心を揺さぶる瞬間が再び訪れる。利下げはもう短期のインtradayの動きを決定しない。市場は既に利下げの期待に先んじて反応している。多くの有名KOLは、老鲍が会議でハト派的な発言をする可能性を指摘しており、少なくとも今後半年の中期的な動向に影響を与えるだろうと述べている。個人的には、それほど大きな影響力はなくなってきていると感じている。結局、またハセッと出てきて、市場に好意的なアピールをしているが、その裏にはZZ的な挑発の意味合いも少しは見える。

個人投資家たちはこの種のテレビドラマを見慣れているため、内心は盲目的になっているだろう。暗号市場はこれらの利益グループによって疲弊し、人気が衰退している。実際の現物買いはそれほど多くなく、多くのプレイヤーは25年の締めくくり戦からほとんど失望して撤退している。BTCを持っていなかったり、空売りの弾がなかったりすれば、誰がこんなところに残ってあなたの愚痴を聞き続ける気になるだろうか？80%のプレイヤーは今、好きにやれ状態で、早く破滅しようと考えている。

普通のプレイヤーの一員として、私は昨日、短期の小さなポジションの全ての利益確定と決済を完了した。こんな高リスクの瞬間にポジションを持ち続けたくなかったからだ。以前も言ったことがあるが、多くの非フルタイムプレイヤーにとって、この界隈で長くやっていると、知識が増える反面、むしろ良くないことも起きる。過剰な即時情報の摂取は、記憶の断片化や混乱を招き、理性的かつ長期的な判断を下すのが難しくなる。特に、自身の資本金の安全を最優先する決断には。

12月の今後の相場は、北上するのか南下するのか誰にもわからない。なぜなら、18日の日本の利上げや、虚偽の可能性のあるCPIデータ（本来は10日に発表されるはずが、今は18日に延期された）などが控えているからだ。25年のトランプ政権時の相場を経験して、ますます確信しているのは、世界は巨大な舞台のようなもので、無秩序かつ予測不可能なZZイベントやブラックスワンによって、我々この4年周期を夢見る暗号リタイヤ層は見事に収穫されているということだ。

ここまで相場が進むと、やはり25年の動きは資本によって設計されたものだと痛感する。去年の12月頃を思い出すと、BTCや各種アルトコインの価格が絶えず上昇しているのを見て、我々は自画自賛し、トランプが正式に政権に就いた後、25年の暴騰する暗号牛市が始まると幻想していた。少なくとも、その当時の価格を基準に、さらに倍になると期待していた。

だからこの1年、我々は毎回下落局面で法則を探し、信頼を支えようとした。震荡局面では価値投資を奨励してきた。しかし、市場は最終的に散户の涙を信じていない。彼らは我々の予測を先取りし、我々の持ち株はトランプや他の大物暗号取引所の餌食となった。

25年の上昇相場は難しいと考えたが、まさかこれほどまでに難しいとは思わなかった。しかも、今回の周期の資金規模は現物よりはるかに大きい。推測できる事実は、25年後に損失で引退する散户が増えること、そして3年続いたアルトコインの熊市が続き、富を築く神話もなく、ステーブルコインの規制が厳しくなる中、国内のプレイヤー数は断絶を迎えるだろう。つまり、こういう青菜の青黄不接の時期に、手元のアルトコインはほぼゼロに帰する可能性が高い。

これは危険を煽るつもりはなく、明らかに未来を推理できることだ。2017年のICO時代以降、華人プレイヤーの割合は世界の暗号界の60％を占め、国内のプレイヤーも華人コミュニティの70％以上を占めている。しかし、25年現在、その割合はおそらく40％未満に低下している。

新規資金の流入がなければ、価値のないアルトコインに誰が乗るだろうか？答えは明白だ。主流アルトコインがこうなるなら、取引熱のなくなった辺境コインはなおさらだ。コメント欄にいたある友人の言葉、もしダメなら、手持ちのアルトコインポジションをBTCに調整しろ、というものだ。この言葉は1011前の価値はまだあったかもしれないが、1011以降はこの変換の限界コストはすでに大きくなっている。

ライブ配信中に、私はこう言った。大多数の普通のプレイヤーにとって、持っているBTCやETHこそ最良のコインだと。現実の生活では、普通の人がBTCやETHより良い投資対象を見つけるのは難しいと。25年の相場の洗礼を経て、この事実を率直に認め、認識することが、多くの普通のプレイヤーにとって今後の道をより実質的にするだろう。

できるだけBTCを少しずつでも配置してみてほしい。ETHの動きはBTCより良さそうに見えるが、長期的に見れば、BTCは確かに長期積立に適した優良資産だ。

12月に入り、相場は一時的に良い反発を見せたものの、現物の買い手の勢いは依然として冷静だ。全体的な市場の雰囲気も非常に奇妙だ。米国の政策、主流通貨のファンダメンタルは良性に向かっており、QT停止、利下げ継続、主流アルトETF、BTC/ETH/USDCの再担保など良いニュースもあるが、大きな波は起きていない。散户は悲観的で様子見の態度をとっており、市場の野生KOLの多くも熊市を認めている。ただし、資産の格付けが高い職業の実務者は、この段階は反転点だと考え、26年にはかなりの上昇余地があるとみている。

私自身も現在の短期的な動向をはっきりと判断できていないため、9月にリスクヘッジの戦略を立てた。大きなポジションの20％を手仕舞いし、リトレースを待ち、撤収時期を26年の第一四半期に延期した。だが、予想外だったのは、第四四半期の主流アルトコインが1011の連鎖反応でかなり下落したことだ。

しばらく前の私のポジションへの不安と失望の多くは、主流アルトコインの持ち株から来ている。占める比率は30％だが、正直に言えば、アルトコインの上昇でコロナ後の生活資金を稼ぎたいとも思っていた。残念ながら、振り返ると、最大値の持ち株は実は24年12月のままだった。

ADAがコストを割った瞬間、私はすぐに理解した。22-23年にアルトコインを仕込み、24年末に離れなかったプレイヤーの気持ちを。1年以上持ち続けて苦しくなることもあったし、何年も持ち続けて損をすることもあった。でも逆に考えれば、皆が主流アルトコインを売って資金を守ろうと意識的に動き、みんながリスクを恐れて資金をBTCに変えているなら、その売却された資金はどこに流れているのか？

過去の山寨コインが21年の新高値を突破したチャートを振り返ると、もし本当に実用価値やストーリー性のあるホットスポット、コミュニティの大きな合意があれば、プロジェクトとマーケットメーカーは約3年の洗い収集期間を経て、いつか価格を引き上げて配布しなければならない。特に、市場の流動性が充実した資金供給のサイクル（11月ライブ配信時に推演した通り）。

今夜の振り返りでは、主要なアルトコインの4時間K線と日足の指標は徐々に安定してきた。すぐに上がるわけではないが、底値の構築は一段落とみなせる。これを乗り越えると、来年第一四半期（約3-5ヶ月）には、自己の平均エントリーポイントを基に、以前の4-5倍の利益予想を2-3倍に引き下げることも十分に達成可能だと考えている。

この論理を整理すれば、26年の相場に参加したいと考えるあなたにとっても、理解は容易になるだろう。

もしあなたの持つアルトコインの含み損が30％未満なら、平均取得価格は合理的で許容範囲内だ。基本的なファンダメンタルと良いストーリーが存在すれば、持ち続けても問題ない。

もし30％〜50％の範囲なら、資金の守り方次第だ。資金が少なく、持ち株のファンダメンタルに良いストーリーがあれば、そのまま持ち続けてもいい。資金が多く、元本回収を重視するなら、ETHへの調整も合理的だ（エントリー価格はチャンス待ちだが、コメント欄では2600-2800のコスパが良いと書いた）。

50％超の損失なら、取引額が200万RMB以下の銘柄は、すでにバブル崩壊済みと見なしてほぼ持ち続ける必要はない。どうやって回収するかよりも、なぜこれらの銘柄を選んだのかを振り返り、自分がこの市場に向いているのか再考すべきだ。#美联储降息预测