## 世界黄金価格2025年は持続的に高騰し続けるのか？市場の推進要因を徹底解説

黄金は2024年から2025年にかけて驚異的なパフォーマンスを見せている——年初から上昇を続け、10月には1オンスあたり4400ドルに迫り、歴史的高値を更新。累計上昇率は30年近くで最高水準に達している。しかし最近の調整局面により、多くの投資家が戸惑っている：**この相場はまだ続くのか？今のタイミングで参入しても遅すぎるのか？**

黄金の今後の動向を理解するには、まずその上昇理由を明らかにする必要がある。簡単に言えば、世界の黄金価格を押し上げる要因は大きく3つのコア要素に集約される。

### 関税政策のリスク回避効果

トランプ政権発足後に導入された一連の関税措置は、2025年の金価格の急騰を直接引き起こした。次々と行われる貿易政策の調整により、市場の不確実性が急上昇し、投資家は避難先として黄金のようなリスク回避資産に殺到した。歴史的データによると、米国の貿易政策に大きな変化（例：2018年の貿易戦争時）では、短期的に黄金は5〜10％上昇する傾向がある。今回の政策不確実性は、黄金の魅力をさらに高めている。

### FRBの利下げ期待の推進

これも長期的に黄金を支える重要なエンジンだ。FRBの利下げはドルの価値を下げ、金を保有する機会コストを低減させるため、金価格は自然と上昇する。有名な話だが、市場は実際の利下げよりも**予想**の方が金価格を動かすことが多い。

例として9月のFRB会議を挙げると：25ベーシスポイントの利下げが発表されたが、市場はすでにこれを織り込んでおり、また議長のパウエルがこれを「リスク管理のための利下げ」と位置付け、継続的な利下げのシグナルとしなかったため、結果的に金価格はその後反落した。これには重要な法則性がある——**実質金利と金価格は逆相関の関係にある**。

実質金利が低下すると、黄金の魅力が増し、利下げ期待が高まると世界の金価格も上昇しやすい。CMEの最新データによると、12月にさらに25ベーシスポイントの利下げを行う確率は84.7％に達しており、今後の金価格を支える要因となっている。

### 世界の中央銀行の継続的な買い増し

世界黄金協会の最新レポートによると、2025年第3四半期の中央銀行の金購入量は220トンに達し、前期比28％増となった。過去9か月の累計購入量は約634トンで、昨年同期よりやや少ないものの、依然として歴史的高水準だ。特に注目すべきは、回答した中央銀行の76％が今後5年間で金の保有比率を引き上げると回答し、同時にドルの準備比率は低下すると予測していることだ。こうした長期的な資産配分の調整は、世界の金価格に堅実なファンダメンタルズの支えを提供している。

### その他の推進要因も見逃せない

**高い債務とインフレ圧力の同時進行**——世界の債務総額は307兆ドルに達し、多くの国が緩和的な金融政策を維持せざるを得ず、実質金利をさらに押し下げている。これも間接的に金に追い風だ。

**ドルの信頼喪失**——ドルが相対的に弱くなる、あるいは市場の信頼が揺らぐと、ドル建て資産である金は逆に恩恵を受け、資金流入が増える。

**地政学的緊張**——ロシア・ウクライナ紛争の継続や中東の不安定さは、リスク回避資産への需要を刺激している。

**ソーシャルメディアの熱狂**——連日の報道や世論の盛り上がりにより、短期的に資金が無差別に流入し、価格の変動を激化させている。

## 複数の機関は2026年の相場をどう見ている？

最近の調整局面にもかかわらず、国際的な投資銀行は依然として黄金の見通しに楽観的だ。JPモルガンは今回の調整は「健全な調整」とし、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5055ドルと設定。ゴールドマン・サックスも2026年末に4900ドルを再確認。バンク・オブ・アメリカはさらに積極的で、来年の金価格が6000ドルに迫る可能性を示唆している。

これらの予測は空想ではない——世界の黄金価格を支えるファンダメンタルズ（低金利、高債務、中央銀行の買い増し）は変わっておらず、短期的な変動に注意が必要なだけだ。

## 個人投資家は今何をすべきか？

金価格上昇の論理を理解したら、次の重要な疑問が浮かぶ：**今買ってもいいのか？**

**短期トレーダーの場合**、乱高下の局面こそチャンスだ。流動性も十分で、上昇・下落の方向性も比較的明確。特に米国市場の経済指標発表前後は激しい動きになるため、経験者は経済カレンダーを追いながら事前に仕掛けることも可能だ。ただし初心者は少額から試し、無理に高値掴みをしないこと——これは血の教訓だ。

**長期的に実物黄金を保有して価値保存を図る場合**は、激しい変動に耐える覚悟が必要だ。黄金の年平均振幅は19.4％で、S&P500の14.7％を上回る。10年周期で見れば倍増もあり得るが、逆に半減もあり得る。リスク許容度次第だ。

**投資ポートフォリオに組み入れる場合**は、黄金の比率を高めるのは良いが、全財産を投じるのは避けるべきだ。分散投資こそ最も堅実な戦略であり、黄金はあくまでポートフォリオの一部にすぎない。

**最大のリターンを狙う投資家**は、長期保有を基本としつつ、短期の値動きを利用して出入りする戦略も考えられる。ただし、これには一定の操縦経験とリスク管理のルールが必要だ。

### 忘れてはならない注意点

第一に、黄金のボラティリティは決して低くない。年平均振幅19.4％は、株式よりも高いことを誤解しないこと。

第二に、10年以上の長期視点では、黄金の価値保存性は実証されているが、その間に何度も山あり谷ありの変動を経験する可能性がある。

第三に、実物黄金の取引コストは決して安くなく、通常5〜20％の範囲であり、これがリターンを直接侵食する。

第四に最も重要な点：**すべての卵を一つのかごに盛るな**。金価格に対して楽観的でも、過度に集中投資するのは理性的ではない。

総じて、2025年の黄金相場にはまだ可能性があるが、投資前に自分が短期勝負か長期保有かをよく考え、それに応じた戦略を立てること。流行に流されず、高値追いも避ける。これこそが個人投資家が生き残るための必修科目だ。