#DecemberMarketOutlook

グローバル市場見通し – 2025年12月

12月に入り、世界の市場は重要な分岐点に差し掛かっているように見えます。慎重な楽観論、季節的な追い風、そして差し迫るリスクが混在しています。

今月注目を集めているのは、米連邦準備制度理事会（(Fed)）の会合（(12月9～10日)）です。市場は利下げをますます織り込みつつあり、これがリスク資産の上昇を引き起こす可能性があります。

歴史的に見ても、12月は特に米国の大型株にとって「サンタクロース・ラリー」効果が見られる月です。

一方で、この月はボラティリティの高まりが例年見られます。休暇時期の流動性低下、データ発表の集中、市場イベントの集中によるものです。トレーダーは注意が必要です ― 上下いずれの急変動も起こりやすくなります。

マクロ的に見れば、世界的な課題がある中でも、広範な経済は一定の回復力を維持しています。好調な金融環境、企業のバランスシート、そして特にテクノロジー分野への継続的な投資が、下振れリスクの一部を緩和しています。

グローバルの結論：もしFedが金融政策を緩和すれば、リスク資産は追い風を受ける可能性があります。しかし注意が必要です。経済指標（(インフレ、雇用)）が期待外れとなったり、世界的なマクロリスクが高まれば、ボラティリティが強まる恐れがあります。

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📈 これが株式、金、リスク資産に意味すること

株式 ― 特に米国およびグローバルの大型株 ― は、利下げにより投資家のリスク選好が戻ることで恩恵を受ける可能性があります。これは年末の上昇という歴史的傾向と一致します。

個別株では、ビッグテック株のバリュエーションが依然として高止まりしている場合、割安感のある中小型株にも注目が集まるかもしれません。

一方で、市場は急激なボラティリティ上昇に備えるべきです ― 休暇時期の薄商い＋マクロサプライズ（(雇用統計、個人消費、インフレ)）が急な値動きを引き起こす可能性があります。

コモディティや金利感応資産は、中央銀行の示唆に鋭敏に反応するでしょう。ハト派的なFedは利回りやドルを押し下げ ― 金や新興国債券には追い風となります。

🔎 今月特に注視すべきポイント

トリガー／イベント 想定される影響

Fed政策金利決定（(12月9～10日)） 利下げ→株式＆リスク資産上昇、利下げ見送り→失望・ボラティリティ上昇の可能性
主要マクロ指標（(雇用、インフレ、個人消費)） 強い指標→中央銀行の利下げ慎重・ドル高、弱い指標→リスク資産上昇
年末の流動性・休暇時期の薄商い 高ボラティリティ・急変動（トレーダー向き、パッシブ投資家にはリスク）
グローバルマクロ・地政学リスク（(貿易、インフレ、債務)） 新興国市場やコモディティ、投資家心理に影響を与える可能性