Reyaがオープンインタレストで約$20M 、データダッシュボード上の総ロックされた価値が$25M+を引き上げているのを見つけました。その瞬間、私は気づきました—私たちは一体何を見ているのでしょうか？

これは資本が迅速に流れているのか、典型的なトレーダーの活動が出入りしているのか？それとも、より粘り強い何か、実際に基盤層が形成されつつあるのか？

それが本当の疑問です。なぜなら、その答えはオンチェーン上で起きていることの解釈をすべて変えるからです。迅速な流動性は一つのストーリーを語ります。耐久性のある資本形成は全く別のストーリーを語ります。

この区別は重要です。一つは勢い、もう一つはアーキテクチャです。