トランプ最近の発言は利下げを呼びかけているように見えますが、その本当の威力はどこにあるのでしょうか？「また利下げか」という古典的な話ではなく、彼がターゲットを**「1年以内に0.5%またはそれ以下に下げる」**に固く固定している点です。これは市場の価格形成全体を、無理やり「超緩和」シナリオに引き込もうとする動きに他なりません。

まず数字を整理しましょう。米連邦準備制度理事会（FRB）は12月10日に連邦基金金利を以前の高水準から25ベーシスポイント引き下げ、現在の範囲は3.50%-3.75%です。トランプが狙う1%の目標値から見ると、現状からはまだ2.50-2.75ポイント、つまり250-275ベーシスポイントの差があります。

これは単に「もう2回利下げを行えば済む」という話ではありません。2026年まで「継続的な利下げモード」を維持し続ける必要があることを意味します。

**なぜそこまでして1%にこだわるのか？** 要するに、財政支出に対してブレーキを掛けずに済ませるためです。

「利下げがリスク資産に好材料」といった陳腐なフレーズに惑わされないでください。真の論理はこうです：金利が低くなるほど、政府は積極的に支出できる。政府が積極的に支出すれば、市場はより自信を持って投資できる。トランプのような発言は、FRB議長に向けたものではなく、背後にあるのは債務コスト、企業の資金調達、不動産市場、雇用指標、そして大統領選のサイクルなど、一連の経済・政治的要素です。

もう一つの注目ポイントは、次期FRB議長候補の議論がすでに表面化していることです。市場が彼の望むような利下げ幅を実現できるかどうかはまだ不透明ですが、「より多く、より早く利下げしたい」という方針は既に非常に明確になっています。