今週の市場は、どう言えばいいか、まるでジェットコースターに乗ったようだった——でも実際の変動はそこまで大げさじゃなかった。

アメリカでは「ADP雇用統計」とPCEデータが発表され、ウォール街の不安感はほぼ消えた。データによると、来週のFRB利下げの確率がかなり高く、資金が再びリスク資産に流れ込んだ。米株主要3指数は全面高で、上昇率はいずれも0.3%以上。S&P500は10月に記録した史上最高値まであと一歩で、ナスダックとともに4日連続の上昇。小型株のラッセル2000指数は、木曜の最高値からやや調整した。

債券市場では、10年米国債利回りが今週12ベーシスポイント上昇し、4.138%で引け、6月以来最悪の週間パフォーマンスとなった。ドル指数は、利下げ観測の重圧を受けてやや迷い気味で、週末の終値は99付近をうろうろしていた。

貴金属市場は賑やかだった。9月のFRBが注目するコアインフレ指標は3%以下で推移し、これで来週の利下げシナリオがほぼ確定。金は金曜の取引中に一時4260付近まで急騰したが、定着できず最終的に4200を下回って小幅に週0.5%安。銀はそれ以上に強く——59ドルの大台を突破し、2日連続で史上最高値を塗り替え、週で3.32%急騰。

来週の最大の注目はもちろんFRBの金利決定。最近の米雇用データの低調で、市場はほぼ一方的に利下げを織り込んでいる。FRB以外にも、豪州準備銀行、カナダ中銀、スイス中銀も金利決定を発表予定。すべて北京時間なので、チェックをお忘れなく。

とにかく、今の市場全体のリズムは、中央銀行の動きに完全に連動している。