最近、市場ではかなり興味深い現象が見られています——BTCの値動きがほぼ円と連動しているのです。

ドイツの金融記者ホルガー・ツェピッツ氏が12月初めにこの状況を観察しました。彼の解釈では、日本で利上げが行われ、投資家たちは再び計算し直し始めたとのこと。以前は円を使ったアービトラージ取引が行われていましたが、今ではそのリスク評価を見直す必要が出てきています。その結果、ビットコイン価格はほぼ円の動きに合わせて推移し、相関性が異常なほど高まっています。

要するに、かつて低金利の円を借りて高利回り資産を購入する手法は、日本銀行の政策転換によって、全体のロジックチェーンが再構築されつつあるのです。この連動効果は、私たちに一つの教訓を与えてくれました——暗号資産市場と伝統的な金融の境界は、実は私たちが思っているほど明確ではない、ということです。