#美SEC促进加密资产创新监管框架 アメリカの短期国債の規模はすでに36.6兆ドルに膨れ上がっており、そのうち短期債の割合は69%にも達しています。過去1年で、さらに25.4兆ドル分の短期国債が狂ったように発行されました——要するに、「月々のクレジットカード返済」で「30年住宅ローン」を返すようなものです。この数字がどれほど異常かと言うと、インフレが再燃し、FRBが利上げを余儀なくされた瞬間、利払いコストが一気に爆発し、債務スパイラルが瞬時に制御不能となることを意味します。アメリカのこの「逆ピラミッド型」債務構造は、すでに揺れ始めています。

これがクリプト業界にとって何を意味するのか？端的に3つの方向性があります。

まずは流動性の解放です。財務省が国債を乱発する本質は、ドルの流動性を市場に解き放つことです。水は低きに流れる、これは誰もが知っています。ドルの流動性が潤沢な時、BTCのような無利子資産は受動的な上昇の底力を得る——これは暗号資産市場における「受動的ブル相場」となり得ます。

しかし危険な側面もあります。もし本当にインフレが再燃し、FRBがやむなく利上げに踏み切れば、無利子通貨の機会コストが急増し、リスク資産は全面的な売りにさらされます。ハイレバレッジで取引しているトレーダーたちは？その場で即爆死です。これこそがクリプト業界にとって最も厳しい逆風です。

3つ目のディメンションはさらに深い——信頼の戦いです。ますます多くの市場参加者がドルシステムに疑念を抱き始めると、資金は新たな選択を迫られます。引き続きドルを信じて資金を米国債に戻すのか？それとも分散型資産にシフトし、ビットコインを「新しい金」、あるいは「主権級の安全資産」として扱うのか？今後、ビットコインの価値ポジションは、もはやリスク資産ではなく、金融システム外の究極の安全資産となる可能性があります。

トレーダーにとって、今やるべきことは非常に具体的です。CPIの動向、FRBのドットチャート、財務省の国債発行計画など、これらのマクロ指標に注目しましょう。ポジション構成では、$BTCでマクロヘッジを行いながら、同時にステーブルコインを備えて現金流動性も確保する。レバレッジには今は絶対に手を出してはいけません、それはまさにダイナマイトを扱うようなものです。

実際的には2つのシナリオを想定して準備を：ひとつはソフトランディングシナリオ、流動性相場が継続するパターン。もうひとつは危機勃発時、この場合はまず元本保全を最優先し、$BTCが本当に安全資産へと進化するかどうかを見極めること。

ドル債務の津波が進行中です。ビットコインは沈むか、あるいは次世代金融システムのノアの方舟となるか。真のチャンスは、常に嵐の中で最も強く立っている者だけのものです。