金鉱採掘大手は生産の逆風に直面：バリックの第3四半期の苦戦と業界回復の見通し

2025年第3四半期において、金鉱業界は顕著な課題に直面し、バリック・マイニング・コーポレーションは大幅な生産縮小を経験しました。同社の純粋な金生産量は829,000オンスに達し、前年比で12％の大幅な減少を示しています。このパフォーマンスは、特にLoulo-Gounkoto施設の操業停止による継続的な運営妨害を反映しており、同社の広範な採掘指標や単位コスト構造に影響を及ぼしています。

バリックの生産動向は、採掘事業にとって懸念を抱かせる状況を描いています。第3四半期の減少は、前四半期の前年比16％の更なる大幅な減少に続いており、運営上の逆風が続いていることを示しています。この生産不足は、金の販売にも直接影響し、前年と比較して約13％の後退を招きました。経営陣はこれに応じて、Loulo-Gounkotoの寄与を除いた2025年の金採掘ガイダンスを3.15百万オンスから3.5百万オンスの範囲に調整し、この範囲の下限に近づく見込みです。この予測は、2024年に達成した3.91百万オンスからの大きな縮小を意味します。

生産見通しと戦略的売却

バリックは、2025年の最も強い生産期となる第4四半期の結果を予想しており、年間採掘総量の安定化の可能性を示唆しています。ただし、この予測は計画された資産売却による逆風に直面しています。Q4に完了予定のヘムロとトンゴン資産の売却は、生産の空白を生み出します。同社は、これらの売却資産からの第4四半期の生産は連結数値から除外されると見込んでおり、これが年間生産指標にさらなる圧力をかけることになります。

採掘リーダー間の競争環境

業界全体の生産環境は、主要事業者間でまちまちの結果を示しています。ニューモント・コーポレーションは、第3四半期に1.42百万オンスの純粋な金生産を記録し、前期比4％減、前年比15％減となりました。これらの第3四半期の逆風にもかかわらず、ニューモントは2025年の金採掘ガイダンスを約5.9百万オンスに維持しており、回復や運営改善への自信を示しています。

アグニコ・イーグル・マインズ・リミテッドは、より堅調な採掘活動を示しています。同社の支払われた金の生産量は第3四半期に866,963オンスに達し、前年同期の863,445オンスからわずかに増加しました。アグニコ・イーグルは、年間の金採掘生産予測を3.3百万オンスから3.5百万オンスの範囲に再確認しており、最初の9か月の実績は中間値ガイダンスの約77％を追跡しており、年間目標に向けて堅実に進行していることを示しています。

市場評価と株価動向

バリックの株式は、年初来132.3％の市場勢いを示し、金鉱業界のベンチマークであるMining – Goldの124.1％を上回っています。このアウトパフォーマンスは、運営の基本的な要素とより広範な貴金属市場の動向の両方を反映しています。

評価面では、バリックは今後12か月の予想PERが11.46で、業界平均の12.9Xに対して11.2％割引となっています。この評価構造は、A評価のバリュー・スコアによって支えられ、魅力的なエントリーポイントを提供しています。コンセンサス予測は、2025年と2026年の利益がそれぞれ77％と46.3％の前年比成長を見込んでおり、最近のアナリストの修正は、過去60日間にわたる一株当たり利益の期待値の上昇を示しており、同社の成長軌道に対する信頼感の向上を示しています。

株式は現在、Zacksランク#3 (ホールド)を保持しており、セクター内でリスクとリターンのバランスが取れたポジションを反映しています。