🔸Fedのジェローム・パウエル議長の2025年12月10日の発言と連邦準備制度の決定:

市場が期待していた利下げを実施しながら、将来に対して「慎重」なトーンを描き出したことが注目されました。市場はこれを「ハト派的な利下げ」と解釈し、「利下げしたが、緩和過程はゆっくり進む可能性がある」というメッセージと受け取っています。

こちらはパウエル氏の発言の要約と市場への影響です。

1. 何が起きた？

• 金利決定: 連邦準備制度は、市場の予想通り政策金利を25ベーシスポイント引き下げて、3.50%〜3.75%の範囲に設定しました。

• 全会一致ではない: 決定は全会一致ではありませんでした。委員会の一部メンバーは金利を据え置くことを望む一方、他の一人はより大きな引き下げを求めました(。この状況は、連邦準備制度内の将来に対する不確実性が増していることを示しています。

• 今後の予測 )ドット・プロット(: ここが最も重要なポイントでした。連邦準備制度の委員たちは、2026年についてはわずか1回の利下げを予想しています。市場はより頻繁な引き下げを期待していたため、この予測は市場にとって「冷や水」効果をもたらしました。

2. パウエル氏の発言の重要なメッセージ
パウエル氏は記者会見で次のポイントを強調しました。

• 「自動操縦ではありません」：利下げの継続は保証されていません。各会合でデータを見ながら判断します。

• ニュートラル金利に近づいている: 「金利水準は、経済を過熱させも冷やしもすることのない‘ニュートラル’レベルに近づいています」。この表現は、利下げが終わりに近づいている、または一時停止の可能性を示唆しています。

• インフレと雇用: 依然としてインフレはやや高めだが、雇用市場は冷え込んできていると指摘しました。焦点はもはやインフレだけでなく、雇用の維持に移っています。

3. 市場への影響は？
パウエル氏の「ゆっくりと慎重に進める」メッセージは、市場に以下のような影響をもたらす可能性があります。

#ドル )DXY(

強含みの動き: 2026年に金利が予想よりも少なく下がる可能性があるため、ドルを支援します。ドル指数は、パウエル氏の慎重なトーンにより、損失を取り戻しやや強含む可能性があります。

#金 )オンス(:

圧力 / 横ばい推移: 金は利下げを歓迎しますが、パウエル氏の「将来の利下げは保証されていない」というメッセージが、金価格の上昇圧力を抑制しています。金のオンス価格は、利回りのあるドルに対して一部売り圧力を受けるか、上昇を限定的に抑える可能性があります。

株式市場 )米国(:

混乱 / 利益確定: 利下げは好材料ですが、すでに織り込まれている可能性があります。「良いニュースは売れ」効果により、S&P 500やナスダックなどの株価は限定的な利益確定や横ばいの動きを見せる可能性があります。

暗号通貨:

ボラティリティ: ビットコインを含む暗号資産は流動性の増加を好みますが、2026年の予測が弱いため、急騰ではなく振幅の激しい)ボラティリティ(の動きになる可能性があります。短期的には方向性を模索する展開が続くでしょう。

)パウエル (SPX500 )シルバー