XAU/USDは$4,200を下回る、トレーダーはアジアの動きの中でFRBの混在するシグナルを見極める

金は$4,195まで下落、ハト派的なFRBのメッセージ予想にもかかわらず利下げの可能性が高まる

アジア市場が慎重な取引を見せる火曜日、金色の金属は圧力にさらされている。XAU/USDは早朝のセッションで約$4,195に後退し、今週の利下げを行う一方で、連邦準備制度理事会（FRB）がトレーダーの期待よりもタフな姿勢を示す可能性が高まるという懸念に押し下げられている。

FRBの利下げ確率急上昇—しかし、そのトーンは失望させるのか？

見通しは劇的に変化している。トレーダーは現在、CME FedWatchのデータによると、12月のFOMC会合で25ベーシスポイントの利下げを90%の確率で織り込んでいる。これは11月の66%の予想から大きく跳ね上がった。しかし、真の試練は利下げそのものではなく、政策立案者がそれをどう位置付けるかにある。いわゆる「ハト派的な利下げ」—今後の利下げを控えることを示唆するもの—は、米ドルを強化し、USD建ての金価格に圧力をかける可能性がある。

Zaner Metalsの副社長兼シニア金属ストラテジストのピーター・グラントは、重要な不確実性について次のように述べた。「市場はFRBの決定に固執し、政策に関する明確な指針を待っている。」すべての注目は、水曜日の記者会見と経済予測のサマリー(ドットプロット)に集まるだろう。

雇用データが登場：金にとってのゲームチェンジャーとなる可能性

FRBの発表前に、米国の経済指標が主役となる。ADP雇用変動の4週間平均と9月-10月のJOLTS求人件数が火曜日に発表され、利下げ予想を再形成する可能性がある。予想よりも弱い雇用数値は景気後退懸念を再燃させ、利下げの必要性を高め、非利回り資産としての金の魅力を支える。

借入コストが低下すると、金塊を保有する機会コストも減少し、金の魅力が増す。

地政学的緊張が安全資産の需要を後押し

金融政策以外にも、伝統的なリスク要因が再び動き出している。米国のドナルド・トランプ大統領とウクライナのヴォロディミル・ゼレンスキー大統領の間の新たな緊張—トランプ氏はウクライナが米国の平和提案をさえ検討していないと主張—は、継続する不確実性を浮き彫りにしている。このような地政学的摩擦は、歴史的に金のような安全資産の需要を高め、USDの強さによる圧力を相殺してきた。

今週は、ハト派的な雇用サプライズとハト派的なFRBのシグナルの間で綱渡りの展開となり、XAU/USDは火の粉を浴びている。