ハーバード、第3四半期にビットコインETFの保有比率を257%増加（2024年）

ハーバード大学は2024年第3四半期にビットコインETFの保有を257%増加させ、iShares Bitcoin Trustを最大の開示保有銘柄とした。これはBTC価格が下落し、批判者がその動きを疑問視する中での決定だった。

要約

• ハーバードは第3四半期にビットコインETFのポジションを257%増加させ、IBITが現在エンダウメントの約0.75%を占め、金ETFの約2倍の規模となった。
• この動きは、ビットコインのボラティリティ、利回りの欠如、決済用途の限定性、大きな電力消費などを理由に、学者やコラムニストから批判を受けた。
• 市場アナリストは、BTC ETFから資金流出が続き、多くの保有者が損失を抱えており、オプションの集中によってトレーダーがさらなる下落を警戒している中でのハーバードの賭けであると述べている。

ハーバード大学は2024年第3四半期にビットコイン上場投資信託（ETF）の保有を257%拡大し、規制当局への報告書によれば、9月30日時点でiShares Bitcoin Trustが最大の開示保有銘柄となった。

同大学は同期間中に金ETFの保有も99%増加させ、ビットコインへの割当比率は金の2倍となったと、Bitwiseの最高投資責任者マット・ホーガン氏は述べている。

ビットコイン (BTC) のポジションはハーバードのエンダウメントの約0.75%を占め、利用可能なデータによれば、BlackRock運用の同ファンドの上位20位以内の大口保有者となっている。

同大学のビットコイン買い増しは、暗号資産の価値を下落させた市場調整の前に行われた。ビットコインは9月30日の第3四半期終了後、下落している。

ハーバードのエンダウメントは過去10年間で年率8.2%のリターンを記録し、最近のエリート校10校の比較で9位となった。6月30日までの1年間のリターンは11.9%で、同業他校を下回った。

スタンフォード大学のファイナンス教授ジョシュア・ラウ氏は、投資家はビットコインと金の両方を国際通貨体制崩壊や米ドル価値喪失へのヘッジと見なすことが多いと述べた。ただし、どちらの資産が投資家をこれらのリスクから守るかは、不確かでありシナリオ依存であると指摘した。

ハーバードのビットコイン配分は、かつて自学経済学部が下した評価と対照的だ。ハーバード教授で元IMF主席エコノミストのケネス・ロゴフ氏は、かつて規制当局がマネーロンダリングや脱税目的の利用を排除すれば、ビットコインの価値は10年でごくわずかになるだろうと主張していた。ロゴフ氏は最近、自身の評価が誤っていたことを認め、規制進展について楽観的すぎたと述べている。

ロゴフ氏は、規制当局が利益相反の可能性をはらんだまま大量の暗号資産を保有できる状況を予想していなかったとも述べた。

MarketWatchのコラムニスト、ブレット・アレンズ氏は、この投資を「環境災害」と批判し、ビットコインのグローバルな計算ネットワークが中規模な国より多くの電力を年間消費していると指摘した。スタンフォード大学のダレル・ダフィー教授は、ビットコインは配当を生まず、決済手段としての利用も限られていると述べ、この投資に驚きを示した。

市場データによれば、ビットコインはここ数週間でETFから大きな資金流出が起きている。暗号資産は市場センチメントの弱まりを受けて最近の高値を下回って推移している。

B2 Venturesの創業者兼投資家であるアーサー・アジゾフ氏は、現在の市場状況について安定性を失っていると説明。伝統的な市場とは乖離しており、2024年は株式指数が大幅上昇している一方、ビットコインは小幅な下落にとどまっていると指摘した。

アジゾフ氏は、現在多くのビットコインが損失状態で保有されており、ポジションを手放そうとする保有者による売り圧力が生じていると述べた。また、多くのビットコインオプションが重要な価格水準で期限を迎えており、トレーダーは慎重になっていると付け加えた。最近の閾値を大きく上回る動きがあれば、自信を取り戻し、より高い水準への道が開けるだろうとアジゾフ氏は述べている。