オーストラリアドルは米ドルに対して引き続き弱含みで推移し、6日連続の下落となっています。トレーダーはオーストラリア準備銀行の金利動向に関する期待を再評価しています。 オーストラリアのインフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の4.5%から反発しましたが、オージーの下落基調を止めるには至りませんでした。一方、米ドルはさらなる連邦準備制度の緩和期待が薄れる中、堅調さを維持しています。 AUD/USDペアは木曜日に0.6600の心理的な節目を大きく下回り、オーストラリア中央銀行のハト派的なシグナルにもかかわらず、広範な下落トレンドが続いていることを反映しています。消費者インフレ期待の上昇は理論的にはオーストラリアドルを支えるはずですが、実際には6連続で下落しています。この乖離は、通貨市場が国内のインフレ動向だけでなく、それ以外の要因も織り込んでいることを示しています。 ## インフレ数値がRBAにとって意味すること オーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の3か月低値の4.5%から反発しました。この回復は、限られた余剰能力に制約された経済において持続的な価格圧力を示しています。オーストラリア連邦銀行（CBA）とナショナル・オーストラリア銀行（NAB）はともに、インフレの頑固さを理由に、以前の予測よりも早期にRBAの引き締めサイクルを開始する見込みにシフトしています。 金融市場もこの変化を織り込み始めています。デリバティブ市場では、2月までにRBAの利上げ確率は28%、3月にはほぼ41%、8月にはほぼ全ての動きが織り込まれています。先週の2025年の最後の会合での中央銀行のハト派的な姿勢は、これらの期待に信頼性を与えましたが、それでもオーストラリアドルは反発せずに後退しています。 ## 利下げ期待崩壊で米ドルが足場を固める 米ドル指数(DXY)は、6つの主要通貨に対して米ドルを追跡し、98.40付近で堅調に推移しています。USDの堅調さは、連邦準備制度が今後複数回の利下げを行うとの確信が薄れていることに起因しています。 米国の11月雇用報告は、混合した内容を示しました。給与増加は64Kと予想をわずかに上回った一方、10月の数字は大幅に下方修正されました。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の高水準となり、労働市場の緩やかな軟化を示唆しています。小売売上高は前月比横ばいで、消費者支出の勢いが低下している懸念を強めています。 連邦準備制度の関係者は、2026年の金融政策について矛盾したシグナルを送っています。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は火曜日のブログ投稿で、雇用統計はFRBの見通しを変えず、金利を据え置くことを支持すると述べました。彼は、複数の調査がコスト上昇を示しており、企業は利益率を守るために価格を引き上げていると強調しました。「関税だけでなく、価格圧力はそれを超えています」とボスティックは警告し、2026年のGDP成長率は約2.5%と予測しています。CME FedWatchツールによると、1月の政策会合で金利が変わらない確率は74.4%と見積もられ、1週間前の約70%から上昇しています。 2026年にわずか1回の利下げを見込む中央銀行関係者の予測もありますが、一部の政策担当者は何も起きないと見ています。一方、トレーダーは同期間中に2回の利下げを見込んでおり、このギャップは不確実性の高さを示しています。 ## 中国経済データの混迷 中国の成長エンジンは11月に鈍化の兆しを見せました。小売売上高は前年比1.3%の伸びにとどまり、予想の2.9%、10月の2.9%を下回りました。工業生産は前年比4.8%増と、予想の5.0%、前月の4.9%を下回りました。 固定資産投資は11月までの累計で2.6%減少し、予想の-2.3%を下回り、10月の-1.7%から悪化しました。これらの軟化した数字は、中国経済が勢いを失いつつあることを示し、商品連動通貨であるオーストラリアドルに重荷となる可能性があります。 ## オーストラリアの雇用とPMIデータは軟化を示す オーストラリアの速報版S&Pグローバル製造業PMIは、12月に52.2と前月の51.6からわずかに改善しました。しかし、サービス業PMIは51.0に下落し、前月の52.8から低下、総合PMIも51.1に下落し、52.6から低下しています。これらの数値は、オーストラリア経済の勢いが鈍いままであることを示唆しています。 オーストラリア統計局は、失業率が11月も4.3%で横ばいだったと報告し、市場予想の4.4%を下回りました。しかし、雇用変動は大きく反転し、11月は-21.3K、10月の41.1Kから大きく減少し、事前予想の20Kを下回りました。この雇用の急激な反転は、オーストラリア労働市場の早期の強さの持続性に疑問を投げかけています。 ## テクニカル分析：サポートとレジスタンスゾーン AUD/USDは現在、上昇チャネルのトレンドを下回り、0.6600のレベルを下抜けました。現在のレベルでの9日EMA（指数移動平均）を下回ることは、短期的なモメンタムが明らかにネガティブなままであることを示しています。 弱さが続けば、ペアは心理的な下限の0.6500に向かって漂う可能性があり、その後、8月21日に付けた6か月の安値0.6414に近づくことも考えられます。強気の信頼性を回復するには、0.6619付近の9日EMAを回復する必要があります。その上で、3か月高値の0.6685や、10月以降の最高値0.6707、上昇チャネルの上限付近の0.6760を目指す展開となるでしょう。 ## 通貨パフォーマンスのスナップショット 今日の主要通貨ペアの中で最も弱かったのはオーストラリアドルで、特に日本円に対して弱さを示しました。この弱さは、AUD/USDの下落トレンドと、世界市場のリスクセンチメントの変化の両方を反映しています。オーストラリアにエクスポージャーを持つトレーダーは、中国経済データの軟化、FRBの慎重姿勢、国内労働市場の脆弱さ、インフレ期待の上昇にもかかわらず、逆風に直面しています。
オーストラリアドル、インフレ上昇の兆候にもかかわらず、RBAの2月のピボットに対する市場の懸念からさらに下落
オーストラリアドルは米ドルに対して引き続き弱含みで推移し、6日連続の下落となっています。トレーダーはオーストラリア準備銀行の金利動向に関する期待を再評価しています。
オーストラリアのインフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の4.5%から反発しましたが、オージーの下落基調を止めるには至りませんでした。一方、米ドルはさらなる連邦準備制度の緩和期待が薄れる中、堅調さを維持しています。
AUD/USDペアは木曜日に0.6600の心理的な節目を大きく下回り、オーストラリア中央銀行のハト派的なシグナルにもかかわらず、広範な下落トレンドが続いていることを反映しています。消費者インフレ期待の上昇は理論的にはオーストラリアドルを支えるはずですが、実際には6連続で下落しています。この乖離は、通貨市場が国内のインフレ動向だけでなく、それ以外の要因も織り込んでいることを示しています。
インフレ数値がRBAにとって意味すること
オーストラリアの消費者インフレ期待は12月に4.7%に上昇し、11月の3か月低値の4.5%から反発しました。この回復は、限られた余剰能力に制約された経済において持続的な価格圧力を示しています。オーストラリア連邦銀行（CBA）とナショナル・オーストラリア銀行（NAB）はともに、インフレの頑固さを理由に、以前の予測よりも早期にRBAの引き締めサイクルを開始する見込みにシフトしています。
金融市場もこの変化を織り込み始めています。デリバティブ市場では、2月までにRBAの利上げ確率は28%、3月にはほぼ41%、8月にはほぼ全ての動きが織り込まれています。先週の2025年の最後の会合での中央銀行のハト派的な姿勢は、これらの期待に信頼性を与えましたが、それでもオーストラリアドルは反発せずに後退しています。
利下げ期待崩壊で米ドルが足場を固める
米ドル指数(DXY)は、6つの主要通貨に対して米ドルを追跡し、98.40付近で堅調に推移しています。USDの堅調さは、連邦準備制度が今後複数回の利下げを行うとの確信が薄れていることに起因しています。
米国の11月雇用報告は、混合した内容を示しました。給与増加は64Kと予想をわずかに上回った一方、10月の数字は大幅に下方修正されました。失業率は4.6%に上昇し、2021年以来の高水準となり、労働市場の緩やかな軟化を示唆しています。小売売上高は前月比横ばいで、消費者支出の勢いが低下している懸念を強めています。
連邦準備制度の関係者は、2026年の金融政策について矛盾したシグナルを送っています。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は火曜日のブログ投稿で、雇用統計はFRBの見通しを変えず、金利を据え置くことを支持すると述べました。彼は、複数の調査がコスト上昇を示しており、企業は利益率を守るために価格を引き上げていると強調しました。「関税だけでなく、価格圧力はそれを超えています」とボスティックは警告し、2026年のGDP成長率は約2.5%と予測しています。CME FedWatchツールによると、1月の政策会合で金利が変わらない確率は74.4%と見積もられ、1週間前の約70%から上昇しています。
2026年にわずか1回の利下げを見込む中央銀行関係者の予測もありますが、一部の政策担当者は何も起きないと見ています。一方、トレーダーは同期間中に2回の利下げを見込んでおり、このギャップは不確実性の高さを示しています。
中国経済データの混迷
中国の成長エンジンは11月に鈍化の兆しを見せました。小売売上高は前年比1.3%の伸びにとどまり、予想の2.9%、10月の2.9%を下回りました。工業生産は前年比4.8%増と、予想の5.0%、前月の4.9%を下回りました。
固定資産投資は11月までの累計で2.6%減少し、予想の-2.3%を下回り、10月の-1.7%から悪化しました。これらの軟化した数字は、中国経済が勢いを失いつつあることを示し、商品連動通貨であるオーストラリアドルに重荷となる可能性があります。
オーストラリアの雇用とPMIデータは軟化を示す
オーストラリアの速報版S&Pグローバル製造業PMIは、12月に52.2と前月の51.6からわずかに改善しました。しかし、サービス業PMIは51.0に下落し、前月の52.8から低下、総合PMIも51.1に下落し、52.6から低下しています。これらの数値は、オーストラリア経済の勢いが鈍いままであることを示唆しています。
オーストラリア統計局は、失業率が11月も4.3%で横ばいだったと報告し、市場予想の4.4%を下回りました。しかし、雇用変動は大きく反転し、11月は-21.3K、10月の41.1Kから大きく減少し、事前予想の20Kを下回りました。この雇用の急激な反転は、オーストラリア労働市場の早期の強さの持続性に疑問を投げかけています。
テクニカル分析：サポートとレジスタンスゾーン
AUD/USDは現在、上昇チャネルのトレンドを下回り、0.6600のレベルを下抜けました。現在のレベルでの9日EMA（指数移動平均）を下回ることは、短期的なモメンタムが明らかにネガティブなままであることを示しています。
弱さが続けば、ペアは心理的な下限の0.6500に向かって漂う可能性があり、その後、8月21日に付けた6か月の安値0.6414に近づくことも考えられます。強気の信頼性を回復するには、0.6619付近の9日EMAを回復する必要があります。その上で、3か月高値の0.6685や、10月以降の最高値0.6707、上昇チャネルの上限付近の0.6760を目指す展開となるでしょう。
通貨パフォーマンスのスナップショット
今日の主要通貨ペアの中で最も弱かったのはオーストラリアドルで、特に日本円に対して弱さを示しました。この弱さは、AUD/USDの下落トレンドと、世界市場のリスクセンチメントの変化の両方を反映しています。オーストラリアにエクスポージャーを持つトレーダーは、中国経済データの軟化、FRBの慎重姿勢、国内労働市場の脆弱さ、インフレ期待の上昇にもかかわらず、逆風に直面しています。