金の変動本日：利益確定と利下げ期待の間

金は米国政府の再開に伴い最高値から調整

金価格は本日11月14日（金）、過去3週間の高値4,244.94ドル/オンスから明確な調整を見せました。この下落の主な要因は、史上最長の閉鎖期間を経て米国政府が再開したことにあり、市場全体に売りの波を引き起こしました。投資家は戦略を買いから利益確定へと切り替え、特に直前の数日間に金の顕著な上昇を受けて慎重な姿勢を強めました。

この調整にもかかわらず、金は今週約5.4％の堅調な週間上昇を維持しており、不安定な経済環境下で安全資産への需要が継続していることを示しています。現在の価格帯は4,171ドルから4,201ドルの間で推移しており、上昇圧力と下降圧力のバランスを反映しています。

経済指標の欠落が不透明さを増す

長期の政府閉鎖の主な影響の一つは、米国労働市場に関する重要な経済指標の喪失です。労働市場の弱さが金価格上昇の一因とされてきましたが、公式データの流出停止により不確実性が高まり、取引参加者はより慎重な姿勢を取るようになりました。

この不透明感は、連邦準備制度の経済状況の見方を難しくし、12月の利下げの可能性予測にも直接影響しています。

利下げ期待の低下が金に圧力

金融政策の見通しにネガティブな動きもありました。連邦準備制度が12月に利下げを行う確率は64％から51％に低下しました。これは、複数の連邦準備委員のタカ派的発言や、パウエル議長による今年中の追加利下げ保証の否定を受けたものです。

この動きは金に直接影響します。金は利子を生まない資産であり、低金利環境では魅力が増しますが、利上げ期待の高まりは相対的に金の魅力を減少させます。

ドルの弱さが金を支援

好材料として、ドル指数DXYは2日連続で下落を続けています。ドルの弱さは、他通貨を持つ投資家にとって金をより魅力的にし、現地通貨建ての価格を押し下げます。

このドルの弱さは、利上げ期待の上昇を部分的に相殺し、金を非常に微妙なバランスの範囲内に留めています。

債券利回りの上昇が代替コストを押し上げる

米国債の利回りは本日上昇し、無利子資産である金の保有コストを高めています。債券利回りが上昇するほど、金を選ぶ代替コストも増加し、他の利回りのある投資との競争力が低下します。

この要因も、今日の午前中の取引時間中の上昇を限定的にしています。

テクニカル分析：金の行方は？

テクニカル的には、金は4,188ドルから4,200ドルの重要な抵抗域付近を推移しています。このゾーンを明確に突破すれば、4,270ドルへの追加上昇や、史上最高値の4,381ドルへのテストが視野に入ります。

サポートラインとしては、4,171ドルが最初の本格的な防衛ラインです。このレベルを割ると、4,046ドルへと価格が戻る可能性があり、これは週足の上昇トレンドの基本レベルです。より深い調整局面では、4,171ドルの次の主要サポートとして3,928ドルが挙げられます。

RSI（相対力指数）は現在60〜67ポイントの間を動いており、買われ過ぎ感のないポジティブな勢いを示しています。これにより、さらなる上昇余地が残されています。

銀が貴金属の先導役に

金の一時的な調整に対し、銀は相対的に堅調で、1.3％上昇し53ドルに達しました。銀は2024年9月以来の最高週を目指しており、今週の上昇率は合計9.7％に達しています。

プラチナも1％上昇し1,596.10ドル、パラジウムはさらに1.4％高の1,446.31ドルと、貴金属の需要が安全資産としての側面を引き続き反映しています。

週末を迎える金の展望は？

週末に近づくにつれ、金は重要な局面に差し掛かっています。通常、金曜日はポジション調整の動きが出やすく、抵抗レベル付近での利益確定や変動の可能性が高まります。

上昇シナリオは、金が4,171ドルを維持し続ける限り基本シナリオです。4,200ドルの突破は、上昇波の再開とより高い目標達成のための必須条件となります。

一方、4,171ドルを下回ると、売り圧力が再び高まり、新たな史上最高値への上昇は遅れる可能性があります。来週は米国の重要な経済指標の発表が予定されており、米国の金融政策の方向性に光を当てることになり、金価格の動きに大きな影響を与えるでしょう。