ウォール街が2026年の地図を描く：

パーティーは続いているが、「音楽」は静かになり始めている
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強気相場(Bull Market)は終わったのか？
主要アナリストたちはこう言う：
いいえ、

しかし、スピードの変化に備えよ。

大手投資銀行が2026年の予測を発表し、コンセンサスは明確だ：米国株は二桁増(Double-digit gains)のもう一年を迎える準備を進めており、S&P500指数は7,500ポイントの壁を突破すると見込まれている。

だが、悪魔はいつも細部に宿る…
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この楽観論を何が支えているのか？
市場は「パワートリオ」が前進を牽引すると賭けている：

緩和的な政策：
企業向け税制優遇(1290億ドル規模)および新政権による規制緩和の期待。

AIの追い風：
懸念はありつつも、「エヌビディア」などの巨大企業が成長の本当の原動力だと市場は見ている。

低金利：
投資家は来年3～4回の利下げを織り込んでおり、市場にとってさらなる「酸素」となる。
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しかし…
グラフに見られる「減速」に注意：
添付画像は無視できない現実を示している。

我々は「爆発的成長」の時代(2023年・2024年の20％超のリターン)から、「成熟成長」フェーズへと移行している。

2026年の平均成長予測は約10％で、最近慣れてきた大きな跳躍(2025年の16.6％、2024年の23.3％)より明らかに低い。
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巨人たちの対決：誰を信じる？

超強気派(ドイツ銀行)：指数は8,000ポイントと予想、
企業利益がテクノロジー以外の分野にも広がると見込む。

慎重派(バンク・オブ・アメリカ)：指数は7,100ポイントにとどまると予想し、「AIの夢を買っているだけで、いまだその巨額投資に見合う本当のリターンは見えていない」と警告。
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結論：市場は依然として上昇基調だが、より選別が重要な局面に入っている。

「何でも買えば上がる」時代は終わったかもしれない。

今は正常な成長率への回帰期だ。

あなたは、強気なドイツ銀行派、慎重なバンク・オブ・アメリカ派、どちらに共感しますか？

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