今週金曜日、ウォール街で大事件が起こる——9月のPCEインフレデータがまもなく発表され、世界中のトレーダーがこの「安心材料」を待って注視している。

米国株は最近、史上最高値付近まで反発しているが、市場は内心かなり不安だ。その理由は？さまざまなデータがまったく食い違っているからだ。ADP雇用報告は採用の減速を示し、消費者信頼感指数も下落傾向で、経済が冷え込むムードが漂っている。しかし一方で、企業の決算シーズンは好調で、ブラックフライデーの消費データは爆発的、オンラインもオフラインも買い物ラッシュ。この状況、一体どうなっているのか？

Nationwideのストラテジスト、Mark Hackettは率直にこう語る：「ああいうソフトデータは全く当てにならない。本当に問題を説明できるのはPCEだけだ。」このFRB（米連邦準備制度）が最も注目するインフレ指標こそが、霧を晴らすカギかもしれない。市場のコンセンサスでは、コアPCEの月次は0.2%、前年比は2.8%前後になるとの見方が多い——でも、予測なんて時に全く当てにならないものだ。

さらに奇妙なのは、インフレデータがまだ強い可能性があるにもかかわらず、トレーダーたちはFRBが来週25ベーシスポイントの利下げに踏み切ると、87%もの高確率で賭けていることだ！Natixisのアナリスト、Janasiewiczはこう説明する：今、政策決定者が最も恐れているのはインフレではなく、雇用市場の崩壊だ。だから、遅行するインフレデータを「無視」して、先手を打って市場救済に動く可能性がある。

今やブル・ベア両陣営が一触即発。PCEデータが予想以上に上昇すれば、株式市場は大きく下落するかもしれない。しかし、もしインフレが本当に鈍化すれば、リバウンド相場が一気に加速する可能性もある。暗号資産市場も同様で、ETHや他の主要コインの動きも、短期的にはこうしたマクロデータに左右されるだろう。

今夜23時（北京時間）、答えが明らかになる。息を止めて待とう。