ロブスタコーヒー先物は本日著しい上昇を見せ、1月契約で+107ポイント (+2.37%) 上昇しました。これは、ベトナムの主要コーヒー生産地域で収穫作業を脅かす悪天候により、収穫に支障をきたす懸念が高まっているためです。価格の動きは作物の混乱に対する懸念の高まりを反映しており、今後も長引く雨量予報が続いています。## 天候の乱れがロブスタを押し上げる世界最大のロブスタコーヒー生産国であるベトナムは、ダクラック省の大雨により収穫遅延が深刻化しています。追加の降雨予報は、作物被害のリスクを示唆しています。この天候に関連した不確実性により、市場ではショートカバーが進み、ロブスタ先物は2週間ぶりの高値を記録しました。3月アラビカ契約も+2.15ポイント (+0.57%) の上昇を示し、ドル安がポジション調整を促したことが支援しています。ロブスタの(天候懸念)とアラビカの(通貨要因)の間の異なる推進要因は、ベトナムとブラジルの供給ダイナミクスの違いを浮き彫りにしています。## 供給不足が全体を牽引在庫の減少が強気のトーンを強めています。ICEのアラビカ在庫は火曜日までに396,513袋と1.75年ぶりの低水準に落ち込み、一方、ロブスタ在庫は4か月ぶりの5,640ロットに達しました。米国の輸入業者は関税圧力によりブラジル産コーヒーの購入を大幅に減少させており、8月から10月までの輸入量は前年同期比52%減の983,970袋にとどまっています。米国の未焙煎コーヒーの約3分の1はブラジル産に依存しています。トランプ政権の関税構造は、米国の輸入業者にとって複雑さを増しています。一部商品の相互関税は引き下げられましたが、「国家非常事態」を理由としたブラジル産コーヒーには別途40%の関税が課され続けています。この政策の不確実性は、輸入流通と国内供給チェーンに圧力をかけ続けています。## ベトナムの生産増加がバランスを取るベトナムのコーヒー産業は、供給懸念を部分的に相殺する拡大の兆しを見せています。ベトナム国家統計局によると、2025年1月から10月までの輸出は前年同期比13.4%増の131万トンに達しました。2025/26シーズンの生産予測は、前年比6%増の176万トンと4年ぶりの高水準に達する見込みです。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、2025/26年の生産量は天候が安定すれば前作年度より10%増加する可能性があると示しています。ただし、現在の降雨パターンによる収穫の遅れが、これらの生産増加の実現を遅らせる可能性もあります。## ブラジルの関税緩和と生産見通しブラジルのコーヒー市場は今週、混合した動きとなりました。水曜日の主要生産地域の降雨予報は、十分な湿度が作物の発育を支えるため、価格に一時的な圧力をかけました。しかし、関税交渉は一部支援となり、トランプ政権のコモディティ関税削減発表は部分的な緩和をもたらしましたが、コーヒー輸入業者にとっての免除範囲の全容は未だ不明です。ブラジルの作物の基本的な見通しは、長期的には支援的です。StoneXは2026/27年の生産量を7070万袋（アラビカ4720万袋を含む）と予測しており、前年比29%増となっています。Conabの2025年のアラビカの推定値は、9月の見積もり3520万袋からわずかに下方修正されましたが、総生産量は5520万袋とほぼ変わりませんでした。ブラジル最大のアラビカ産地であるミナスジェライス州は、11月14日までの週にわずか19.8mmの降雨しかなく、過去平均の42%にとどまっており、その地域の水分不足懸念を高めています。## 世界市場の均衡が圧迫される国際的な供給ダイナミクスは、生産増加にもかかわらず、引き締まった状況を示しています。国際コーヒー機関（ICO）は、2022年10月から2023年9月までのマーケティング年度の世界輸出量が前年同期比0.3%減の1億3865万袋であったと報告しています。USDAの外国農業局は、2025/26年の世界生産量が前年比2.5%増の1億7868万袋に拡大すると予測していますが、これは異なる動向を隠しています。アラビカは1.7%減の9702万袋、ロブスタは7.9%増の8165万袋です。ベトナムの2025/26年の生産予測は3100万袋で、前年比6.9%増となり、ベトナムの自然コーヒー生産の重要性が高まっていることを示しています。期末在庫は4.9%増の2281万袋と予測されており、供給の混乱に対する一定のクッションとなっています。ベトナムの短期的な天候の課題、関税による米国の輸入流通の引き締まり、在庫の減少が、長期的な生産拡大の兆しにもかかわらず、価格の上昇圧力を維持しています。
ベトナムの天候問題がロブスタコーヒー価格を2週間高値に押し上げる
ロブスタコーヒー先物は本日著しい上昇を見せ、1月契約で+107ポイント (+2.37%) 上昇しました。これは、ベトナムの主要コーヒー生産地域で収穫作業を脅かす悪天候により、収穫に支障をきたす懸念が高まっているためです。価格の動きは作物の混乱に対する懸念の高まりを反映しており、今後も長引く雨量予報が続いています。
天候の乱れがロブスタを押し上げる
世界最大のロブスタコーヒー生産国であるベトナムは、ダクラック省の大雨により収穫遅延が深刻化しています。追加の降雨予報は、作物被害のリスクを示唆しています。この天候に関連した不確実性により、市場ではショートカバーが進み、ロブスタ先物は2週間ぶりの高値を記録しました。
3月アラビカ契約も+2.15ポイント (+0.57%) の上昇を示し、ドル安がポジション調整を促したことが支援しています。ロブスタの(天候懸念)とアラビカの(通貨要因)の間の異なる推進要因は、ベトナムとブラジルの供給ダイナミクスの違いを浮き彫りにしています。
供給不足が全体を牽引
在庫の減少が強気のトーンを強めています。ICEのアラビカ在庫は火曜日までに396,513袋と1.75年ぶりの低水準に落ち込み、一方、ロブスタ在庫は4か月ぶりの5,640ロットに達しました。米国の輸入業者は関税圧力によりブラジル産コーヒーの購入を大幅に減少させており、8月から10月までの輸入量は前年同期比52%減の983,970袋にとどまっています。米国の未焙煎コーヒーの約3分の1はブラジル産に依存しています。
トランプ政権の関税構造は、米国の輸入業者にとって複雑さを増しています。一部商品の相互関税は引き下げられましたが、「国家非常事態」を理由としたブラジル産コーヒーには別途40%の関税が課され続けています。この政策の不確実性は、輸入流通と国内供給チェーンに圧力をかけ続けています。
ベトナムの生産増加がバランスを取る
ベトナムのコーヒー産業は、供給懸念を部分的に相殺する拡大の兆しを見せています。ベトナム国家統計局によると、2025年1月から10月までの輸出は前年同期比13.4%増の131万トンに達しました。2025/26シーズンの生産予測は、前年比6%増の176万トンと4年ぶりの高水準に達する見込みです。
ベトナムコーヒー・カカオ協会は、2025/26年の生産量は天候が安定すれば前作年度より10%増加する可能性があると示しています。ただし、現在の降雨パターンによる収穫の遅れが、これらの生産増加の実現を遅らせる可能性もあります。
ブラジルの関税緩和と生産見通し
ブラジルのコーヒー市場は今週、混合した動きとなりました。水曜日の主要生産地域の降雨予報は、十分な湿度が作物の発育を支えるため、価格に一時的な圧力をかけました。しかし、関税交渉は一部支援となり、トランプ政権のコモディティ関税削減発表は部分的な緩和をもたらしましたが、コーヒー輸入業者にとっての免除範囲の全容は未だ不明です。
ブラジルの作物の基本的な見通しは、長期的には支援的です。StoneXは2026/27年の生産量を7070万袋（アラビカ4720万袋を含む）と予測しており、前年比29%増となっています。Conabの2025年のアラビカの推定値は、9月の見積もり3520万袋からわずかに下方修正されましたが、総生産量は5520万袋とほぼ変わりませんでした。
ブラジル最大のアラビカ産地であるミナスジェライス州は、11月14日までの週にわずか19.8mmの降雨しかなく、過去平均の42%にとどまっており、その地域の水分不足懸念を高めています。
世界市場の均衡が圧迫される
国際的な供給ダイナミクスは、生産増加にもかかわらず、引き締まった状況を示しています。国際コーヒー機関（ICO）は、2022年10月から2023年9月までのマーケティング年度の世界輸出量が前年同期比0.3%減の1億3865万袋であったと報告しています。USDAの外国農業局は、2025/26年の世界生産量が前年比2.5%増の1億7868万袋に拡大すると予測していますが、これは異なる動向を隠しています。アラビカは1.7%減の9702万袋、ロブスタは7.9%増の8165万袋です。
ベトナムの2025/26年の生産予測は3100万袋で、前年比6.9%増となり、ベトナムの自然コーヒー生産の重要性が高まっていることを示しています。期末在庫は4.9%増の2281万袋と予測されており、供給の混乱に対する一定のクッションとなっています。
ベトナムの短期的な天候の課題、関税による米国の輸入流通の引き締まり、在庫の減少が、長期的な生産拡大の兆しにもかかわらず、価格の上昇圧力を維持しています。