資本投入の波がオンチェーンデリバティブの風景を再形成しています。に19.3百万ドルの流動性をステーキングしている参加者は、株式永久先物を開始する準備を進めており、従来の資産トークン化への大きな拡大を示しています。ネットワーク全体で既にその勢いが見られ、最近のプロトコルはわずか6週間で49億ドルの取引高を処理し、プロトコル手数料は200万〜500万ドルに上っています。デプロイヤーにとっては、計算は説得力があります：投入資本に対して10-25％のリターンは、現在の環境下で魅力的な利回りを示しています。

この競争の激化は、パーミッションレスデリバティブの革新を加速させています。次の波には、USDEマージンの市場が展開され、トレーダーがステーブルコイン担保のポジションを追求するための資本効率を向上させることを目的としています。スループットがボトルネックとなりつつあり、新たな目標は1秒あたり20万取引であり、主流の取引量を処理するための重要な閾値です。

この変化を促しているのは、パーミッションレス株式先物の根本的な魅力です：ゲートキーピングなし、カウンターパーティ制限なし、実世界資産の部分所有へのオープンアクセス。より多くのデプロイヤーが参加し、プロトコルがスピードと資本効率で競争する中で、私たちはおそらく、オンチェーン上でのデリバティブ市場の運営方法における重要な構造変化の初期段階を目撃しているのです。