%のプレミアムは控えめに聞こえますが、長期的には大きく積み重なります。
ヴァンガードの意味：ポートフォリオ戦略における役割
ヴァンガードは、賢明な投資家にとって何を意味するのでしょうか？それは一般的に、低コストのパッシブインデックス投資を示し、手数料がリターンを侵食しにくいことを意味します。推奨される両方のファンドの経費率はわずか0.07%であり、)10,000ドルを投資した場合、年間で$7 約7ドルの手数料です。これは、新興市場ファンドの平均1.2%、アジア太平洋に焦点を当てたファンドの平均0.68%と比較しても優れています。国際分散投資をプレミアム管理費なしで実現したい人にとって、ヴァンガードの意味は明白です：アクセスしやすいグローバル市場。
新興市場の戦略：本当の賭けはどこにあるのか
ヴァンガードFTSE新興市場ETFは、発展途上国の6,000社を追跡し、中国、台湾、インドに重心を置いています。同ファンドの最大保有銘柄は成長の物語を語っています：
テクノロジー、金融、消費者向けのセクターが支配的です。問題は：これらのアジアの巨大テック企業は、過去7年間に米国のライバルに大きく遅れをとった後、再び勢いを取り戻せるのかということです。
アジア太平洋：日本、韓国、オーストラリアに賭ける
ヴァンガードFTSEパシフィックETFは、より成熟したアジア経済とオーストラリアの2,300社をカバーしています。上位5銘柄は製造業と金融の強さを反映しています：
こちらも、金融、工業、消費者向けのセクター重視です。リスクは新興市場と同じで、これらの地域は過去20年にわたり米国に比べて大きく遅れをとっており、逆転は一夜にして起こるものではありません。
賢い資産配分：慎重な姿勢を持つ
これらのヴァンガードファンドを検討する場合、アウトパフォーマンスの賭けよりもポートフォリオの分散を考えるべきです。合理的なアプローチは、これらの低コストファンドを通じて国際的な投資に10-20%配分し、残りの70-80%をS&P 500インデックスファンドや個別株で米国株に投資することです。
過去の証拠は無視できません：米国市場は過去5年、10年、20年にわたり、ヨーロッパ、アジア、新興市場のベンチマークを圧倒してきました。モルガン・スタンレーの7年予測は、前例のない資本流入と相対的な評価の変化を必要とします。それは起こり得ます。しかし、それに大きく賭けることは、何十年にもわたる市場データに反しています。
賢明な選択は？モルガン・スタンレーや他の誰であれ、7年先の予測には懐疑的でいることです。ヴァンガードの低コスト構造を、適度な国際投資のツールとして活用しつつ、実際に成果を上げてきた米国株をコアに据え続けることです。