ビットコインのセルフカストディをめぐる議論が激化する中、ETFが矢面に

出典：CryptoNewsNet
原題：ビットコインのセルフカストディ論争激化の中でETFが交差点に
元リンク：https://cryptonews.net/news/bitcoin/32098636/

ビットコインの知的中枢で激しい論争が繰り広げられており、業界のベテラン同士がカストディ（保管）、主権、そしてETFが主流導入を牽引する役割について激突しています。

最新の火種となったのは、投資家フレッド・クルーガーがニック・サボの「デュアル戦略」提唱を支持したことです。

ビットコインのセルフカストディ論争激化の中でETFが交差点に

クルーガーは、銀行やETFなどの制度的レールを採用しつつ、セルフカストディの権利を強く守ることをフォロワーに促しています。

「サボは正しい」とクルーガーは書いています。「答えは両方だ。銀行、ETF、より大きな体制による導入を歓迎しつつ、セルフカストディを奨励・実践し、その権利を守るべきだ。」

彼の立場は、個人の主権を重視するビットコイン純粋主義者と、規模を拡大するには伝統的インフラが必要だと主張するETF擁護派との間に広がる溝を埋めることを目指しています。

この議論の発端は11月30日、ブラム・カンスタインが「金はお金として完璧すぎたため、何もないところから作られた紙幣に置き換えられてしまった」と主張したことにさかのぼります。

サボはこれに対し、歴史的な説明を行いました。金が金庫に集中し、盗難への耐性が低かったため、商人や銀行にとって信頼に基づく代替手段の方が実用的だったというのです。

その集中化が最終的に、為替手形や電信送金によって金が部分的に代替されることにつながりました。

サボは、ビットコインは速度や検証などの重要な弱点を解決するが、1つの重要な側面、すなわち盗難耐性では依然として遅れをとっていると強調しました。

「ビットコインは、さらなる努力なしで、また最も一般的な使われ方だと、盗難耐性において依然として最高の信頼ベース手法に劣っている」とサボは記しました。

このことが、ウォール街がサードパーティカストディを好む理由の一つになっています。

ETF vs. セルフカストディ：哲学的対立

この背景が、より広範なイデオロギー的亀裂を生みました。あるアナリストは、「偉そうなOGたち」がなぜ取引所がビットコインを保有するのは認めてETFには反対するのか疑問を呈しました。両者ともカストディを外部委託しており、ETFの方が「はるかに安価で安全だ」という主張です。

「私の見方はそうだ。なぜ偉そうなOGたちは暗号取引所があなたのビットコインを保有するのは全く問題ないのに、ETFには反対するのか理解できない。同じアウトソースカストディの概念なのに、ETFの方がはるかに安価で安全だ。」

これに対し、別のアナリストは鋭く反論し、取引所からはいつでもセルフカストディに引き出せるが、ETFではそれができないと指摘しました。

「偉そうなOGたちは、自由を生み出すお金としてのビットコインを愛している。ETFは檻の中の鳥だ」と彼は書きました。

彼は、セルフカストディの価値は「今は多くの人が行使していなくても、いざとなれば引き出せる選択肢がある」ことにこそあると主張。ETFではその選択肢が消えてしまうと警告しています。

しかしETF擁護派は、ETFが導入を加速し、所有権を何百万人にも分散させ、ビットコインをよりボラティリティの低い資産へと成熟させると主張しています。

一方で、OGたちは「数が増えるからといってコインを企業の管理下に封じ込めることを受け入れるわけではない」と反論。また、ETFは機関投資家にビットコインのプロトコルの方向性に対する影響力を与えるリスクがあるとも指摘します。

議論が激化する中、一方はセルフカストディは「面倒」かつ「取引所経由だと非常に高価」だと主張。しかし他方では、多くのプラットフォームが無料引き出しや低スプレッド、ETFと違い年会費無料を提供していると反論します。

ETF擁護派は、「ETF発行者はプロトコルの権力を求めていない」と主張しますが、企業は常に圧力を受けうるという一般的な認識も根強いです。

「私が知っているのは、レジャーの何かを買って、アプリでBTCを調達しようとしたら最低でも1.4%の手数料で、いくつかは2-3%だった。ETF派からすればこれは本当に高く、1970年代より悪い」とある参加者は述べています。

それでも、「投資家が企業の言葉を信用できないからこそビットコインが存在する」と主張する人もいます。

主権とスケーラビリティの間でビットコインのアイデンティティが絶えず試される中、ETF対セルフカストディ論争は単なる意見の相違を超え、資産の次章を決める分水嶺となっています。