美聯準會（Fed）12月降息機率高達96%，アジア資金がそれに伴いローテーション。台湾株式指数（台股加權指數）は本日終値で**28,303.78ポイント**となり、322.89ポイント（1.15%）上昇し、28Kの壁を突破し安定させ、最近のテクニカル面での強さの重要なシグナルを示した。三大法人の買超合計は191.17億元に達し、単日最高を記録、取引高は**4,247.44億元**に拡大し、強い買い手のコンセンサスを示している。## 三大法人の火力全開 外資が主導して権重株と半導体を買い進む三大法人は本日191.17億元の買超を記録し、4日連続の買い越し傾向を維持、資金の流れは年末の帳簿作成戦略の明確な表れ。**外資主導の買い**：140.88億元の買い越しで、4日連続の正の操作となり、今週の純流入額は合計368億元に達した。外資は台股の終値が高騰する局面で、国の守護神とされるTSMC（買い増し10,500張、株価は2.4%上昇し1,495元、上昇幅35元）や鴻海（買い増し5,200張）、南亞科（買い増し2,500張）などの権重株やメモリー関連株に注力。**投信の金融セクターへのシフト**：買い超10.29億元と戦略的調整が明確に。投信は高値圏のテクノロジー株を避け、代わりに富邦金、台新金などの金融株に配置（富邦金3,801張買い）。資金がテクノロジーから金融へと流れる意図が見て取れる。**自己交易業者の新興概念株への参入**：買い超40億元、主にメモリーとPCB（プリント基板）群をターゲットに、華邦電（買い増し1,800張）や欣興（買い増し1,740張）を含む。AIサーバー産業チェーンの熱気に呼応。## アジア資金の大きなローテーション 低評価金融株が新たな寵児に米ドル指数は102.5まで下落し、弱気局面にある中、外資は今週だけで150億ドル超の純流入をアジア市場に行った。このローテーションの核心は、米国株の高評価テクノロジー株から資金を引き揚げ、アジアの低評価金融・消費関連株にシフトしていること。アジア主要株式市場は本日、上昇多く下落少なかった。日経225指数は1.2%上昇し39,800ポイント、韓国KOSPIは0.8%上昇し2,650ポイント、中国の上海総合指数は0.3%上昇し3,150ポイント、インドのNifty 50は0.9%上昇し24,200ポイントとなった。インドとベトナムはそれぞれ20億ドルの資金を吸引し、GDP成長率6-7%とグローバルサプライチェーンの移転による恩恵を受けている。日本の外資比率は40%に低下したが、流入の重点は銀行株（2.5%上昇）に移り、機関投資家の資金が低配当環境下での価値再評価を示している。中国の製造業のリーダー格である寧德時代（CATL）は1.1%上昇し、消費回復のシグナルの恩恵を受けている。## 台股内部のセクター間ローテーションが激化 短期投機のシグナル点灯台股は終値が28Kを堅持しているものの、内部のセクター間のパフォーマンス差が顕著で、攻撃型資金は特定の概念に集中。**半導体セクターが熱い**：半導体指数は2.31%の大幅上昇、旺宏、華邦電、威盛、矽格、華東など5銘柄がストップ高。南亞科は6.86%上昇し163.5元に、DRAMとNANDの価格上昇（15%）と在庫補充需要の二重のエンジンに支えられる。**ガラスとPCBの追随**：ガラス関連株は4.22%上昇し、群を抜いて上昇。台玻は4.8%高の38.2元、福懋科は7.73%高。PCB群も引き続き熱気を帯び、欣興は4.8%上昇、AIサーバーの受注満載と世界的な電子サプライチェーンの回復が牽引。**権重株と金融株も追随**：台積電は2.4%上昇し1,495元（台股終値最高値）を記録し、指数に200ポイント超の寄与。鴻海と聯発科はそれぞれ0.43%、1.05%上昇。金融株は0.28%上昇し、富邦金と台新金は2%以上の上昇、台湾ドルが31.25元に上昇し、為替コストの低減に寄与。ただし、証券取引所は同時に15銘柄に注意喚起し、売り抜け率は30-50%に達している。南亞科、華邦電、欣興、台玻などの半導体、PCB、海運関連株を含む。これは、強気ムードが濃厚な一方で、短期の投機や主力のコントロールリスクも高まっていることを示す。## 年末の帳簿作成戦略を支えるが、Fed決定リスクに警戒富邦投顧の陳奕光董事長は、この反発はFedのハト派予想と年末の帳簿作成の二重の推進によるものと分析。過去のデータによると、11月は2.15%下落した後、12月は平均4-6%の上昇を示し、季節性の規則に合致している。台股の時価総額は82.5兆元に達し、取引高も4,500億元に回復する可能性が高い。テクニカル面では、加重指数のRSIは68に上昇し、やや買われすぎの領域に入り、サポートは28,000点、抵抗は28,500点を試す展開。PGIMのロイ・ビン・クン分析師は、AIの収益拡大は年末まで続く見込みで、台股の終値が堅調なら28,500点への挑戦も視野に入ると指摘。ただし、リスクも慎重に評価すべきだ。モルガン・スタンレーの謝文恩分析師は、年末の帳簿作成は散財を誘発しやすく、Fed会議後に発表されるコアPCEデータが予想を上回った場合、市場の利益確定を引き起こす可能性があると警告。2024年8月の台指先物のストップ安事件の再現もあり得る。## 投資アドバイス 基本面を重視しつつ高値での売却を検討投資家にとって、今回の台股の反発は単なるFed効果の延長だけでなく、アジア市場がグローバル資金のローテーションにおいて戦略的地位を高めていることの反映でもある。以下の戦略を推奨。**高値での投機株の売却**：南亞科、華邦電、欣興など短期急騰銘柄については、5%以内の損切り設定を行い、利益確定を検討。高値圏にとどまるリスクを避ける。**ファンダメンタルに堅実な銘柄へのシフト**：富邦金、台新金などの金融権重株や、台積電などの守護神株を優先的に配置。配当利回りとファンダメンタルの支えがある。**分散投資と政策動向の追跡**：今夜の米国経済指標や明後日のFed会議の決定を注視し、その結果に応じてポジションを適宜調整。全体として、台股の終値が28Kを維持していることは、テクニカル面での上抜けを示す一方、過熱したセクターや内部の差異にも注意を払うことが賢明な投資態度である。
Fed鴿派預期発酵 台股は28Kの関門を堅持 三大法人が1日で大規模に買超191.17億元
美聯準會（Fed）12月降息機率高達96%，アジア資金がそれに伴いローテーション。台湾株式指数（台股加權指數）は本日終値で28,303.78ポイントとなり、322.89ポイント（1.15%）上昇し、28Kの壁を突破し安定させ、最近のテクニカル面での強さの重要なシグナルを示した。三大法人の買超合計は191.17億元に達し、単日最高を記録、取引高は4,247.44億元に拡大し、強い買い手のコンセンサスを示している。
三大法人の火力全開 外資が主導して権重株と半導体を買い進む
三大法人は本日191.17億元の買超を記録し、4日連続の買い越し傾向を維持、資金の流れは年末の帳簿作成戦略の明確な表れ。
外資主導の買い：140.88億元の買い越しで、4日連続の正の操作となり、今週の純流入額は合計368億元に達した。外資は台股の終値が高騰する局面で、国の守護神とされるTSMC（買い増し10,500張、株価は2.4%上昇し1,495元、上昇幅35元）や鴻海（買い増し5,200張）、南亞科（買い増し2,500張）などの権重株やメモリー関連株に注力。
投信の金融セクターへのシフト：買い超10.29億元と戦略的調整が明確に。投信は高値圏のテクノロジー株を避け、代わりに富邦金、台新金などの金融株に配置（富邦金3,801張買い）。資金がテクノロジーから金融へと流れる意図が見て取れる。
自己交易業者の新興概念株への参入：買い超40億元、主にメモリーとPCB（プリント基板）群をターゲットに、華邦電（買い増し1,800張）や欣興（買い増し1,740張）を含む。AIサーバー産業チェーンの熱気に呼応。
アジア資金の大きなローテーション 低評価金融株が新たな寵児に
米ドル指数は102.5まで下落し、弱気局面にある中、外資は今週だけで150億ドル超の純流入をアジア市場に行った。このローテーションの核心は、米国株の高評価テクノロジー株から資金を引き揚げ、アジアの低評価金融・消費関連株にシフトしていること。
アジア主要株式市場は本日、上昇多く下落少なかった。日経225指数は1.2%上昇し39,800ポイント、韓国KOSPIは0.8%上昇し2,650ポイント、中国の上海総合指数は0.3%上昇し3,150ポイント、インドのNifty 50は0.9%上昇し24,200ポイントとなった。インドとベトナムはそれぞれ20億ドルの資金を吸引し、GDP成長率6-7%とグローバルサプライチェーンの移転による恩恵を受けている。
日本の外資比率は40%に低下したが、流入の重点は銀行株（2.5%上昇）に移り、機関投資家の資金が低配当環境下での価値再評価を示している。中国の製造業のリーダー格である寧德時代（CATL）は1.1%上昇し、消費回復のシグナルの恩恵を受けている。
台股内部のセクター間ローテーションが激化 短期投機のシグナル点灯
台股は終値が28Kを堅持しているものの、内部のセクター間のパフォーマンス差が顕著で、攻撃型資金は特定の概念に集中。
半導体セクターが熱い：半導体指数は2.31%の大幅上昇、旺宏、華邦電、威盛、矽格、華東など5銘柄がストップ高。南亞科は6.86%上昇し163.5元に、DRAMとNANDの価格上昇（15%）と在庫補充需要の二重のエンジンに支えられる。
ガラスとPCBの追随：ガラス関連株は4.22%上昇し、群を抜いて上昇。台玻は4.8%高の38.2元、福懋科は7.73%高。PCB群も引き続き熱気を帯び、欣興は4.8%上昇、AIサーバーの受注満載と世界的な電子サプライチェーンの回復が牽引。
権重株と金融株も追随：台積電は2.4%上昇し1,495元（台股終値最高値）を記録し、指数に200ポイント超の寄与。鴻海と聯発科はそれぞれ0.43%、1.05%上昇。金融株は0.28%上昇し、富邦金と台新金は2%以上の上昇、台湾ドルが31.25元に上昇し、為替コストの低減に寄与。
ただし、証券取引所は同時に15銘柄に注意喚起し、売り抜け率は30-50%に達している。南亞科、華邦電、欣興、台玻などの半導体、PCB、海運関連株を含む。これは、強気ムードが濃厚な一方で、短期の投機や主力のコントロールリスクも高まっていることを示す。
年末の帳簿作成戦略を支えるが、Fed決定リスクに警戒
富邦投顧の陳奕光董事長は、この反発はFedのハト派予想と年末の帳簿作成の二重の推進によるものと分析。過去のデータによると、11月は2.15%下落した後、12月は平均4-6%の上昇を示し、季節性の規則に合致している。台股の時価総額は82.5兆元に達し、取引高も4,500億元に回復する可能性が高い。
テクニカル面では、加重指数のRSIは68に上昇し、やや買われすぎの領域に入り、サポートは28,000点、抵抗は28,500点を試す展開。PGIMのロイ・ビン・クン分析師は、AIの収益拡大は年末まで続く見込みで、台股の終値が堅調なら28,500点への挑戦も視野に入ると指摘。
ただし、リスクも慎重に評価すべきだ。モルガン・スタンレーの謝文恩分析師は、年末の帳簿作成は散財を誘発しやすく、Fed会議後に発表されるコアPCEデータが予想を上回った場合、市場の利益確定を引き起こす可能性があると警告。2024年8月の台指先物のストップ安事件の再現もあり得る。
投資アドバイス 基本面を重視しつつ高値での売却を検討
投資家にとって、今回の台股の反発は単なるFed効果の延長だけでなく、アジア市場がグローバル資金のローテーションにおいて戦略的地位を高めていることの反映でもある。以下の戦略を推奨。
高値での投機株の売却：南亞科、華邦電、欣興など短期急騰銘柄については、5%以内の損切り設定を行い、利益確定を検討。高値圏にとどまるリスクを避ける。
ファンダメンタルに堅実な銘柄へのシフト：富邦金、台新金などの金融権重株や、台積電などの守護神株を優先的に配置。配当利回りとファンダメンタルの支えがある。
分散投資と政策動向の追跡：今夜の米国経済指標や明後日のFed会議の決定を注視し、その結果に応じてポジションを適宜調整。
全体として、台股の終値が28Kを維持していることは、テクニカル面での上抜けを示す一方、過熱したセクターや内部の差異にも注意を払うことが賢明な投資態度である。