SECは今回、3倍および5倍レバレッジETFの申請を却下しましたが、正直なところ、これは市場が大きな危機を回避する助けになったと言えます。私たちは過去5年のデータを調べました——これらの申請書で言及された対象資産は、過去5年で350回も単日33%以上の激しい変動を記録しています。どういうことかと言うと、もし本当に承認されていたら、平均して毎週一度は強制清算が発動する計算になります。もし5倍レバレッジETFまで承認されていたら、その頻度はさらに高くなるでしょう。

3倍レバレッジ商品を手がけている発行会社ですら、ホッとしているはずです。誰だって毎日清算対応に追われたくはないでしょう。今でも2倍レバレッジの単一株ETFで十分に刺激的で、ボラティリティも申し分ありません。時には規制が厳しいことで、かえって全員が守られているのです。