FRB会議のハイライト——投票で意見の相違が明らかになり、パウエル議長は利下げのハードルを引き上げる可能性

12 月 11 日、美联储会議の核心ポイントは以下の通りです：政策声明1. バークレイズ銀行：声明にはハト派的な表現が追加され、来年1月に一時的な利下げを見送る可能性を示唆すると予想される。2. JPモルガン・チェース：声明の表現は「さらなる調整の幅とタイミングに注意を払う」に調整される可能性があり、これは微妙な変化であり、今後の会合での利下げの可能性が低下することを示唆している。3. ウェルズ・ファーゴ銀行：声明はさらに利下げの閾値を引き上げるシグナルを伝えると予想され、「金利を据え置く」ことが現在の委員会メンバーの大多数の仮説であることを示唆している。投票の分裂1. ニューヨーク・メロン：ドットチャートは最近のFOMC内部の政策立場に関する意見の不一致を証明する可能性が高く、委員たちの2026年の政策方向に対する見解が大きく分かれる見込み。2. JPモルガン・チェース：本会議では少なくとも2票が利下げに反対し、現状維持を主張し、1票がより大きな利下げを求める異議を唱えると予想される。ドットチャートは、今後2年間にもう一度利下げが行われることを示す可能性が高い。3. FPマーケッツ：本会議にはハト派の立場をとる異議者、例えばシュミット、ガルスビー、ムサレム、パウエルなどが参加する可能性があり、今週利下げがあれば、来年もう一度行うと予想される。パウエルの声明1. 米国銀行：パウエルは明確なハト派指針を避け、実質金利やデータ依存性に関するコミュニケーション戦略を採る可能性が高い。2. ダンスケ銀行：パウエルは10月会議の態度を継続し、連続利下げの市場予想に反対する明確な意向を示すと予想される。3. ドイツ銀行：2026年初頭のさらなる利下げの閾値は高いことを強調し、一時的な利下げ停止のシグナルを出すと予想される。4. 旧FRB副議長ブリンデ：パウエルは前回の記者会見と類似した方法で利下げについて述べ、市場に対して米連邦準備制度が継続的に利下げを行うべきではないと警告する可能性がある。5. モルガン・スタンレー：パウエルは金融政策の調整段階は終了したと示唆し、その後の行動は逐次的な会議評価と最新のデータに基づくと予想される。その他1. 米国銀行：米連邦準備制度が1月から毎月450億ドルのペースで1年以内の国債を買い入れる「準備金管理操作」を発表する可能性が高いと予想される。2. ウェルズ・ファーゴ銀行：本会議では「準備金管理操作」についての決定は行われず、3月の会議でこの計画を開始することを発表する傾向にある。(金十)