ビットコインが史上最高値から大幅下落：30%の下落は本当に懸念すべきか？

ビットコインは大幅な調整局面を迎えており、10月に記録した最高値から約30%下落しています。しかし、過去のデータや市場サイクル分析によると、この変動幅は異常なシグナルではなく、暗号資産の世界におけるおなじみの価格構造の一部とされています。
世界最大の暗号資産であるビットコインは、先月末に約80,000ドルまで下落し、126,000ドルの最高値から約36%調整しました。その後93,000ドルを超えて回復し、現在の下落幅は約26%に縮小しています。変動は大きいものの、専門家らはこれがビットコインの歴史的な動きと完全に一致していると指摘しています。

CoinDesk Dataのデータによると、ビットコインは一般的に「サイクル」と呼ばれる約4年間の周期で動き、この周期は報酬の半減期（ハルビング）を中心に展開します。周期のタイミングやペースは変動するものの、価格変動の幅は時間とともに安定しています。現行サイクルでは、ビットコインは2024年3月～8月に32.7%、2025年1月～4月に31.7%という大幅な下落を経験しました。

過去のサイクルを振り返ると、ビットコインは2017年に約40%の下落を2度経験し、12月に新高値を付ける直前にもさらに約30%下落しました。2021年には1月に31%、2月に26%、さらに4月～6月には中国のビットコイン採掘禁止の影響で55%以上の下落を記録したものの、その後11月に新たな最高値を更新しました。

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この変動幅はビットコインの長期トレンドにどのような意味を持つのか？
アナリストによると、サイクル中盤の大幅調整は、市場全体が上昇トレンドを維持している状況でよく見られます。2021年の中国による採掘禁止を除けば、ほとんどの下落は上昇構造の中で発生し、50週移動平均線などの重要なテクニカル指標を維持しています。

これは、ビットコインが直線的な上昇を描くのではなく、「上昇－調整－上昇」が交互に現れるサイクル的な動きを示しています。25～40%の下落は、実際には暗号資産市場における「標準的な価格行動」の一部とみなされており、市場の分化やニュース・投資家心理への高い感応度を示しています。

長期的な観点では、ビットコインが過去の調整後も新高値を更新し続けていることから、多くのアナリストは、現在の変動が必ずしも悪いシグナルではなく、次の上昇局面への準備段階である可能性もあると考えています。

なぜ最近、市場の変動が激しいのか？
最大の要因の一つは、暗号資産史上最大規模のレバレッジ清算イベントです。10月10日以降、わずか24時間で1,600万人以上のトレーダーが総額193.7億ドルのポジションを失いました。マージン取引の強制ロスカットが一斉に発生し、売り圧力が広がって価格が急落しました。

Token Bay Capitalの創設者Lucy Gazmararian氏によると、この清算の影響は今も続いており、市場が安定を取り戻すまで数週間かかる見込みです。この状況は、「上昇サイクルが終わったのでは」という投資家の不安が高まる中で起こり、恐怖心理を助長しました。

過去のサイクルでは、バブル崩壊後にビットコインは「暗号資産の冬」と呼ばれる局面に入り、ピークから70～80%下落することがよくありました。現行サイクルではまだそこまでの下落は起きていませんが、さらなる下落への懸念が投資家の慎重姿勢を強めています。大幅な変動とサイクル上の市場位置が重なったことで、多くの人が大きな下落発生の可能性に警戒心を強めています。