広範な市場は、連邦準備制度の利下げの可能性に対する楽観的な見方から追い風を受けています。S&P 500は2週間ぶりの高値を記録し、+0.23%の上昇、ナスダック100は+0.34%、ダウ・ジョーンズ工業株平均は+0.27%上昇しました。12月の先物も強気のセンチメントを反映しており、E-mini S&P先物は+0.20%、E-mini Nasdaq先物は+0.32%上昇しています。このラリーの要因は何でしょうか？債券利回りが急激に低下しています。10年物Tノートの利回りは1ヶ月ぶりの低水準の3.96%に下落し、市場は12月9-10日に開催される次回FOMC会合での利下げを確信していることを示しています。25ベーシスポイントの利下げ確率は84%に急上昇し、前週の30%から大きく変化しています。このハト派的な方向転換により、トレーダーは利下げ期待を高めています。エネルギー株も市場を押し上げる要因の一つです。WTI原油は1週間ぶりの高値に上昇し、1%以上の上昇を見せ、エネルギー生産者も引きずられています。Devon Energy、Diamondback Energy、Marathon Petroleum、ConocoPhillips、Valero Energy、Phillips 66、Halliburton、Chevron、Occidental Petroleumはすべて+1%以上の上昇を記録し、Devonが+2%でリードしています。暗号通貨関連の株式も本日特に活況です。ビットコインは1%以上上昇し、1週間ぶりの高値をつけ、デジタル資産に関連する銘柄のセンチメントを高めています。MARA HoldingsとRiot Platformsはともに+5%以上の上昇、MicroStrategyはナスダック100の上昇銘柄の中で+3%の上昇をリードしています。Coinbase GlobalとGalaxy Digital Holdingsも+2%以上上昇しています。## なぜFRBの利下げシナリオが支持を得ているのか最近の経済データは、緩和的な金融政策への見方を強めています。BLSは10月の消費者物価報告を取りやめ、11月の数字は12月18日まで公表されません。同様に、10月の雇用統計も棚上げされ、その雇用者数は12月16日に発表される11月のデータに組み込まれる予定です。このデータの空白により、ハト派的なFRBのコメントが中心となり、新たなインフレや雇用のサプライズがなく、利下げの見通しを後押ししています。第3四半期の決算も市場の自信の土台となっています。500社中475社が結果を発表し、そのうち83%が予想を上回り、2021年以来最高の四半期となる見込みです。利益は+14.6%増加し、前年比の+7.2%の予想を大きく上回っています。この利益の堅調さは、市場が低金利に耐えられることを示唆しています。## 世界的なシグナルの混在欧州市場は追い風を受けており、Euro Stoxx 50は1.5週間ぶりの高値を+0.20%で記録しました。中国の上海総合指数は+0.34%、日本の日経平均株価は+0.17%で終えました。ただし、ECBはより厳しい姿勢を取っており、スワップ市場は12月18日の政策会合で25ベーシスポイントの利下げの確率を3%と見積もっています。ドイツの経済指標は予想を上回る内容となりました。11月のCPIは前年比+2.6%に急上昇し、9ヶ月ぶりの最速ペースとなりました。一方、10月の小売売上高は予想外に-0.3%の減少となっています。これらの混在するシグナルは、ECBが現状維持を続ける一方、他のグローバルな中央銀行は政策を変更する可能性を示唆しています。## 見出しを超えた注目銘柄SanDiskは、Kioxia Holdingsを含むNANDフラッシュメモリの製造パートナーシップを日本と米国が模索しているとの報道を受けて+4%以上上昇しました。一方、Morgan Stanleyが同社の負債を資金源としたAI投資の過熱と信用格付けへの圧力を指摘したことで、Oracleは-3%以上下落しました。JPモルガン・チェースの格下げによりCNH Industrialは-1%以上下落し、Jefferies Financial GroupもSECのFirst Brands Groupとの関係調査を受けて-1%超の下落となりました。本日は、シカゴ・マーカンタイル取引所の技術的な障害により、木曜日の夜から今朝8:30まで先物とオプションの取引が停止し、取引量は控えめでした。この障害は、イリノイ州オーロラのCMEデータセンターの冷却システムの故障に起因しています。感謝祭後の半日取引の影響もあり、市場は全体として控えめな動きとなりましたが、ポジティブなセンチメントは維持されています。
市場のラリーはFRBの利下げ期待によって促進—今日の株式を動かしている要因は何か
広範な市場は、連邦準備制度の利下げの可能性に対する楽観的な見方から追い風を受けています。S&P 500は2週間ぶりの高値を記録し、+0.23%の上昇、ナスダック100は+0.34%、ダウ・ジョーンズ工業株平均は+0.27%上昇しました。12月の先物も強気のセンチメントを反映しており、E-mini S&P先物は+0.20%、E-mini Nasdaq先物は+0.32%上昇しています。
このラリーの要因は何でしょうか？債券利回りが急激に低下しています。10年物Tノートの利回りは1ヶ月ぶりの低水準の3.96%に下落し、市場は12月9-10日に開催される次回FOMC会合での利下げを確信していることを示しています。25ベーシスポイントの利下げ確率は84%に急上昇し、前週の30%から大きく変化しています。このハト派的な方向転換により、トレーダーは利下げ期待を高めています。
エネルギー株も市場を押し上げる要因の一つです。WTI原油は1週間ぶりの高値に上昇し、1%以上の上昇を見せ、エネルギー生産者も引きずられています。Devon Energy、Diamondback Energy、Marathon Petroleum、ConocoPhillips、Valero Energy、Phillips 66、Halliburton、Chevron、Occidental Petroleumはすべて+1%以上の上昇を記録し、Devonが+2%でリードしています。
暗号通貨関連の株式も本日特に活況です。ビットコインは1%以上上昇し、1週間ぶりの高値をつけ、デジタル資産に関連する銘柄のセンチメントを高めています。MARA HoldingsとRiot Platformsはともに+5%以上の上昇、MicroStrategyはナスダック100の上昇銘柄の中で+3%の上昇をリードしています。Coinbase GlobalとGalaxy Digital Holdingsも+2%以上上昇しています。
なぜFRBの利下げシナリオが支持を得ているのか
最近の経済データは、緩和的な金融政策への見方を強めています。BLSは10月の消費者物価報告を取りやめ、11月の数字は12月18日まで公表されません。同様に、10月の雇用統計も棚上げされ、その雇用者数は12月16日に発表される11月のデータに組み込まれる予定です。このデータの空白により、ハト派的なFRBのコメントが中心となり、新たなインフレや雇用のサプライズがなく、利下げの見通しを後押ししています。
第3四半期の決算も市場の自信の土台となっています。500社中475社が結果を発表し、そのうち83%が予想を上回り、2021年以来最高の四半期となる見込みです。利益は+14.6%増加し、前年比の+7.2%の予想を大きく上回っています。この利益の堅調さは、市場が低金利に耐えられることを示唆しています。
世界的なシグナルの混在
欧州市場は追い風を受けており、Euro Stoxx 50は1.5週間ぶりの高値を+0.20%で記録しました。中国の上海総合指数は+0.34%、日本の日経平均株価は+0.17%で終えました。ただし、ECBはより厳しい姿勢を取っており、スワップ市場は12月18日の政策会合で25ベーシスポイントの利下げの確率を3%と見積もっています。
ドイツの経済指標は予想を上回る内容となりました。11月のCPIは前年比+2.6%に急上昇し、9ヶ月ぶりの最速ペースとなりました。一方、10月の小売売上高は予想外に-0.3%の減少となっています。これらの混在するシグナルは、ECBが現状維持を続ける一方、他のグローバルな中央銀行は政策を変更する可能性を示唆しています。
見出しを超えた注目銘柄
SanDiskは、Kioxia Holdingsを含むNANDフラッシュメモリの製造パートナーシップを日本と米国が模索しているとの報道を受けて+4%以上上昇しました。一方、Morgan Stanleyが同社の負債を資金源としたAI投資の過熱と信用格付けへの圧力を指摘したことで、Oracleは-3%以上下落しました。JPモルガン・チェースの格下げによりCNH Industrialは-1%以上下落し、Jefferies Financial GroupもSECのFirst Brands Groupとの関係調査を受けて-1%超の下落となりました。
本日は、シカゴ・マーカンタイル取引所の技術的な障害により、木曜日の夜から今朝8:30まで先物とオプションの取引が停止し、取引量は控えめでした。この障害は、イリノイ州オーロラのCMEデータセンターの冷却システムの故障に起因しています。感謝祭後の半日取引の影響もあり、市場は全体として控えめな動きとなりましたが、ポジティブなセンチメントは維持されています。