2025年黄金走勢前瞻：価格にはまだ上昇余地があるか？

金价在2024年冲过4300美元大关后，市场对后续走势众说纷纭。很多投资者心中都有同一个疑问——这轮黄金走勢能持续多久？当下还值得进场吗？

要回答这个问题，首先要理解金价飙升背后的根本逻辑。根据路透社统计，2024-2025年黄金涨幅已接近30年来最高水平，超越2007年的31%和2010年的29%。这不是偶然波动，而是多重因素共振的结果。

黄金走勢强劲的三大支撑点

アメリカの政策転換によるリスク回避需要

関税政策の推進は市場の不確実性を直接高めている。歴史的に見ると、2018年の米中貿易戦争期間中、金価格は政策不透明期間に通常5-10%の短期上昇を見せた。現在の状況も類似しており、安全資産への資金流入が黄金市場に継続している。

連邦準備の利下げ期待

金価格に影響を与える重要な変数は金利環境だ。実質金利が低下すると、非利息資産の機会コストが下がり、黄金の魅力が増す。CMEの金利ツールによると、12月のFOMC会合での利下げ確率は84.7%に達している。投資家はFedWatchツールを使って利下げ期待の変化を追跡でき、これが金価格の変動に直接反映される。

世界の中央銀行の継続的な買い増し

世界黄金協会のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買金量は220トンで、前期比28%増となった。年初からの累計は約634トンであり、中央銀行が金を準備資産として信頼していることを示している。協会の調査では、76%の回答者が今後5年間で金準備比率が大きく上昇すると予測し、多くの中央銀行はドルの保有比率が低下すると見ている。

金価格上昇を促すその他の要因

世界的な高負債環境は各国の金利政策の柔軟性を制限し、金融緩和志向が強まることで実質金利に下押し圧力をかけている。同時に、ドルに対する信頼が揺らぎ始めており、ドル安時にはドル建ての金が相対的に恩恵を受ける。

地政学的リスクも作用している。ロシア・ウクライナ紛争の長期化や中東情勢の不安定化はリスク回避需要を高めている。さらに、メディアやコミュニティの盛り上がりも短期資金を引き寄せている。

ただし、これらの要因は短期的に激しい変動を引き起こす可能性があり、長期的なトレンドの継続を保証するものではない。投資家にとっては、ドル/台湾ドルの為替変動も換算益に影響を与える。

権威ある機関は黄金の動向をどう見ている？

最近の調整局面にもかかわらず、主流の金融機関は金の見通しに楽観的だ。JPモルガンのコモディティチームは、今回の調整は「健全な調整」とし、2026年第4四半期の目標価格を1オンス5055ドルに引き上げた。ゴールドマン・サックスは2026年末の目標価格を1オンス4900ドルと再確認。バンク・オブ・アメリカは、来年の金価格が6000ドルに迫る可能性も示唆している。

これらの予測は、金が世界的な信頼のストック資産として、長中期的な支えを失っていないという共通認識を裏付けている。

投資家別の戦略提案

取引経験のある短期トレーダーへ：ボラティリティは絶好のチャンスだ。流動性も高く、上昇・下落の方向性も判断しやすい。特に大きな変動時には買いと売りの勢力が明確になる。ただし、経済カレンダーを追い、米国の経済指標発表のタイミングを把握することが重要だ。これらの時間帯は価格変動が顕著になる。

初心者トレーダーへ：短期取引に参加したい場合は、まず少額から試すのが鉄則だ。黄金の年間平均変動幅は19.4%で、株式の14.7%を上回る。無理に高値追いをすると損失リスクが高まるため、まずは取引ルールを確立し、資金投入を段階的に増やす。

長期的に金を保有したい投資家へ：参入前に心構えをしっかりと持ち、大きな変動に耐える準備を。長期的には上昇基調だが、途中で半値以下に下落する可能性もある。実物金の取引コストは高く（5%-20%）、収益予想に織り込む必要がある。

最大リターンを狙う投資家へ：長期ポジションを持ちながら、短期の価格変動を利用したトレードも可能だ。特に米国市場の経済指標前後の値動きが拡大するタイミングを狙うと良い。ただし、リスク管理の経験も必要だ。

最後に：リスク警告

金価格のサイクルは非常に長い。10年以上のスパンで見れば資産の価値を保ち増やすことは可能だが、その間に価格が倍増したり半減したりすることもある。すべての資金を一つの資産に集中させるのは避け、分散投資がより安全だ。実際の取引では、米国経済指標や重要な会議前後の価格変動リスクに特に注意を払う必要がある。

総じて、2025年の金価格には上昇余地があると考えられるが、中長期的・短期的いずれの場合も、十分な論理的根拠に基づいて行動し、流行に流されての参入は避けるべきだ。