#稳定币争议 回顧歴史、ステーブルコインのリスクと論争は決して止まらない。この度HayesによるTetherへの警告は、2018年にTetherが初めて信頼危機に直面した際の状況を思い出させる。当時、市場はTetherの準備金不足の噂により恐慌状態に陥った。しかし最終的にTetherは危機を乗り越え、その後のブルマーケットで成長した。

現在の状況はやや異なる。Tetherは確かにより多くの高リスク資産を保有しており、これは可能な金利引き下げ環境に対応するためだ。しかし、この戦略は新たなリスクももたらす。もしビットコインや金価格が大きく下落すれば、Tetherは資金不足のリスクに直面する可能性がある。

とはいえ、市場のTetherに対する信頼は以前よりもはるかに高まっている。たとえ払い戻しが集中したとしても、Tetherには十分な流動性と利益のバッファーが備わっている。本当のリスクは規制から来るかもしれない。もし規制当局がTetherに対してより透明性を要求したり、投資戦略を制限したりするなら、それが真の挑戦となる。

総じて言えることは、Tetherの論争は暗号通貨業界全体の核心的な問題を反映している：利益追求と安定維持の間でいかにバランスを取るか。この問題には標準的な答えはなく、市場の不断の試行錯誤と調整が必要だ。投資家にとっては、リスク分散こそ常に賢明な選択である。