2025年航空株投資全景：米国株台股優選リストとチャンス分析

ポストパンデミック時代の復興の波——なぜ今航空株に注目すべきか米国株

国際航空運送協会（IATA）の最新予測によると、2025年には世界の旅客数がパンデミック前の水準を正式に超える見込みです。長期的には、2040年までに航空旅行需要は2倍に増加し、パンデミック前の40億人次から約80億人次へと成長し、年平均成長率は3.4％となる見込みです。

これには、世界経済の回復と旅行需要の回復という確実なトレンドが反映されています。ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイも航空株に対する見方を変え、デルタ航空、アメリカン航空、ユナイテッド航空などの企業に重要なポジションを持つようになっています——この変化自体が市場のシグナルです。

航空株の二大陣営：国営 vs 民営

国営航空株の安定性の優位性

国営航空企業の株主と経営陣は政府によって指名されており、その強みは内部構造が比較的安定している点にあります。企業内部の危機が起きにくく、利益の安定を求める投資家の第一選択となっています。台湾の長榮航空もこのタイプに属します。香港や中国市場では、中国東方航空、中国南方航空なども同様の特徴を持ち、官制企業のリスク耐性の高さが株価の動きに寄与しています。

民営航空株の成長ポテンシャル

民営航空会社は個人投資家や企業が所有・運営し、政府のコントロールを受けません。比較的株式構造が変わりやすい反面、成長の可能性はより大きいです。アメリカのサウスウエスト航空、ユナイテッド航空、中国の春秋航空、吉祥航空、華夏航空などがこのカテゴリーに属します。

航空株の値動きを左右する主要要因分析

世界経済の健全性

経済サイクルは直接的に旅行需要に影響します。景気後退期には、消費者は自由に使える支出を削減し、旅行も控えがちです。逆に、経済成長期には可処分所得が増え、旅行支出も増加します。新型コロナウイルスのパンデミックは、世界経済の衝撃が航空旅行需要に与える巨大な影響を十分に証明しました。

原油価格の変動と運営コスト

燃料コストは航空会社の支出の大部分を占めており、油価の上下は直接的に運営コストを変動させます。油価が高騰すると、航空会社は航空券価格を調整してコスト増を吸収しようとします。逆に油価が下落すれば、コスト削減につながり、消費者向けの航空券価格も下がる可能性があります。

資金調達コストと金利環境

金利の変動は航空会社の借入コストに影響します。金利が上昇すれば、資金調達コストは高くなり、航空機の増備やインフラ整備といった資本集約的なプロジェクトにブレーキがかかります。逆に金利が低いと、資金調達が安価になり、航空業界の投資や成長を促進します。

これら複雑な要因により、航空業界は安定した利益率を維持しにくいのです。競争激化、消費者需要の変動、労働力不足、労働組合のストライキ、燃料価格の変動などが利益のバランスを脅かし続けており、航空会社の意思決定者はコスト管理と収益増加のために絶えず戦略を調整しています。

米国株航空株の投資戦略——優良3銘柄

2025年11月13日現在のデータ

デルタ航空（DAL）——北米航空のリーダー

デルタ航空はアメリカのジョージア州アトランタに本拠を置き、1924年に設立され、世界6大陸、1000以上の目的地をカバーする航空大手に成長しています。ビジネス客と国際線の比率が高く、整備、リース、燃料の自社調達などコスト管理において競争優位性を持ちます。

年初からの株価は約69.51％上昇していますが、短期（1-3ヶ月）では調整局面にあり、直近1ヶ月では約3.86％下落しています。11月13日時点の株価は約60.48ドルです。景気回復期には成長の可能性がある一方、短期的な変動も大きいため、変動リスクを許容できる投資家に適しています。モルガン・スタンレーはこれを最優先銘柄とし、高級顧客層の比率や実質的な成長、そして自社の精製所を活用した燃料ヘッジの優位性を評価しています。

パナマ航空（CPA）——ラテンアメリカ市場のリーダー

コパ航空はラテンアメリカのトップ航空会社で、コパ航空とAeroRepúblicaの2大子会社を運営しています。ラテンアメリカの可処分所得増加と都市化の進展により、航空旅行の成長見込みはかなり高いです。

パナマシティをハブとし、コパ航空は1日あたり約327便を運航し、32か国78の目的地へ飛びます。2025年第2四半期の純利益は1.49億ドル、1株当たり利益は3.61ドルで、前年比25％増です。期末の現金と投資総額は14億ドルで、過去12ヶ月の売上の39％に相当し、財務のリスク耐性も明らかです。運航面でも好調で、四半期の定時運航率は91.5％、フライト完了率は99.8％、単位運航コストは前年比4.6％減の8.5セントです。同社は10年連続でSkytraxから中米・カリブ海地域の最優秀航空会社に選ばれています。

ライアン航空（RYAAY）——ヨーロッパの低コスト航空のリーダー

ライアン航空はアイルランドに本拠を置き、ヨーロッパ最大の航空グループであり、世界的に有名な低コスト航空のリーダーです。Ryanair、Buzzなど複数のブランドを展開しています。1985年の設立以来、低価格と高効率な運航を競争力の核としています。

機隊は640機超、36か国224空港に就航し、1日あたり約3600便を運航、年間乗客数は2.07億人に達します。新たに300機のボーイング737新造機を発注し、2034年までに年間乗客数を3億人に引き上げる計画です。11月13日時点の株価は64.61ドル、時価総額は343億ドル超です。2025年冬にはミラノ地域に3機の駐機場を新設し、総投資額は31億ドル、5つの新路線を開設し、40の人気路線を増便予定。年間乗客数は1900万人を見込み、前年比4％増です。

台湾株航空株の投資チャンス——成長株3銘柄の分析

2025年11月13日現在のデータ

長榮航空（2618）——台湾航空の旗艦

長榮航空は1989年に設立され、台湾の二大航空の一つです。桃園国際空港を中心に、スターアライアンスのメンバーとして運航しています。Skytraxの5つ星認証を受けており、機隊はボーイング787ドリームライナーやA350などの最新型を保有し、アジア、ヨーロッパ、北米、オセアニアの60以上の国際目的地に展開しています。貨物事業も展開し、2025年には3機のボーイング777-300ER貨物機への改造を進めています。

11月13日時点の株価は37.2新台幣、時価総額は約1860億元です。機関投資家の予測では、年間株価は37.84新台幣に達する見込みです。運航面も好調で、第三四半期の座席利用率は92.5％、国際線の運力は前年比28％増、欧米長距離線や東南アジアの人気路線の予約も好調です。高雄-大阪などの人気路線を増便し、新たに導入したボーイング787はブリスベンなどの路線に投入済みで、今後はバンクーバー方面にも拡大予定です。

中華航空（2610）——フルサービス戦略の展開

中華航空は1959年に設立され、台湾最古の航空会社です。天合アライアンスのメンバーであり、華信航空や台湾虎航などのブランドも運営しています。機隊は83機（旅客機65機、貨物機18機）で、週あたり1400便以上を運航しています。

11月13日時点の株価は28.6新台幣、時価総額は約1620億元です。第三四半期の座席利用率は86.9％で、2019年同期比で4.4ポイント上昇。国際線の運力も前年比13％増です。東北アジアや北米の人気路線の予約も高水準を維持しており、長距離線の拡大による評価修復の余地を投資家は期待しています。

星宇航空（2646）——若い機隊による差別化戦略

星宇航空は台湾の新興フルサービス航空会社で、2020年の本格運航以降、アジアや北米の路線を急速に拡大しています。台湾の観光需要の回復、国際的な可処分所得の改善、アジア都市の都市化傾向により、市場の成長ポテンシャルは依然大きいです。

11月13日時点の株価は42.8新台幣、時価総額は950億元超に達し、年初から約18％増加しています。航空セクターの中でも特に成長株として注目されており、第三四半期の座席利用率は85.9％、国際線の運力は前年比10％増です。パリ航空展でA350-1000のフラッグシップ機を10機追加発注し、新たな航点への投入を計画しています。また、4月には台中-神戸線を新設し、東北アジアの航網をさらに充実させています。

航空株の投資チャネルとツール

伝統的証券会社での購入

証券口座を開設し、株式コードを入力すれば航空株を購入できます。台湾株の場合は国内証券会社で直接取引。米国株や香港株など海外航空株を買う場合は、海外証券口座を開設するか、国内証券会社を通じて委託取引を行います。国内証券の委託手数料は高めなので、頻繁に取引する場合は海外証券口座の方が有利です。

差金取引（CFD）プラットフォーム

CFDを通じて航空株に投資するメリットは、買いも売りも無制限、取引手数料無料、レバレッジ倍率が高い点です。株価が1％上昇すれば、利益も10％増える可能性があります（レバレッジ倍率はポジションの設定次第）。従来の証券会社と比べて、CFDプラットフォームは取引の柔軟性が高く、リスク管理能力のある短期・超短期トレーダーに特に適しています。資金効率を高めることができます。

簡単な3ステップで取引開始：情報入力→申請送信→入金（最低50ドル、台湾ドル対応）→チャンスを見つけて素早く注文。

航空株の二面性：メリットとリスク

投資のメリット

高い成長弾力性：航空会社の収益は旅客数と便数に大きく依存します。国際観光やビジネス旅行が回復すれば、収益は大きく改善します。パンデミック後の2022-2024年には、多くの航空会社が急速に利益を回復し、この点を裏付けています。

市場地位の保護：競争は激しいものの、路線、運航権、機隊、パイロット資格などは短期間で増やしにくいです。大手航空会社は自社の主要市場で明確な優位性を持ち、米国の4大航空会社は国内長距離線や国際ハブ路線をほぼ独占しています。

収益の多角化：現代の航空会社は、航空券販売だけでなく、荷物料金、座席アップグレード、マイレージプログラム、貨物、提携クレジットカードの還元など、多様な非航空券収入も得ています。閑散期でも安定した収益基盤を持ち、利益構造は想像以上に安定しています。

配当の魅力：財務体質が堅実な航空会社は、景気が安定している時に配当を出すことが多く、キャッシュフロー重視の投資家にとって魅力的です。

投資リスク

高コスト構造の迅速な調整困難：燃料費、人件費、機体整備費の3つが主要コストです。油価上昇や人手不足の際には業績が圧迫され、株価も下落します。航空業界は典型的な景気循環株であり、景気が良いときは需要増により株価が上昇し、景気が悪いときはビジネス旅行の縮小で株価が下落します。変動は初心者にとって大きなリスクです。

高負債とキャッシュフローの圧迫：機体、空港、設備投資のコストが高いため、多くの航空会社は高い負債比率を持ちます。景気逆転や金利の大幅上昇時には財務負担が増大し、パンデミック期間中には多くの米国航空会社が過剰な負債により大規模な増資を余儀なくされ、株価が希薄化しました。

ブラックスワンリスク：航空業界は外部イベントの影響を受けやすく、パンデミック、地政学的危機、極端な気象、空域規制などが代表例です。これら予測困難な事象は、フライト数や旅客数の減少を招き、株価は激しく下落することがあります。

2025年の投資戦略提言

経済サイクルの重要性を理解する

航空株は景気循環株であり、繁栄と後退のパターンに従います。利益は経済サイクルに伴って上下します。いつ買うべきかを判断するには、まず経済サイクルが航空株に与える影響を理解する必要があります。

航空株の最良の買い時は、サイクルの終盤に近づいたときです。景気が良い時期に航空会社は大きな利益を稼ぎ、伝統的には経済拡大期に最も儲かります。しかし、景気が鈍化すると、フライト需要が減少し、低コスト航空会社との競争も激化し、業界全体の利益率が低下する可能性があります。

地理的リスクの分散

航空株は世界経済の健全性と密接に関連しています。異なる地域に分散投資することで、航空株のリスクを効果的に低減できます。

現金余裕のある企業を優先的に選ぶ

航空会社は資本集約型企業であり、多額の現金を持ち、長期的な景気後退を乗り切る必要があります。十分な現金準備がある企業に重点投資することがリスク低減の鍵です。

総合的に見て、2025年の航空株は米国株・台湾株ともに明確な成長シグナルを示していますが、投資家はサイクルの理解、リスク分散、厳格なリスク管理を前提に参加し、この復興の波で堅実なリターンを得ることが重要です。