#美联储货币政策走向 過去を振り返ると、感慨深いものがあります。FRB議長人事のたびに市場は大きく揺れ動きます。今回ハセット氏の声が高まっているのを見て、2017年にパウエル氏が就任した時の状況を思い出します。当時も期待の声が多く、彼がイエレン路線を継承すると考えられていました。しかし実際には、パウエル氏の任期中に利上げ・バランスシート縮小・利下げ・量的緩和など、大きな変動が続きました。

今、トランプ氏が再び利下げ派の起用を目指しており、ハセット氏はその意向に合致しているようです。しかし歴史が示す通り、FRB議長は大統領の意向通りに動くことは難しいものです。2008年の危機後、バーナンキ氏が大規模な金融緩和を行った際、オバマ大統領は満足していませんでしたし、グリーンスパン氏の時もクリントン政権と摩擦がありました。

金融政策の独立性は諸刃の剣です。過度な政治介入は短期的な刺激になり得ますが、長期的な安定を損なう可能性があります。誰が就任しても、私たちは慎重であるべきです。FRBの一挙手一投足が世界の金融市場に連鎖反応をもたらすからです。この不確実性の時代には、より一層冷静さを保ち、あらゆる準備をしておく必要があります。