12月には3つの非常に重要なタイミングがあり、今後3週間の相場は基本的にこの3つのイベントを中心に変動するでしょう。簡単にまとめます：

1つ目：12月11日、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定。
当初、市場は12月に利下げはないと予想していましたが、現在は利下げの確率が約87％まで高まっています。

2つ目：12月19日、日本銀行の金利決定。市場はこれまで日銀が12月に利上げしないと思っていましたが、今週総裁が突然示唆的な発言をし、19日に利上げが行われる可能性が高いと広く見られるようになりました。

3つ目：12月26日、ビットコイン年末「大量」オプション満期日。これはオプション市場で最も重要な日であり、Q4四半期末の満期であると同時に、年間最後の満期でもあり、名目価値は230億にも達し、非常に大きな規模となっています。

最初の2つは重要なファンダメンタルズ要因であり、本来FRBの利下げや日銀の利上げだけでも十分に市場に影響を与えますが、今回は市場の両方への期待が同時にずれているため、不確実性が一層強くなっています。

3つ目はオプションの構造的な問題です。現時点のデータでは、ビットコインオプションの最大の「痛みポイント」は10万にあり、しかし12月にビットコインが10万を突破しその上で安定するのは非常に難しいです。一方で、84付近には機関投資家がプットプロテクションを設けています。数日前、BTCが84を下回った後、横ばいの底固めをせず急速に戻したのも、この点が大きく関係している可能性が高いです。