降息来了！鲍威尔演讲到底讲了个啥？本次降息会议2个主要观点/質変如下：

1. 根据12月最新のフェドの利率点陣図、フェドは2026年の平均降息予想はわずか1回の降息に留まり、これは市場の予想を大きく下回る。したがって、2026年はほぼ降息なしの可能性が高い。

2. ネガティブなニュースの後に、フェドは甘い果実も提供。今月、資産負債表拡大のために400億ドルの資産購入を行い、市場に流動性を供給する予定で、これはやや市場予想を超えるもので良い材料となる。

ただし、フェドはこれを量的緩和とは呼ばない。なぜなら、今回は短期米国債を購入しており、現在の逼迫したオーバーナイトレース市場に対応するためのものであり、購入は継続せず、来年のある時点で停止する計画である。

総じて、今回の会議は「降息しない」という大きな方針を示しつつ、市場には流動性拡大の甘い果実を提供した。結果として、仮想通貨や米国株は予想外の流動性供給により反発した。ただし、次回会議では降息の可能性は低いため、この反発が持続するかどうかは不透明であり、皆さん十分に警戒しておきましょう。