## 人工知能熱潮が半導体セクターの投資機会を牽引2024年に入り、世界的にテック株は新たな上昇局面を迎え、その中でもAI関連産業チェーンが市場の注目を集めている。AI計算の中核を担う設備提供者として、NVIDIA（輝達）の動きは産業全体のリズムを左右している。上半期に株価が史上最高値を記録し、その後調整局面を経て、最近再び上昇に転じている輝達のパフォーマンスは、まさに浮き沈みの激しい展開だ。市場データによると、輝達の株価は米国時間6月18日に時価総額3.34兆ドルに達し、一時はAppleやMicrosoftを抜き、世界最大の上場企業となった。しかし、その後1か月で20%以上の調整を受け、時価総額は約8,000億ドル蒸発した。それでも市場の熱狂は冷めず、8月末に底打ち反発した後、1か月で25%上昇し、最新株価は134.80ドルに回復、史上最高値まであと一歩のところまできている。## 輝達関連株とグラフィックカード関連株とは？輝達が産業全体を牽引できるのは、その独自のビジネスモデルによる。ファブレス（無晶圓廠）半導体企業として、GPUや関連チップの設計に特化し、製造は完全に外部委託している。この分業体制により、輝達は技術革新に集中し、製造責任は代工メーカーや封止・テスト企業、上流のサプライヤーに委ねている。このため、輝達の産業チェーンの上流には巨大なエコシステムが形成されている。これらの企業は輝達の成長と密接に連動し、チップ製造や封止・テスト、サーバー用コンポーネントなどのサービスを提供している。これらの企業の業績と輝達の受注量は高い相関関係にあり、市場ではこれらを総称して「輝達概念株」と呼ぶ。特に、グラフィックカード関連製品の製造やテスト、組立を行う企業は、「グラフィックカード概念株」として広く認識されており、輝達のGPU製品は高性能グラフィックカードの中核をなしている。輝達概念株への投資ロジックは、AI、深層学習、クラウドコンピューティング、自動運転などの分野の急速な発展に伴い、輝達がこれらの技術リーダーとして製品需要を拡大し続けることにある。これらの概念株は、輝達のサプライヤーとして、受注増による売上と利益の拡大を直接享受できる。## 台湾株と米国株の輝達概念株全景台湾の資本市場には、輝達と直接または間接的に取引のある上場企業が多数存在する。以下は代表的で時価総額の大きい輝達概念株の概要だ。**台湾株の輝達概念株代表例**台積電（2330）は、世界最大の半導体ファウンドリーであり、輝達の最重要パートナーの一つだ。2024年9月の決算は、台湾ドル2兆5187億3千万円に達し、前年同期比39.6%増の過去最高を記録した。高性能計算事業が売上の52%を占め、スマートフォン事業を超え、成長の牽引役となっている。最新株価は1055台湾ドル。日月光投控（3711）は、世界有数の半導体封止・テストサービス企業で、輝達GPUなどの先進的なCoWoSやInFO封止技術を提供している。9月の売上は555億7,900万円と、11か月ぶりの高水準を記録。株価は158台湾ドルで推移。緯創（3231）は、AIサーバーやGPU基板の製造に注力し、輝達のDGXやHGXサーバーの主要サプライヤーだ。輝達のCEO、黄仁勳は、同社が近くリリース予定のスーパーコンピュータの供給を緯創が担うと明言しており、今後の業績拡大に期待が寄せられている。広達（2382）は、AIサーバーのリーディング企業で、輝達との協業はHGXやPCIeサーバーのマザーボード、ラック組立など多岐にわたる。9月の経営報告では、AIサーバー事業の売上比率は70%超に達している。京元電子（2449）は、GPUやFPGAチップのテストサービスを提供し、世界のFPGAチップテスト能力の50%以上を掌握している。2024年の資本支出は138億円超に増加し、今後の業績拡大に自信を示している。技嘉（2376）の子会社、技鋼は輝達認証のサプライヤーで、HGXやPCIeシリーズのラックやサーバー製品を供給。サーバー事業の比率は、2023年の21%から2024年第2四半期には60%以上に急増している。メディアTek（2454）は、輝達と車載AIやPC用AIチップの協業を進めており、最初のチップは2025年にリリース予定、2026年から収益に貢献する見込み。同時に、PC向けAIチップの共同開発も進めており、2025年後半の量産を目指す。**米国株の輝達概念株**米国市場では、Arm Holdings（ARM）が重要な役割を果たす。輝達とARMの協力関係は高まっており、輝達は新世代のARMコアとBlackwell GPUアーキテクチャを融合したチップを開発し、Windows on Arm市場に進出する計画だ。ARMの最新株価は151.46ドルで、YTD（年初来）で100%以上の上昇を見せている。AMD（AMD）は、CPUとGPUの重要競合として、AIブームの恩恵を受けている。株価は167.89ドルで、YTDで21.15%上昇。Qualcomm（QCOM）は、モバイルプロセッサや無線通信チップの分野で優位性を持ち、AIチップ市場にも積極的に展開している。株価は169.98ドル。Microsoft（MSFT）、Google（GOOGL）、Amazon（AMZN）、Meta（Facebook）などの巨大テック企業は、輝達GPUの主要顧客であり、輝達概念株の重要な構成要素とみなされている。これらの企業はAIアプリの開発やクラウドインフラの構築において、輝達GPUの需要が非常に高い。Apple（AAPL）は主に自社設計のチップを開発しているが、AI分野への投資も拡大しており、AI産業の発展から間接的に恩恵を受けている。## 輝達概念株の投資展望分析各企業の展望は、輝達の事業比率や戦略的ポジショニングと密接に関連している。最新資料に基づき、主要企業の見通しを評価すると以下の通りだ。**台積電：高性能計算分野の絶対的リーダー**台積電は輝達との連携が最も深く、複数の先進製造プロセス工場は輝達などのAIチップ企業向けに代工を行う。高性能計算事業は収益の柱となっており、今後もAIインフラ投資の拡大に伴い、堅調な成長が見込まれる。評価面では、2024年のPERは約28倍と見られ、2025年には約22倍に低下予想。安定した利益成長と市場リーダーシップを考慮すると、魅力的な水準だ。過去20四半期にわたり、市場予想を上回る収益性を示し、運営効率の高さを証明している。短期的には、決算説明会に注目が集まり、Q4および2025年の見通し発表が期待される。テクニカル的には、株価は強気の並びを示し、短期的な上昇余力は十分だ。**日月光投控：封止・テストのリーディング企業の転機**2023年の売上は13%減少したが、これは通信・スマホ市場の低迷が主因だ。AI時代の到来により、同社の先進的なCoWoSやInFO封止技術の重要性は高まっている。上半期の毛利率は16.1%だが、輝達の先進封止・テスト事業の毛利率は20-30%に達し、輝達の受注増が全体の収益性を押し上げる見込みだ。最近は積極的に生産能力拡張を進めており、英飛凌のフィリピン・韓国の封止工場買収や高雄のK28新工場稼働など、長期的な成長への自信を示している。ただし、短期的には複数の移動平均線の絡み合いの中で明確な方向性は見えず、慎重な観察が必要だ。**京元電子：テスト能力の希少資源**京元電子は、世界のFPGAテスト能力の50%以上を掌握し、GPUテストプラットフォームも先進的だ。AI計算にはGPU、FPGA、高速イーサネットの協調が不可欠であり、同社はその中核的役割を担う。資本支出は138億円超に大幅増加し、今後の業績爆発的成長の可能性を示唆している。**緯創、広達、技嘉：サーバー製造の恩恵を受ける企業**これら3社は、AIサーバーの製造やコンポーネント供給においてそれぞれ強みを持つ。輝達のサーバー製品ライン（H100、H200、次世代B200A、GB200など）の拡充に伴い、受注は増加し、業績も好調だ。特に技嘉は、サーバー事業比率が2023年の21%から2024年第2四半期には60%以上に急増しており、成長速度は目覚ましい。**聯發科：新たな市場の開拓者**聯發科は、輝達と車載AIやPC用AIチップの協業を進めており、最初のチップは2025年にリリース予定、2026年から収益化を目指す。併せて、PC向けAIチップの共同開発も進行中で、2025年後半の量産を計画している。## 輝達概念株への投資方法の選択輝達概念株への投資を考える投資家には、主に次の3つの方法がある。**個別株の直接購入**は最も伝統的な方法で、国内証券会社の口座を開設し、台湾株や米国株の関連企業を直接買う。これにより、企業の成長に直接参加し、配当も得られる。ただし、初期資金が高くつき、株価変動リスクも伴う。**上場投資信託（ETF）**は、多様な銘柄に分散投資できる。輝達や他のテック株を含むETFも多く、リスク分散や個別銘柄の変動リスク低減に適している。ただし、輝達のようなスター株のパフォーマンスが全体を引き上げる効果は薄まる可能性も。**差金決済取引（CFD）**は、株式を実際に保有せずに取引できるデリバティブ商品。レバレッジを効かせて投資効果を拡大できる一方、損失リスクも高く、経験豊富な投資家向きだ。## 輝達概念株投資の注意点とまとめ現在、輝達概念株の全体的な上昇はかなり進んでおり、市場のAI熱もピークに近い。投資家は以下のリスクを理解すべきだ。まず、株価の高騰が実績で支えられるかどうかは時間が判断する。多くの概念株は既に数倍に上昇しており、市場は先行して期待を織り込んでいる可能性が高い。実績の伸びが期待に追いつかない場合、株価は調整局面に入るリスクがある。次に、輝達のサプライチェーンは固定的ではない。事業拡大に伴い、新規サプライヤーの参入や競争激化も予想される。業界動向を注視し、適時戦略を見直す必要がある。また、地政学リスクや貿易政策の変動も、国際的なサプライチェーンに依存するこれらの企業にとっては大きなリスク要因だ。しかし、長期的な視点では、AIによる産業変革は始まったばかりだ。輝達のGPUは引き続き供給不足であり、市場需要は供給能力を上回っている。Soraなどの動画変換モデルの登場により、高性能計算装置の需要はさらに拡大する見込みだ。こうした背景の中、台湾株のグラフィックカード関連株や輝達関連株は、堅実な業績成長の土台を持ち続けている。投資家は、産業の動向を長期的に注視し、個別企業のファンダメンタルズを十分に調査した上で、持続的成長が見込める銘柄を選定すべきだ。特に、サプライチェーン内で独自のポジションを占め、技術的ハードルが高く、輝達と深く結びつく企業の長期投資価値は高いといえる。
AIチップの波に乗る台湾株のチャンス：グラフィックカード関連株とNVIDIAサプライチェーンの完全分析
人工知能熱潮が半導体セクターの投資機会を牽引
2024年に入り、世界的にテック株は新たな上昇局面を迎え、その中でもAI関連産業チェーンが市場の注目を集めている。AI計算の中核を担う設備提供者として、NVIDIA（輝達）の動きは産業全体のリズムを左右している。上半期に株価が史上最高値を記録し、その後調整局面を経て、最近再び上昇に転じている輝達のパフォーマンスは、まさに浮き沈みの激しい展開だ。
市場データによると、輝達の株価は米国時間6月18日に時価総額3.34兆ドルに達し、一時はAppleやMicrosoftを抜き、世界最大の上場企業となった。しかし、その後1か月で20%以上の調整を受け、時価総額は約8,000億ドル蒸発した。それでも市場の熱狂は冷めず、8月末に底打ち反発した後、1か月で25%上昇し、最新株価は134.80ドルに回復、史上最高値まであと一歩のところまできている。
輝達関連株とグラフィックカード関連株とは？
輝達が産業全体を牽引できるのは、その独自のビジネスモデルによる。ファブレス（無晶圓廠）半導体企業として、GPUや関連チップの設計に特化し、製造は完全に外部委託している。この分業体制により、輝達は技術革新に集中し、製造責任は代工メーカーや封止・テスト企業、上流のサプライヤーに委ねている。
このため、輝達の産業チェーンの上流には巨大なエコシステムが形成されている。これらの企業は輝達の成長と密接に連動し、チップ製造や封止・テスト、サーバー用コンポーネントなどのサービスを提供している。これらの企業の業績と輝達の受注量は高い相関関係にあり、市場ではこれらを総称して「輝達概念株」と呼ぶ。特に、グラフィックカード関連製品の製造やテスト、組立を行う企業は、「グラフィックカード概念株」として広く認識されており、輝達のGPU製品は高性能グラフィックカードの中核をなしている。
輝達概念株への投資ロジックは、AI、深層学習、クラウドコンピューティング、自動運転などの分野の急速な発展に伴い、輝達がこれらの技術リーダーとして製品需要を拡大し続けることにある。これらの概念株は、輝達のサプライヤーとして、受注増による売上と利益の拡大を直接享受できる。
台湾株と米国株の輝達概念株全景
台湾の資本市場には、輝達と直接または間接的に取引のある上場企業が多数存在する。以下は代表的で時価総額の大きい輝達概念株の概要だ。
台湾株の輝達概念株代表例
台積電（2330）は、世界最大の半導体ファウンドリーであり、輝達の最重要パートナーの一つだ。2024年9月の決算は、台湾ドル2兆5187億3千万円に達し、前年同期比39.6%増の過去最高を記録した。高性能計算事業が売上の52%を占め、スマートフォン事業を超え、成長の牽引役となっている。最新株価は1055台湾ドル。
日月光投控（3711）は、世界有数の半導体封止・テストサービス企業で、輝達GPUなどの先進的なCoWoSやInFO封止技術を提供している。9月の売上は555億7,900万円と、11か月ぶりの高水準を記録。株価は158台湾ドルで推移。
緯創（3231）は、AIサーバーやGPU基板の製造に注力し、輝達のDGXやHGXサーバーの主要サプライヤーだ。輝達のCEO、黄仁勳は、同社が近くリリース予定のスーパーコンピュータの供給を緯創が担うと明言しており、今後の業績拡大に期待が寄せられている。
広達（2382）は、AIサーバーのリーディング企業で、輝達との協業はHGXやPCIeサーバーのマザーボード、ラック組立など多岐にわたる。9月の経営報告では、AIサーバー事業の売上比率は70%超に達している。
京元電子（2449）は、GPUやFPGAチップのテストサービスを提供し、世界のFPGAチップテスト能力の50%以上を掌握している。2024年の資本支出は138億円超に増加し、今後の業績拡大に自信を示している。
技嘉（2376）の子会社、技鋼は輝達認証のサプライヤーで、HGXやPCIeシリーズのラックやサーバー製品を供給。サーバー事業の比率は、2023年の21%から2024年第2四半期には60%以上に急増している。
メディアTek（2454）は、輝達と車載AIやPC用AIチップの協業を進めており、最初のチップは2025年にリリース予定、2026年から収益に貢献する見込み。同時に、PC向けAIチップの共同開発も進めており、2025年後半の量産を目指す。
米国株の輝達概念株
米国市場では、Arm Holdings（ARM）が重要な役割を果たす。輝達とARMの協力関係は高まっており、輝達は新世代のARMコアとBlackwell GPUアーキテクチャを融合したチップを開発し、Windows on Arm市場に進出する計画だ。ARMの最新株価は151.46ドルで、YTD（年初来）で100%以上の上昇を見せている。
AMD（AMD）は、CPUとGPUの重要競合として、AIブームの恩恵を受けている。株価は167.89ドルで、YTDで21.15%上昇。
Qualcomm（QCOM）は、モバイルプロセッサや無線通信チップの分野で優位性を持ち、AIチップ市場にも積極的に展開している。株価は169.98ドル。
Microsoft（MSFT）、Google（GOOGL）、Amazon（AMZN）、Meta（Facebook）などの巨大テック企業は、輝達GPUの主要顧客であり、輝達概念株の重要な構成要素とみなされている。これらの企業はAIアプリの開発やクラウドインフラの構築において、輝達GPUの需要が非常に高い。
Apple（AAPL）は主に自社設計のチップを開発しているが、AI分野への投資も拡大しており、AI産業の発展から間接的に恩恵を受けている。
輝達概念株の投資展望分析
各企業の展望は、輝達の事業比率や戦略的ポジショニングと密接に関連している。最新資料に基づき、主要企業の見通しを評価すると以下の通りだ。
台積電：高性能計算分野の絶対的リーダー
台積電は輝達との連携が最も深く、複数の先進製造プロセス工場は輝達などのAIチップ企業向けに代工を行う。高性能計算事業は収益の柱となっており、今後もAIインフラ投資の拡大に伴い、堅調な成長が見込まれる。
評価面では、2024年のPERは約28倍と見られ、2025年には約22倍に低下予想。安定した利益成長と市場リーダーシップを考慮すると、魅力的な水準だ。過去20四半期にわたり、市場予想を上回る収益性を示し、運営効率の高さを証明している。短期的には、決算説明会に注目が集まり、Q4および2025年の見通し発表が期待される。テクニカル的には、株価は強気の並びを示し、短期的な上昇余力は十分だ。
日月光投控：封止・テストのリーディング企業の転機
2023年の売上は13%減少したが、これは通信・スマホ市場の低迷が主因だ。AI時代の到来により、同社の先進的なCoWoSやInFO封止技術の重要性は高まっている。上半期の毛利率は16.1%だが、輝達の先進封止・テスト事業の毛利率は20-30%に達し、輝達の受注増が全体の収益性を押し上げる見込みだ。
最近は積極的に生産能力拡張を進めており、英飛凌のフィリピン・韓国の封止工場買収や高雄のK28新工場稼働など、長期的な成長への自信を示している。ただし、短期的には複数の移動平均線の絡み合いの中で明確な方向性は見えず、慎重な観察が必要だ。
京元電子：テスト能力の希少資源
京元電子は、世界のFPGAテスト能力の50%以上を掌握し、GPUテストプラットフォームも先進的だ。AI計算にはGPU、FPGA、高速イーサネットの協調が不可欠であり、同社はその中核的役割を担う。資本支出は138億円超に大幅増加し、今後の業績爆発的成長の可能性を示唆している。
緯創、広達、技嘉：サーバー製造の恩恵を受ける企業
これら3社は、AIサーバーの製造やコンポーネント供給においてそれぞれ強みを持つ。輝達のサーバー製品ライン（H100、H200、次世代B200A、GB200など）の拡充に伴い、受注は増加し、業績も好調だ。特に技嘉は、サーバー事業比率が2023年の21%から2024年第2四半期には60%以上に急増しており、成長速度は目覚ましい。
聯發科：新たな市場の開拓者
聯發科は、輝達と車載AIやPC用AIチップの協業を進めており、最初のチップは2025年にリリース予定、2026年から収益化を目指す。併せて、PC向けAIチップの共同開発も進行中で、2025年後半の量産を計画している。
輝達概念株への投資方法の選択
輝達概念株への投資を考える投資家には、主に次の3つの方法がある。
個別株の直接購入は最も伝統的な方法で、国内証券会社の口座を開設し、台湾株や米国株の関連企業を直接買う。これにより、企業の成長に直接参加し、配当も得られる。ただし、初期資金が高くつき、株価変動リスクも伴う。
**上場投資信託（ETF）**は、多様な銘柄に分散投資できる。輝達や他のテック株を含むETFも多く、リスク分散や個別銘柄の変動リスク低減に適している。ただし、輝達のようなスター株のパフォーマンスが全体を引き上げる効果は薄まる可能性も。
**差金決済取引（CFD）**は、株式を実際に保有せずに取引できるデリバティブ商品。レバレッジを効かせて投資効果を拡大できる一方、損失リスクも高く、経験豊富な投資家向きだ。
輝達概念株投資の注意点とまとめ
現在、輝達概念株の全体的な上昇はかなり進んでおり、市場のAI熱もピークに近い。投資家は以下のリスクを理解すべきだ。
まず、株価の高騰が実績で支えられるかどうかは時間が判断する。多くの概念株は既に数倍に上昇しており、市場は先行して期待を織り込んでいる可能性が高い。実績の伸びが期待に追いつかない場合、株価は調整局面に入るリスクがある。
次に、輝達のサプライチェーンは固定的ではない。事業拡大に伴い、新規サプライヤーの参入や競争激化も予想される。業界動向を注視し、適時戦略を見直す必要がある。
また、地政学リスクや貿易政策の変動も、国際的なサプライチェーンに依存するこれらの企業にとっては大きなリスク要因だ。
しかし、長期的な視点では、AIによる産業変革は始まったばかりだ。輝達のGPUは引き続き供給不足であり、市場需要は供給能力を上回っている。Soraなどの動画変換モデルの登場により、高性能計算装置の需要はさらに拡大する見込みだ。こうした背景の中、台湾株のグラフィックカード関連株や輝達関連株は、堅実な業績成長の土台を持ち続けている。
投資家は、産業の動向を長期的に注視し、個別企業のファンダメンタルズを十分に調査した上で、持続的成長が見込める銘柄を選定すべきだ。特に、サプライチェーン内で独自のポジションを占め、技術的ハードルが高く、輝達と深く結びつく企業の長期投資価値は高いといえる。