エジプト中央銀行はついにまた動いた——これで5回目！

今回は基準預金金利を100ベーシスポイント引き下げて、現在は20％になった。市場はまだ反応しておらず、エコノミストの予測も追いついていない。予想を的中させたのはわずか2人だけだ。なぜこんなに思い切ったのか？要するに、インフレに緩やかな兆候が見え始めたため、中央銀行は利下げの理由を手に入れたのだ。

しかし、その背後にあるストーリーこそが重要だ。年初を覚えているだろうか？エジプトは国際通貨基金（IMF）から570億ドルの緊急資金を獲得するために、2つのことを余儀なくされた：歴史的な高水準まで金利を引き上げることと、自国通貨を約40％切り下げることだ。代償は確かに大きかった。

それ以来、エジプト中央銀行は綱渡りを続けている——一方では金利負担を軽減し、外資流入を促して経済を救おうとし、もう一方ではインフレを抑えて反発を防ぐ必要がある。すべての一歩一歩が微妙な調整だ。この利下げは、「成長促進」と「物価安定」の間の臨界点を見つけるための最新の動きだ。

暗号資産やリスク資産にとって、世界的な流動性環境は静かに変化しつつある。緩和サイクルの再始動の兆しがますます明確になりつつあり、次に注目すべきは——この「資金供給による成長促進」の戦略が本当に経済回復を促すことができるのか、それとも最終的には新たな代償を払うことになるのかだ。