2025年を通じて、金価格は異例の上昇を見せ、10月中旬には1トロイオンスあたり4300ドルを超え、その後11月には約4000ドルに戻るなど変動を繰り返しました。この変動は、投資家の間で自然な疑問を引き起こしました：2026年に金は5000ドルの壁を突破できるのか？
金への驚異的な需要の継続は、投資家の行動に深い戦略的変化を反映しています。世界黄金協会のデータによると、2025年第2四半期の総需要は1249トンに達し、価値ベースで45%増加し、1320億ドルに達しました。
上場投資信託（ETF）は大量の資金流入を吸収し、資産運用額は6%増の3838トンの保有高に達しました。この数字は、史上最高の3929トンに近づいており、2026年を通じて買い圧力が続くことを示唆しています。
また、世界中の中央銀行は第1四半期だけで244トンを追加し、過去5年間の平均を24%上回る増加を見せました。現在、中央銀行の44%が金の保有を持ち、2024年の37%から明確に増加しています。これは、米ドルからの多様化を明確に示す世界的な動きです。
鉱山生産は2025年第1四半期に856トンの史上最高水準に達しましたが、これはわずか1%の微増にすぎません。根本的な問題は、需要が供給をはるかに上回っていることです。
リサイクルされた金は1%減少し、宝飾品の所有者はさらなる価格上昇を見越して保有を続けています。このリサイクル停止は、市場における実質的な供給不足を意味します。
さらに、2025年半ばの採掘コストは1トロイオンスあたり1470ドルに達し、過去10年で最高水準となっています。コストの上昇は生産拡大を抑制し、供給と需要のギャップが価格の下落を妨げる要因となっています。
米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年10月に25ベーシスポイントの利下げを行い、3.75-4.00%に設定しました。市場は2025年12月にさらに25ベーシスポイントの利下げを予想しており、年内に3回目の利下げとなります。
ブラックロックの報告によると、2026年末までにFRBの金利は3.4%に達する可能性があり、穏健なシナリオです。追加の利下げは実質金利を低下させ、金の魅力を高めます。
欧州や日本の中央銀行も同様の緩和政策を継続しており、2026年の金価格上昇を支える環境となっています。
2025年の地政学的緊張は、前年比7%の需要増加をもたらしたとロイターは報じています。台湾海峡の緊張や石油供給の懸念が、ヘッジファンドなどの大手資金にリスクヘッジを促しました。
国際通貨基金（IMF）は、世界の公的債務がGDPの100%以上に達していると警告し、財政持続性への懸念を高めています。これにより、安全資産としての金の魅力が増しています。
2025年第3四半期に、ヘッジファンドの約42%が金のポジションを強化し、長期的な金融リスクに対する警戒感が高まっています。
米ドル指数は2025年初のピークから7.64%下落し、11月21日時点での水準となっています。これは、利下げ期待によるものです。同時に、米国10年債の利回りは4.6%から4.07%に低下しています。
この二重の動きは金への需要を支え、米国銀行（Bank of America）によると、実質金利は約1.2%に安定しています。投資家はドル資産からの分散を進めています。
主要投資銀行は強気の見通しを示しています：
最も多い予測範囲は4800〜5000ドルで、年間平均は4200〜4800ドルの間に収まると見られています。
地域の中央銀行は保有資産を積極的に増やしています。エジプト中央銀行は2025年第1四半期に外貨準備を増加させ、カタール中央銀行も3トンを追加しました。
世界的な予測に基づき：
これらの予測は、為替レートの安定と世界的な需要の継続に依存します。
全体的な楽観論にもかかわらず、HSBC銀行は2026年後半に4200ドルまでの調整を警告しています。これは、投資家が利益確定を始めた場合です。ただし、3800ドルを下回る下落は大きな経済ショックがなければ起こりにくいとしています。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドル超に達した場合、「価格の信頼性テスト」が必要になると指摘しています。特に、工業需要の低迷が懸念材料です。
一方、JPモルガンやドイツ銀行のアナリストは、金は新たな価格帯に入り、下方突破は難しいと強調し、長期的な投資資産としての地位を確固たるものにしています。
2025年11月21日に金は4065.01ドルで取引を終え、10月20日のピーク4381.44ドルに接近しました。
チャートは上昇チャネルのブレイクを示していますが、短期的には約4050ドル付近の主要な上昇トレンドラインを維持しています。
RSI（相対力指数）(RSI)は50に安定し、市場は中立的な状態です。MACDはゼロラインの上にあり、全体のトレンドは上昇を示唆しています。
短期的な予測は、4000〜4220ドルのレンジ内で推移し、4200ドルを突破して4400ドル、4680ドルへと進む可能性があります。
今後の金価格予測は、強力なポジティブ要因と潜在的なリスクのバランスに依存しています。FRBが利下げを続け、ドルが弱く、中央銀行が買い続ける限り、金は新たな史上最高値を記録する可能性があります。
需要増と供給制約のギャップは、2026年の金価格予測を強力に支えます。地政学的リスクや国債の懸念は、安全資産としての金の役割をさらに高めています。
ただし、短期的な調整リスクも存在し、投資家が利益確定を始める場合もあります。2026年初頭の金融政策や主要経済指標の動向を注視することが重要です。
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2026年の金価格はどうなる？予想を超える水準に近づく
2025年を通じて、金価格は異例の上昇を見せ、10月中旬には1トロイオンスあたり4300ドルを超え、その後11月には約4000ドルに戻るなど変動を繰り返しました。この変動は、投資家の間で自然な疑問を引き起こしました：2026年に金は5000ドルの壁を突破できるのか？
需要が過去最高を記録
金への驚異的な需要の継続は、投資家の行動に深い戦略的変化を反映しています。世界黄金協会のデータによると、2025年第2四半期の総需要は1249トンに達し、価値ベースで45%増加し、1320億ドルに達しました。
上場投資信託（ETF）は大量の資金流入を吸収し、資産運用額は6%増の3838トンの保有高に達しました。この数字は、史上最高の3929トンに近づいており、2026年を通じて買い圧力が続くことを示唆しています。
また、世界中の中央銀行は第1四半期だけで244トンを追加し、過去5年間の平均を24%上回る増加を見せました。現在、中央銀行の44%が金の保有を持ち、2024年の37%から明確に増加しています。これは、米ドルからの多様化を明確に示す世界的な動きです。
限られた供給が上昇圧力を高める
鉱山生産は2025年第1四半期に856トンの史上最高水準に達しましたが、これはわずか1%の微増にすぎません。根本的な問題は、需要が供給をはるかに上回っていることです。
リサイクルされた金は1%減少し、宝飾品の所有者はさらなる価格上昇を見越して保有を続けています。このリサイクル停止は、市場における実質的な供給不足を意味します。
さらに、2025年半ばの採掘コストは1トロイオンスあたり1470ドルに達し、過去10年で最高水準となっています。コストの上昇は生産拡大を抑制し、供給と需要のギャップが価格の下落を妨げる要因となっています。
金融政策の動き：利下げが上昇を後押し
米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年10月に25ベーシスポイントの利下げを行い、3.75-4.00%に設定しました。市場は2025年12月にさらに25ベーシスポイントの利下げを予想しており、年内に3回目の利下げとなります。
ブラックロックの報告によると、2026年末までにFRBの金利は3.4%に達する可能性があり、穏健なシナリオです。追加の利下げは実質金利を低下させ、金の魅力を高めます。
欧州や日本の中央銀行も同様の緩和政策を継続しており、2026年の金価格上昇を支える環境となっています。
地政学的リスクと国債の動向
2025年の地政学的緊張は、前年比7%の需要増加をもたらしたとロイターは報じています。台湾海峡の緊張や石油供給の懸念が、ヘッジファンドなどの大手資金にリスクヘッジを促しました。
国際通貨基金（IMF）は、世界の公的債務がGDPの100%以上に達していると警告し、財政持続性への懸念を高めています。これにより、安全資産としての金の魅力が増しています。
2025年第3四半期に、ヘッジファンドの約42%が金のポジションを強化し、長期的な金融リスクに対する警戒感が高まっています。
米ドルの弱含みと実質金利の低下
米ドル指数は2025年初のピークから7.64%下落し、11月21日時点での水準となっています。これは、利下げ期待によるものです。同時に、米国10年債の利回りは4.6%から4.07%に低下しています。
この二重の動きは金への需要を支え、米国銀行（Bank of America）によると、実質金利は約1.2%に安定しています。投資家はドル資産からの分散を進めています。
2026年の予測：金はいつ5000ドルに到達？
主要投資銀行は強気の見通しを示しています：
最も多い予測範囲は4800〜5000ドルで、年間平均は4200〜4800ドルの間に収まると見られています。
中東地域の見通し
地域の中央銀行は保有資産を積極的に増やしています。エジプト中央銀行は2025年第1四半期に外貨準備を増加させ、カタール中央銀行も3トンを追加しました。
世界的な予測に基づき：
これらの予測は、為替レートの安定と世界的な需要の継続に依存します。
調整リスク：潜在的な下落要因
全体的な楽観論にもかかわらず、HSBC銀行は2026年後半に4200ドルまでの調整を警告しています。これは、投資家が利益確定を始めた場合です。ただし、3800ドルを下回る下落は大きな経済ショックがなければ起こりにくいとしています。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドル超に達した場合、「価格の信頼性テスト」が必要になると指摘しています。特に、工業需要の低迷が懸念材料です。
一方、JPモルガンやドイツ銀行のアナリストは、金は新たな価格帯に入り、下方突破は難しいと強調し、長期的な投資資産としての地位を確固たるものにしています。
テクニカル分析：現在の価格は何を示す？
2025年11月21日に金は4065.01ドルで取引を終え、10月20日のピーク4381.44ドルに接近しました。
チャートは上昇チャネルのブレイクを示していますが、短期的には約4050ドル付近の主要な上昇トレンドラインを維持しています。
RSI（相対力指数）(RSI)は50に安定し、市場は中立的な状態です。MACDはゼロラインの上にあり、全体のトレンドは上昇を示唆しています。
短期的な予測は、4000〜4220ドルのレンジ内で推移し、4200ドルを突破して4400ドル、4680ドルへと進む可能性があります。
まとめ：本当に金は5000ドルに向かうのか？
今後の金価格予測は、強力なポジティブ要因と潜在的なリスクのバランスに依存しています。FRBが利下げを続け、ドルが弱く、中央銀行が買い続ける限り、金は新たな史上最高値を記録する可能性があります。
需要増と供給制約のギャップは、2026年の金価格予測を強力に支えます。地政学的リスクや国債の懸念は、安全資産としての金の役割をさらに高めています。
ただし、短期的な調整リスクも存在し、投資家が利益確定を始める場合もあります。2026年初頭の金融政策や主要経済指標の動向を注視することが重要です。