12月の見通し：イーサリアムのデリバティブ市場が大きな動きを示唆

ソース: CryptoNewsNet
元タイトル: 12月の見通し：イーサリアムのデリバティブ市場が大きな動きを示唆
元リンク: https://cryptonews.net/news/ethereum/32109672/

イーサリアムのデリバティブ市場は、膨らむ未決済建玉、不均衡なオプション取引、そして「最大痛点」レベルによって形作られた、選挙の夜やサプライズハードフォークに匹敵するような緊張感を持って12月に突入しています。今月は、トレーダーがカフェインと勇気を同量求められる展開になりそうです。

イーサリアムの未決済建玉減少、オプション取引は加熱

イーサリアムは現在$3,291付近で取引されており、全取引所の先物未決済建玉は約1,224万ETH、約$38.07Bに相当します（coinglass.com調べ）。この数字自体大きいですが、より注目すべきは資金の流れの偏りです。

CMEは202万ETHの建玉を持ち、世界の先物市場の約16.5%を占めていますが、直近1時間はやや減少した後、セッション後半で微増となりました。ある主要取引所はさらに多い257万ETH（全体の約21%）を保有し、同様にリスクを部分的に削減する動きが見られました。

![Ethereum Open Interest Chart][image]https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bebabc78cb-743714097b-153d09-6d5686.webp(

一方で、一部の小規模取引所は短期流入で唯一グリーン点灯しており、主要取引所が慎重な中、小さな取引所が方向性ベットを引き受けている可能性を示唆しています。24時間変動を見ると、ほぼ全ての取引所で建玉が減少し、トレーダーが12月に向けリスクを縮小していることが裏付けられます。

先物市場全体のデータも、この緊張感漂う傾向を強調します。イーサリアムの先物未決済建玉は依然として歴史的高水準（数十億ドル規模）にあり、ピーク時からはクールダウンしているものの高止まりしています。建玉が高水準で推移しつつ価格が横ばいの場合、市場はバネのような状態となり、最終的な値動きは穏やかでないことが多く、12月は歴史的にその傾向が顕著です。

イーサリアムのオプション市場は、さらにもう一段階の興味深さを加えています。coinglassの統計によれば、火曜日時点でコールの建玉がプットを大きく上回っており、全体の約62.6%がコール、約37.4%がプットです。つまり、多くのトレーダーが上昇を見込む、もしくは上昇リスクのヘッジをしている状況です。しかし、取引高を見ると、より複雑な心理がうかがえます。

![Ethereum Options Activity Chart])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f10f0868fd-7a3e3f9f90-153d09-6d5686.webp(

直近1日では、コールの取引が全体の58%にとどまり、プットは42%近くまで増加し、トレーダーが静かに下落リスクのヘッジを進めていることが分かります。これはパニックというより、遊園地の乗り物が始まる前にシートベルトを締めるようなものです。一方で、イーサオプション最大手Deribitでは、12月末に向けて野心的な価格を狙う取引が集中しています。

$6,000に連動した契約が最大の建玉を持ち、$4,000、$5,000、さらには$7,000のストライクも続いています。現物価格が$3,100付近にもかかわらず、トレーダーは力強い上昇へのポジションを取り続けています。これは投機的ですが、月末の意外な「サンタラリー」への期待が市場に残っていることも示しています。

取引高を見ると、最も活発だったのは12月満期の$5,100〜$5,500レンジで、複数取引所とDeribitで多くの取引が集中しています。火曜日の記録によると、トレーダーはETHの着地点が読めない中、大きな値動きに賭ける意向が明確です。

「最大痛点」――オプション売り手が理論上最も利益を得る価格帯――が12月の見通しを一層鮮明にします。Deribitでは、12月満期に向けて$3,000台前半に最大痛点があり、その後$3,000台中盤、2026年初めの契約では$4,000台まで上昇します。ある主要取引所も同様のカーブを描きつつ、直近の最大痛点はやや低く$3,000〜$3,100付近に集まり、後の満期で上昇傾向です。

平易に言うと、オプション市場は短期的にイーサリアムが$3,000〜$3,300のレンジに向かいやすいことを示唆していますが、トレーダーはもっと激しい値動きにも備えています。

これら全てと、アナリストが「12月は上下混在、抵抗線突破で$3,400、$3,800、さらにその上もあり得る」とみる市場心理を合わせると、青写真はより明確になります。市場は上昇志向が強いものの、短期的には慎重な姿勢。今週の先物・オプションデータは、動きに備えつつも本格的なブレイクアウトには未着手な姿を示しています。こうした状況が、12月を“ダマシ”、急変動、そして時にホリデーミラクルで有名にしています。

イーサリアムのデリバティブ構造は、12月が「動きのある月」となることを示しています。先物市場は依然として大規模、オプション市場は強気寄りながらヘッジも強化、最大痛点は$3,000台前半への引力を示唆し、明確なトレンドが現れるまで重力に引き戻されそうです。パニックはないものの、トレーダーは今月のインパクトにしっかり備えています。

FAQ

12月のイーサリアム・デリバティブ市場のボラティリティ要因は？
高い未決済建玉、変動するオプション取引、集中した最大痛点が急激な値動きの条件を作っています。

なぜイーサリアムのトレーダーはプット取引を増やしている？
下落リスクのヘッジとしてプット買いが増えていますが、同時にコールで上昇も狙っています。

現在の最大痛点はイーサリアム価格に何を示唆している？
$3,000〜$3,300付近に最大痛点が集中しており、トレンド確定前にそのレンジに収束しやすいことを示しています。

イーサリアム先物市場は過去数ヶ月と比べてどうか？
先物未決済建玉は歴史的高水準を維持しており、短期的にレバレッジを落としつつも大きなポジションが取られています。