モルガン・スタンレーの最新リサーチレポートが衝撃的なデータを示しました——現在、ビットコインの採掘平均コストは約9万ドル（電気代を1kWhあたり5セントで計算）に張り付いています。さらに厄介なのは、電気代が1セント上がるごとに、高コストなマイニング施設のコストラインが1万8千ドルも跳ね上がるという点です。

これは何を意味するのでしょうか？ビットコイン価格がこの水準を維持できなければ、マイナーは「コインを売って電気代を払う」モードに突入せざるを得ません。実際、すでに耐えきれなくなった多くのマイナーが、保有コインを売却して資金を回収し始めています。

今の状況はまさに——マイナーの平均コストラインが水面スレスレで、少しでも油断すれば溺れてしまうようなものです。