2025年航空株投資ガイド：グローバル市場から見る台美航空会社株の展望

なぜ航空株が2025年の投資ホットスポットとなるのか？

2025年に向けて、航空業界はパンデミックの影響から完全に脱却した。国際航空運送協会（IATA）の最新データによると、世界の旅客輸送量は正式にパンデミック前の水準を超え、2040年までに航空旅行需要は倍増し、約80億人に達すると予測されており、年平均成長率は3.4%となる。この見通しは、ウォーレン・バフェットをはじめとする著名な投資家が航空セクターを再評価するきっかけとなり、多くのウォール街の機関も航空会社の格付けを引き上げている。

航空株の基本的性質と分類

航空株とは、証券取引所に上場されている航空会社の株式を指し、大きく二つに分類される。国営航空株は政府主導の管理下にあり、内部構造が安定している。代表的な企業には中国東方航空、中国南方航空などがあり、安定した収益を求める投資家に適している。民間航空株は民間資本によって運営され、株式構造が変動しやすい。アメリカのサウスウエスト航空、ユナイテッド航空、中国の春秋航空、吉祥航空などがこれに該当する。

両者にはそれぞれ特徴があり、国営航空は安定性を重視し、民間航空は柔軟性と成長性を示す。

航空株のパフォーマンスを左右する主要要因

航空業界の収益性は複数の要因に左右される。これらの理解は投資判断の基礎となる。

世界経済サイクルが最も重要な推進力だ。経済拡大期には企業や消費者の可処分所得が増加し、航空旅行需要も増加する。一方、景気後退期には旅客数や座席稼働率が著しく低下する。パンデミック期間中の1400億ドルの業界損失は、この点を十分に示している。

原油価格の変動はコスト構造に直接影響を与える。燃料費は航空会社の運営コストの最大部分を占める。油価が高騰すると、航空会社は利益率を維持するために運賃を引き上げる必要がある。逆に油価が下落すれば、コスト削減につながり、最終的な運賃も引き下げられ、旅客需要を刺激する。

資金調達コストと金利環境も連動して変動する。航空会社は資本集約型であるため、金利の上昇は借入コストを増加させ、機材拡張を制約する。一方、低金利は投資と成長を促進する。

さらに、労働力不足、労働組合のストライキ、地政学的リスク、異常気象などの突発的要因も株価に激しい影響を及ぼす。

世界の航空株市場の動向

米国株市場の主要航空リーディングカンパニー

デルタ航空（Delta Air Lines、証券コード：DAL） は世界トップクラスの航空運営会社で、本社はアトランタに位置する。1924年設立。約100年の歴史を経て、六大陸の1000以上の目的地をカバーするネットワークを持つ。デルタの競争優位性は、高いビジネスクラス比率、国際線の比重、燃料ヘッジや整備コスト管理の専門性にある。2025年11月13日時点の株価は60.48ドルで、年初比69.51%の上昇。短期的には調整局面もあるが、市場は長期展望に自信を持っている。モルガン・スタンレーは、同社を最優先銘柄に位置付け、その高級顧客基盤と国際事業の競争力を評価している。

パナマ航空（Copa Holdings、証券コード：CPA） はラテンアメリカの主要地域航空グループで、Copa AirlinesとAeroRepúblicaの二ブランドを運営。パナマシティをハブとし、1日あたり327便を運航、32か国78都市をカバー。2025年の業績は好調で、第2四半期の純利益は1.49億ドル、前年比25%増。期末の現金・投資総額は14億ドルで、過去12か月の売上の39%に相当。運航面も良好で、定時運航率は91.5%、フライト完了率は99.8%、単位運航コストは前年比4.6%低下し8.5セントに。10年以上にわたり、Skytraxから中米・カリブ海地域の最優秀航空会社に選ばれている。

ライアンエアー（Ryanair Holdings、証券コード：RYAAY） はヨーロッパ最大の航空グループで、世界のLCC（格安航空会社）の代表格。機材は640機超、36か国224空港をカバーし、1日あたり約3600便を運航、年間旅客数は2.07億人。2025年11月13日時点の株価は64.61ドル、時価総額は343億ドル。新たに300機のボーイング737新型機を発注し、2034年までに年間旅客数を3億人に引き上げる計画。2025年冬にはミラノ地域に3機の常駐機を新設し、総投資は31億ドル。新路線5本を開設し、40本の人気路線を増便、拡大意欲を示している。

台湾航空株の動向

長榮航空（証券コード：2618） は台湾の二大航空リーダーの一つで、1989年設立。桃園国際空港をハブとし、Skytraxの5つ星認証を受ける航空会社。ボーイング787ドリームライナーやA350などの最新機材を導入し、アジア、ヨーロッパ、北米、オセアニアの60以上の目的地をカバー。2025年11月の株価は37.2新台幣で、時価総額は約1860億新台幣。第3四半期の座席稼働率は92.5%、国際線の運力は前年比28%増。さらに、ボーイング777-300ERの貨物機改造計画を進め、輸送能力を強化している。

中華航空（証券コード：2610） も台湾航空業の中核を担い、1959年に設立。華信航空や台湾虎航など複数ブランドを展開。機材は83機で、週あたり1400便以上を運航。2025年11月13日時点の株価は28.6新台幣、時価総額は約1620億新台幣。第3四半期の座席稼働率は86.9%、国際線の運力は前年比13%増。東北アジアや北米の人気路線の予約も堅調で、長距離路線での競争力を示している。

星宇航空（証券コード：2646） は台湾の新興フルサービス航空会社で、2020年の運航開始以降、急速に拡大。2025年11月13日時点の株価は42.8新台幣、時価総額は950億新台幣を突破し、年初比約18%増。第3四半期の座席稼働率は85.9%、国際線の運力は前年比10%増。パリ航空ショーでA350-1000の追加発注を行い、フェニックスなど新規就航地への展開を計画、戦略的拡大を続けている。

航空株の投資メカニズムとチャネル

投資家はさまざまな方法で航空株に参加できる。

証券会社を通じた直接取引は従来の方法。台湾の航空株は国内証券会社で直接取引可能。米国株や香港株は海外証券口座を開設するか、国内証券会社を通じて委託取引を行う必要がある。委託手数料は高めなので、頻繁に取引する場合は海外証券口座の利用を推奨。

差金決済取引（CFD）プラットフォームも選択肢の一つ。CFD取引は手数料無料、買いと売りの両方ができる、レバレッジも高く、資金効率も良いため、リスク許容度が高く短期取引を好む投資家に適している。Mitradeなどのプラットフォームは操作が簡単で、市場情報やニュース、取引意見も一体化されており、最低50ドルから迅速に口座開設できる。

航空株投資のチャンスとリスク

投資のチャンス

高い弾力性と成長ポテンシャル。旅行需要が回復すれば、航空会社の収益と利益は迅速に反発する。過去の旅行市場の回復局面は、航空株の大幅上昇をもたらし、景気回復の恩恵を受ける銘柄となる。

市場競争の構造は比較的安定。路線資源、運航権、機材規模、パイロットの資格などの障壁が高く、大手航空会社はそれぞれの市場で明確な優位性を持ち、長期的な地位を維持しやすい。

収益源の多角化。現代の航空会社は、航空券だけでなく、荷物料金、座席アップグレード、マイレージプログラム、貨物、提携クレジットカードなどの非運賃収入も多く、収益構造が安定し、閑散期でも収益を確保できる。

配当の魅力。財務体質が良好な航空会社は、景気が安定しているときに配当を出し、キャッシュフロー重視の投資家にとって魅力的。

投資リスク

コスト構造の硬直性。燃料費、人件費、機材整備費は航空業界の三大コスト。油価の上昇や労働力不足は利益を圧迫し、景気後退時にはコスト削減が難しい。

高い負債比率と資本支出。機材、空港ターミナル、設備投資は非常に高額で、多くの航空会社は高い負債比率を抱える。金利上昇や景気逆転は財務負担を増大させ、増資や株価の希薄化を招く可能性もある。

外部ショックに敏感。パンデミック、地政学的危機、天候問題、空域規制などの予測困難なブラックスワンイベントは、フライト数の減少や旅客数の低迷を引き起こし、株価は激しく変動しやすい。

2025年の航空株投資戦略

サイクルのタイミングを掴む。航空株は典型的な景気循環株であり、好景気と不景気のサイクルに従う。買い時は、景気拡大のピークが近づき、利益が高まるタイミングだが、景気後退の兆候が完全に見え始める前が理想。

地域分散投資。地域をまたいで分散投資することで、特定市場のリスクを低減できる。米国株、台湾株、欧州株を併用し、バランスの取れた航空株ポートフォリオを形成。

キャッシュフローが潤沢な企業を選ぶ。長期的な景気後退を耐えられるだけの資金を持つ航空会社に注目。財務の健全性は長期保有の基盤となる。

運営効率指標に注目。座席稼働率、定時運航率、単位運航コストなどのデータは企業の競争力を反映。これらの指標が安定的に改善している企業は長期的に注目に値する。

航空業界は回復の定着段階にあり、2025年に世界の旅客数がパンデミック前の水準を超えることは、新たな成長サイクルの始まりを示す。サイクルの変動に耐えられる投資家にとって、財務が健全で運営が優れた航空株を選定すれば、中期的に有望なリターンを得られる可能性が高い。