コーヒー市場は、主要生産地域からの供給見通しの改善がアラビカおよびロブスタの価格に重くのしかかる中、ますます逆風に直面しています。3月のアラビカ先物はわずか0.05ポイント（(0.01%)）下落し、1月のロブスタ契約は最近の取引で14ポイント（(0.37%)）下落しました。ドル安による一時的なショートカバーを受けて二週間安値から回復したものの、根底にあるトレンドは、世界的なコーヒー生産の拡大による長期的な価格圧力を示しています。## 記録的な生産予測が豊富な供給を示唆国際コーヒー機関（ICO）の最新評価によると、現在のマーケティング年度（(10月-9月)）の世界コーヒー輸出量は前年比0.3%減の138.658百万袋と、比較的安定した輸出環境にありながらも、供給側の懸念を隠しています。米国農務省（USDA）の外国農業局は、今後の拡大をより意味のあるものと見込み、2025/26年の世界コーヒー生産量は前年比2.5%増の記録的な178.68百万袋に達すると予測しています。この記録的な生産量は、アラビカの生産が1.7%減の97.022百万袋に落ち込む一方、ロブスタは7.9%増の81.658百万袋に急増するという重要な乖離を示しています。## ブラジルの収穫拡大と好天気世界の供給の約3分の1を占めるブラジルは、かなり多くのコーヒーを収穫する見込みです。ブラジルの公式作物予測機関であるConabは、2025年の生産見積もりを12月初旬に2.4%引き上げて56.54百万袋とし、9月の予測55.20百万袋から上方修正しました。この修正は、コーヒー栽培地域での降雨が持続していることを反映しており、これは植物の成長に最も適した気象パターンです。気象庁は、「激しく持続的な降雨」が12月まで続くと報告し、国内最大のアラビカ生産州であるミナスジェライス州は、12月12日までの週に79.8mmの降水量を記録し、過去平均の155%に達しました。ドルに対して4.5ヶ月ぶりの安値をつけたブラジルレアルの弱さは、コーヒー生産者に輸出を促進させることで価格圧力を強めています。しかし、11月のコーヒー輸出は異なる動きを示しています。Cecafeによると、ブラジルのグリーンコーヒーの出荷は前年比27%減の3.3百万袋となり、通貨の弱さにもかかわらず輸出の勢いが鈍化している可能性を示唆しています。## ベトナムのロブスタ優位と生産拡大世界最大のロブスタ生産国であるベトナムは、生産量を新たな高値に押し上げています。2025/26年のコーヒー生産は前年比6%増の1.76百万メートルトン（約29.4百万袋）に達し、4年ぶりのピークとなる見込みです。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、気象条件が良好に保たれる場合、前作年度より最大10%増加する可能性があると予測しています。11月の輸出データは供給の強さを裏付けており、同月のコーヒー輸出は前年比39%増の88,000MTに達し、1月から11月までの累計出荷量は前年比14.8%増の1.398百万メートルトンとなっています。このロブスタの供給過剰は、コーヒーの価格にとって特に弱気材料であり、ベトナムの生産拡大が世界のロブスタ在庫と価格動向に直接圧力をかけています。## 在庫動向と関税関連の需要変化ICEが監視するアラビカコーヒーの在庫は最近乱高下しており、11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に減少した後、週半ばには426,938袋に回復しました。ロブスタ在庫は先週水曜日に11.5ヶ月ぶりの低水準の4,012ロットに達し、在庫の引き締まりが一部支援となり、供給過剰の中で稀に見る強気のシグナルとなっています。米国の輸入動向は、関税政策の変更により大きく変化しています。8月から10月にかけて、ブラジルコーヒーに高関税が適用されていた期間中、米国のブラジルコーヒーの購入は前年比52%減の983,970袋に落ち込みました。関税はその後引き下げられましたが、米国のコーヒー在庫は依然として歴史的にタイトな状態であり、関税の逆風が緩和されても短期的な需要回復は限定的と考えられます。## 今後の供給見通しと市場への影響今後、2025/26年のコーヒー期末在庫は、現行年度の21.752百万袋から4.9%増の22.819百万袋に達すると予測されており、世界的な供給過剰の拡大を示すもう一つの指標です。FASの予測によると、ブラジルの2025/26年の生産は65百万袋（前年比0.5%増）に達し、ベトナムの生産は4年ぶりの高値の31百万袋（前年比6.9%増）となる見込みです。記録的な世界生産予測、好天気のブラジル、堅調なベトナムの輸出動向、増加する期末在庫予測の融合は、コーヒー価格が持続的な圧力に直面することを示唆しています。ドル安による一時的な救済とテクニカルな反発を支えたものの、供給過剰と需要のサプライズの少なさを背景に、今後もコーヒー先物の下落リスクが優勢であり続ける可能性が高いです。
グローバルコーヒー供給の急増が市場価格と先物相場に新たな圧力をかける
コーヒー市場は、主要生産地域からの供給見通しの改善がアラビカおよびロブスタの価格に重くのしかかる中、ますます逆風に直面しています。3月のアラビカ先物はわずか0.05ポイント（(0.01%)）下落し、1月のロブスタ契約は最近の取引で14ポイント（(0.37%)）下落しました。ドル安による一時的なショートカバーを受けて二週間安値から回復したものの、根底にあるトレンドは、世界的なコーヒー生産の拡大による長期的な価格圧力を示しています。
記録的な生産予測が豊富な供給を示唆
国際コーヒー機関（ICO）の最新評価によると、現在のマーケティング年度（(10月-9月)）の世界コーヒー輸出量は前年比0.3%減の138.658百万袋と、比較的安定した輸出環境にありながらも、供給側の懸念を隠しています。米国農務省（USDA）の外国農業局は、今後の拡大をより意味のあるものと見込み、2025/26年の世界コーヒー生産量は前年比2.5%増の記録的な178.68百万袋に達すると予測しています。この記録的な生産量は、アラビカの生産が1.7%減の97.022百万袋に落ち込む一方、ロブスタは7.9%増の81.658百万袋に急増するという重要な乖離を示しています。
ブラジルの収穫拡大と好天気
世界の供給の約3分の1を占めるブラジルは、かなり多くのコーヒーを収穫する見込みです。ブラジルの公式作物予測機関であるConabは、2025年の生産見積もりを12月初旬に2.4%引き上げて56.54百万袋とし、9月の予測55.20百万袋から上方修正しました。この修正は、コーヒー栽培地域での降雨が持続していることを反映しており、これは植物の成長に最も適した気象パターンです。気象庁は、「激しく持続的な降雨」が12月まで続くと報告し、国内最大のアラビカ生産州であるミナスジェライス州は、12月12日までの週に79.8mmの降水量を記録し、過去平均の155%に達しました。
ドルに対して4.5ヶ月ぶりの安値をつけたブラジルレアルの弱さは、コーヒー生産者に輸出を促進させることで価格圧力を強めています。しかし、11月のコーヒー輸出は異なる動きを示しています。Cecafeによると、ブラジルのグリーンコーヒーの出荷は前年比27%減の3.3百万袋となり、通貨の弱さにもかかわらず輸出の勢いが鈍化している可能性を示唆しています。
ベトナムのロブスタ優位と生産拡大
世界最大のロブスタ生産国であるベトナムは、生産量を新たな高値に押し上げています。2025/26年のコーヒー生産は前年比6%増の1.76百万メートルトン（約29.4百万袋）に達し、4年ぶりのピークとなる見込みです。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、気象条件が良好に保たれる場合、前作年度より最大10%増加する可能性があると予測しています。11月の輸出データは供給の強さを裏付けており、同月のコーヒー輸出は前年比39%増の88,000MTに達し、1月から11月までの累計出荷量は前年比14.8%増の1.398百万メートルトンとなっています。
このロブスタの供給過剰は、コーヒーの価格にとって特に弱気材料であり、ベトナムの生産拡大が世界のロブスタ在庫と価格動向に直接圧力をかけています。
在庫動向と関税関連の需要変化
ICEが監視するアラビカコーヒーの在庫は最近乱高下しており、11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に減少した後、週半ばには426,938袋に回復しました。ロブスタ在庫は先週水曜日に11.5ヶ月ぶりの低水準の4,012ロットに達し、在庫の引き締まりが一部支援となり、供給過剰の中で稀に見る強気のシグナルとなっています。
米国の輸入動向は、関税政策の変更により大きく変化しています。8月から10月にかけて、ブラジルコーヒーに高関税が適用されていた期間中、米国のブラジルコーヒーの購入は前年比52%減の983,970袋に落ち込みました。関税はその後引き下げられましたが、米国のコーヒー在庫は依然として歴史的にタイトな状態であり、関税の逆風が緩和されても短期的な需要回復は限定的と考えられます。
今後の供給見通しと市場への影響
今後、2025/26年のコーヒー期末在庫は、現行年度の21.752百万袋から4.9%増の22.819百万袋に達すると予測されており、世界的な供給過剰の拡大を示すもう一つの指標です。FASの予測によると、ブラジルの2025/26年の生産は65百万袋（前年比0.5%増）に達し、ベトナムの生産は4年ぶりの高値の31百万袋（前年比6.9%増）となる見込みです。
記録的な世界生産予測、好天気のブラジル、堅調なベトナムの輸出動向、増加する期末在庫予測の融合は、コーヒー価格が持続的な圧力に直面することを示唆しています。ドル安による一時的な救済とテクニカルな反発を支えたものの、供給過剰と需要のサプライズの少なさを背景に、今後もコーヒー先物の下落リスクが優勢であり続ける可能性が高いです。