2025年金市場分析：アメリカ本日の金価格と今後の展望

上昇基調を維持する金価格の現状

金市場は経済不確実性の深刻化とグローバル情勢の不安定化が増す中、堅調な上昇率を維持しています。7月5日現在、国内の金価格は1銭あたり635,000円に達しており、これは昨年同期間比で43%の上昇です。国際金価格も1オンスあたり約3,337.04ドルで、年初比27%、前年比39%の上昇を記録しています。

韓国金取引所のチャートを見ると、5月まで継続的な右肩上がりの傾向を示しており、これは単なる一時的な変動ではなく構造的な上昇基調を示唆しています。現在は上昇モメンタムがやや鈍化していますが、急落の兆候はまだ明確ではありません。

金価格上昇を牽引する主な背景

脱ドル化推進の加速

国際貿易体制においてドル依存度を下げようとする動きが世界的に拡大しています。特に中国は人民元の国際的地位向上のためにさまざまな通貨スワップ協定を締結しており、インドも貿易取引においてルピーの比重を拡大しようと努力しています。こうした脱ドル化政策は金への需要増加に直結し、金価格を押し上げる重要な要因となっています。

地政学的緊張の持続

グローバルな安全保障の不確実性が高まる中、安全資産としての金の価値が浮き彫りになっています。米中貿易摩擦、ロシア・ウクライナ戦争、中東情勢の悪化などが投資家のリスク回避心理を刺激し、金の買い demandが継続しています。歴史的にも2008年の金融危機、2011年のユーロ圏債務危機、2020年のパンデミック時期など、地政学的・経済的危機が深刻化するたびに金価格は大きく上昇しました。

経済の弱気サインと安全資産志向

先進国の経済鈍化懸念が高まる中、金に対する需要が増加しています。米国のインフレ圧力や欧州の経済成長鈍化などが投資家を伝統的な安全資産である金に向かわせています。

金利引き下げサイクルの開始

中央銀行の金利引き下げは金需要の増加と密接に関連しています。金利が下がると利子収益が減少する一方、金保有の機会費用が低下します。さらに、金利引き下げ自体が経済の弱気サインと解釈され、投資資金が安全資産に流入する現象につながります。昨年9月の連邦準備制度の50bp金利引き下げ後に金価格が急騰した事例がこれをよく示しています。

2025年の金価格に対する市場展望

専門家予測の収斂性

金融業界の主要機関は2025年の金価格の継続的な上昇を予想しています。年初のフィナンシャル・タイムズの集計によると、銀行や精錬所の見通しでは年末に1オンスあたり2,795ドルを示していましたが、現在の価格はすでに3,300ドルを超えています。

JPモルガン、ゴールドマン・サックス、シティグループは2025年の目標価格を1オンスあたり3,000ドルに設定しており、この水準はすでに達成済みです。特に注目すべきは、JPモルガンが7月1日のレポートで新たな目標価格として3,675ドルを提示したことであり、年末まであと5ヶ月の状況で十分に実現可能と評価されています。

弱気論の限界

バークレイズとマクォーは今年の年末に1オンスあたり2,500ドルまでの下落を予測していますが、これは現状から25%の下落を意味し、実現可能性は低いと評価されています。現在の強い構造的需要と地政学的リスクを考慮すると、こうした楽観論は説得力に欠けます。

総合評価と投資時の考慮事項

米国の今日の金価格を含む現在の金市場は短期的な調整の可能性はありますが、中期的には上昇トレンドが維持されると判断されます。脱ドル化、地政学的緊張、経済の弱気サイン、金利引き下げなど、金価格を支える要因が短期間で消える可能性は低いためです。

ただし、一部のアナリストが2025年下半期の価格調整の可能性を指摘しているため、投資においては適切なポジション管理とリスク管理が不可欠です。金は安全資産ですが、グローバル経済の状況変化により変動性が生じる可能性もあるため注意が必要です。