豪ドルの強気な反発の背後：インフレデータが予想を上回る、利下げサイクルは本当に終わるのか？

オーストラリアドルは最近顕著な上昇傾向を示しています。11月26日、AUD/USD(が0.6%上昇し、0.6505に達し、4営業日連続で上昇しています。この上昇の背後に隠されたシグナルは何でしょうか？

インフレデータが予想を上回り、中央銀行の利下げ余地が縮小

重要な転換点は、オーストラリアの10月CPI発表時にあります。データによると、その月の消費者物価指数は前年比3.8%増加し、市場予想の3.6%を超えました。この予想外の結果は、オーストラリア中央銀行の政策方針に対する市場の予測を変えました。

ケイトウマクロの分析チームは、最新のCPIデータから次のような厄介な現実を読み取っています：インフレ圧力は明らかに緩和されていません。彼らは、短期的には中央銀行が利下げを議題に入れる可能性は非常に低いと考えています。さらに重要なのは、来週の国民経済計算データ)GDP(が生産能力の圧力上昇を示す場合、市場は緩和サイクルの終了をさらに確信することになるでしょう。

同時に、米国経済データの堅調なパフォーマンスは、連邦準備制度の12月の利下げを支持し、ドルの魅力をさらに低下させ、間接的にオーストラリアドルの上昇を促進しています。

12月の決定を控え、オーストラリアドルの今後の動きは来年次第

12月9日、オーストラリア準備銀行)RBA(は最新の金利決定を発表します。市場の主流予想は、金利が3.60%のまま維持されることです。しかし、注目すべきは2026年の政策の方向性です。

来年の金利動向について、業界の見解は分かれています。

利上げ派の声がより大きい。 UBSグループのアナリストStephen Wuは、現在のインフレの上昇傾向は警戒すべきものであり、今後1年以内に消費者物価指数はオーストラリア準備銀行の目標範囲を超え続ける可能性が高いと述べています。彼は、この判断に基づき、オーストラリア準備銀行は2026年の最後の3ヶ月で利上げを開始すると予測しています。

BarrenjoeyのチーフエコノミストJo Mastersも同様の見解を示しています。彼は、利上げのトリガーとなる閾値は非常に高いと認めつつも、2026年にオーストラリア準備銀行が行動を起こす可能性は高いと考えています。その理由は、「インフレの最終段階にはより厳しい金融政策ツールが必要になる可能性があるからです。」

オーストラリアドルは来年最強のG-10通貨になれるか？

為替レートの展望から、オランダのインターナショナル・グループのアナリストFrancesco Pesoleは楽観的な予測を示しています。彼は、オーストラリアドルが2026年のG-10通貨の中でパフォーマンスを示すと考えています。

彼の核心的な論理は次の通りです：もしオーストラリア準備銀行がもう一度だけ利下げを行うと仮定すると、2026年第二四半期までにオーストラリアドルはG-10の中で最も高い金利水準を持つことになるでしょう。貿易関係の改善や経済成長の見通しの向上などの要因もあり、オーストラリアドルの上昇基盤は堅固です。

総合的に見ると、12月のオーストラリア準備銀行の利下げはほぼ期待できませんが、市場予想や機関の分析から、2026年のオーストラリアドルのパフォーマンスは引き続き強気を維持する可能性があります。重要な変数は、インフレデータが本当に中央銀行の目標範囲に戻るかどうかと、米連邦準備制度の政策ペースが今後も緩やかになるかどうかです。