**供給予信の見通しが豊富な供給を示唆**コーヒー市場は、2025/26シーズンの世界的な供給予測の増加により、圧力が高まっています。USDAの外国農業局は6月25日に、世界のコーヒー生産量が過去最高の178.68百万袋に達すると予測し、前年比+2.5%の増加を示しました。アラビカの生産は-1.7%の97.022百万袋に減少すると予想される一方、ロブスタの生産は+7.9%の81.658百万袋に急増し、供給のダイナミクスが低品質の品種に有利に変化していることを示しています。ブラジルのコーヒー収穫拡大は、豊富な供給予測を促進する重要な要因です。ブラジルの作物予測機関Conabは12月4日に、2025年の生産見通しを2.4%引き上げて56.54百万袋とし、9月の予測55.20百万袋から上方修正しました。最近の好天気パターンは、これらの強気の生産見通しをさらに強化しています。Somar Meteorologiaは、ブラジル最大のアラビカ栽培地域であるミナスジェライス州が12月12日までの1週間に79.8mmの雨を記録し、これは過去平均の155%に相当すると報告しました。Climatempoは月曜日に、「激しい持続的な降雨」が今週もブラジルのコーヒー産地で続くと予測しています。**ベトナムの生産増加がロブスタ価格に圧力をかける**ベトナムのコーヒー産業も、世界的な供給過剰の主要な要因です。2025/26年のコーヒー生産量は前年比+6%の1.76百万トン、つまり29.4百万袋に達すると予測されており、4年ぶりの高水準です。ベトナムコーヒー・ココア協会は10月24日に、気象条件が良好に保たれれば、前作年度より10%多くなる可能性があると述べました。11月の輸出データはこの豊富さを裏付けています。ベトナム国家統計局は、11月のコーヒー輸出が前年比+39%の88,000MTに急増し、1月から11月までの輸出も前年比+14.8%の1.398百万トンに増加したと報告しています。**価格下落が続き、市場は供給予測を吸収**豊富な供給の見通しは、両方のコーヒー品種に大きな下落圧力をもたらしています。3月のアラビカコーヒー(KCH26)は火曜日に8.20ポイント(-2.28%)下落し、1月のICEロブスタコーヒー(RMF26)は107ポイント(-2.65%)下落しました。これらの下落は2週間の下落局面を延長し、アラビカは3週間ぶりの安値に、ロブスタは4か月ぶりの安値に滑り込み、トレーダーが豊富な将来の供給の影響を吸収しています。アラビカ先物は、最近の輸出制約からやや支援を得ています。ブラジルの11月のグリーンコーヒー輸出は前年比-27%の3.3百万袋に減少したと、輸出業者団体Cecafeが先週水曜日に報告しました。さらに、米国のブラジル産コーヒーの購入は、8月から10月までの期間で前年比52%減の983,970袋に落ち込み、以前の関税の影響を反映していますが、その関税はその後引き下げられています。**在庫動向は複雑なシグナルを示す**ICEが監視するアラビカ在庫は、11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に達した後、12月5日には5週間ぶりの高水準の426,523袋に回復しました。ICEのロブスタ在庫は、先週水曜日に11.5か月ぶりの低水準の4,012ロットに落ち込み、在庫は一部のカテゴリーでは制約されているものの、供給予測の弱気な影響を打ち消すほどの逼迫感は不足していることを示唆しています。現在のマーケティング年度(October-September)の世界のコーヒー輸出は縮小の兆候を示しています。国際コーヒー機関は11月7日に、世界のコーヒー輸出が前年比0.3%減の138.658百万袋に減少したと報告し、供給過剰の見通しに対して需要が鈍化していることを示しています。USDAはさらに、2025/26年の期末在庫が2024/25年の21.752百万袋から+4.9%の22.819百万袋に増加すると予測し、価格に重くのしかかる過剰供給の構造的な見通しを強調しています。
世界的なコーヒー供給の増加がアラビカとロブスタの両市場に引き続き圧力をかける
供給予信の見通しが豊富な供給を示唆
コーヒー市場は、2025/26シーズンの世界的な供給予測の増加により、圧力が高まっています。USDAの外国農業局は6月25日に、世界のコーヒー生産量が過去最高の178.68百万袋に達すると予測し、前年比+2.5%の増加を示しました。アラビカの生産は-1.7%の97.022百万袋に減少すると予想される一方、ロブスタの生産は+7.9%の81.658百万袋に急増し、供給のダイナミクスが低品質の品種に有利に変化していることを示しています。
ブラジルのコーヒー収穫拡大は、豊富な供給予測を促進する重要な要因です。ブラジルの作物予測機関Conabは12月4日に、2025年の生産見通しを2.4%引き上げて56.54百万袋とし、9月の予測55.20百万袋から上方修正しました。最近の好天気パターンは、これらの強気の生産見通しをさらに強化しています。Somar Meteorologiaは、ブラジル最大のアラビカ栽培地域であるミナスジェライス州が12月12日までの1週間に79.8mmの雨を記録し、これは過去平均の155%に相当すると報告しました。Climatempoは月曜日に、「激しい持続的な降雨」が今週もブラジルのコーヒー産地で続くと予測しています。
ベトナムの生産増加がロブスタ価格に圧力をかける
ベトナムのコーヒー産業も、世界的な供給過剰の主要な要因です。2025/26年のコーヒー生産量は前年比+6%の1.76百万トン、つまり29.4百万袋に達すると予測されており、4年ぶりの高水準です。ベトナムコーヒー・ココア協会は10月24日に、気象条件が良好に保たれれば、前作年度より10%多くなる可能性があると述べました。11月の輸出データはこの豊富さを裏付けています。ベトナム国家統計局は、11月のコーヒー輸出が前年比+39%の88,000MTに急増し、1月から11月までの輸出も前年比+14.8%の1.398百万トンに増加したと報告しています。
価格下落が続き、市場は供給予測を吸収
豊富な供給の見通しは、両方のコーヒー品種に大きな下落圧力をもたらしています。3月のアラビカコーヒー(KCH26)は火曜日に8.20ポイント(-2.28%)下落し、1月のICEロブスタコーヒー(RMF26)は107ポイント(-2.65%)下落しました。これらの下落は2週間の下落局面を延長し、アラビカは3週間ぶりの安値に、ロブスタは4か月ぶりの安値に滑り込み、トレーダーが豊富な将来の供給の影響を吸収しています。
アラビカ先物は、最近の輸出制約からやや支援を得ています。ブラジルの11月のグリーンコーヒー輸出は前年比-27%の3.3百万袋に減少したと、輸出業者団体Cecafeが先週水曜日に報告しました。さらに、米国のブラジル産コーヒーの購入は、8月から10月までの期間で前年比52%減の983,970袋に落ち込み、以前の関税の影響を反映していますが、その関税はその後引き下げられています。
在庫動向は複雑なシグナルを示す
ICEが監視するアラビカ在庫は、11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に達した後、12月5日には5週間ぶりの高水準の426,523袋に回復しました。ICEのロブスタ在庫は、先週水曜日に11.5か月ぶりの低水準の4,012ロットに落ち込み、在庫は一部のカテゴリーでは制約されているものの、供給予測の弱気な影響を打ち消すほどの逼迫感は不足していることを示唆しています。
現在のマーケティング年度(October-September)の世界のコーヒー輸出は縮小の兆候を示しています。国際コーヒー機関は11月7日に、世界のコーヒー輸出が前年比0.3%減の138.658百万袋に減少したと報告し、供給過剰の見通しに対して需要が鈍化していることを示しています。USDAはさらに、2025/26年の期末在庫が2024/25年の21.752百万袋から+4.9%の22.819百万袋に増加すると予測し、価格に重くのしかかる過剰供給の構造的な見通しを強調しています。