皆さんご注意ください！ホワイトハウス経済諮問委員会委員長のハセット氏が、常識を破り、FRB（米連邦準備制度）が次回会合で利下げする可能性があると公然と予測しました。ホワイトハウスが金融政策について発言することは極めて異例であり、今回の発言は非常に重要なシグナルです。

なぜ今回の利下げが「追い込まれての選択」と言えるのでしょうか？現状を見てみましょう。

債務の台帳がもう持ちこたえられなくなっています。米国債は30兆ドルを突破し、毎年利息だけで1.2兆ドルが必要です。これはクレジットカードの借金が雪だるま式に膨らむのと同じで、金利が高ければ高いほど穴は大きくなります。高金利を維持し続ける？政府の財政は本当に持ちません。

さらに致命的なのは流動性が引き締まっていることです。最新のデータによると、FRBにおける銀行の準備金残高が1週間で383億ドルも蒸発しました。市場のお金がどんどん逼迫しており、警告灯がすでに点灯しています。

一方には息も詰まる債務負担、もう一方には枯渇しつつある資金プール。利下げはもはや選択肢の一つではなく、やらざるを得ない決断となっています。これはシステミックなプレッシャーを和らげ、さらなるリスクを回避するための現実的な措置です。

では、私たち一般の人々や市場にとってこれは何を意味するのでしょうか？

利下げの期待が実現すれば、世界の流動性の蛇口が再び開かれるかもしれません。歴史が何度も示してきたように、水が多くなれば船も自然と高くなります。FRBが緩和政策に転じれば、リスク資産への関心が再び高まるのが通例です。高リターンを求める資金はどこへ向かうのでしょうか？マイケル・セイラーが「デジタルゴールド」と呼ぶビットコインのような資産が、再びスポットライトを浴びる可能性が高いです。

風向きは変わりました。注目すべきは利下げするかどうかではなく、「いつ」利下げするかです。