市場の下落から暗号資産を守る方法

出典：CritpoTendencia 原題：市場の暴落から暗号資産を守る方法 オリジナルリンク：https://criptotendencia.com/2025/12/03/como-proteger-sus-criptomonedas-de-las-caidas-del-mercado/ 暗号資産市場は、その誕生以来、極端なボラティリティによって特徴づけられており、それがチャンスを生み出す一方で壊滅的な損失をもたらすこともあります。

その短いながらも激動の歴史の中で、私たちは何十億ドルもの時価総額が消え、数百万人の投資家が大きな損失を被るような暴落を目撃してきました。しかし、どの危機も貴重な教訓を与えてくれます。それらは将来の暴落に対する免疫を保証するものではありませんが、資産を守るためのより強固な戦略を構築する助けになります。

2018年のクラッシュと誤った分散投資

2017年末の歴史的なラリーでビットコインが$20,000まで上昇した後、市場は2018年に入り、1年を通じて下落のスパイラルに突入しました。ビットコインは$3,000まで下落し、価値の80％以上を失い、多くのアルトコインはほとんど消滅しました。

この下落は特定の出来事によるものではなく、投機サイクルの終焉、GoogleやFacebookによる暗号資産関連広告の禁止、そして規制圧力の高まりなど、複数の要因が重なった結果でした。

2018年の最も重要な教訓は、暗号資産の世界内での分散投資は、全面的な暴落時には実質的な保護を提供しないということです。ほとんどすべてのデジタル資産がビットコインのトレンドに従い、並行して下落しました。

10種類の異なるアルトコインを持っていれば分散されていると考えていた投資家は、実際にはすべての資産が相関していることに気づきました。本当の分散投資とは、暗号資産エコシステムの外に非相関の資産クラスを持つことを意味します。

新たなリスク：暗号カジノの事例

ブロックチェーンエコシステムの成長により、単なる価値の交換や保管を超えた新しいアプリケーションが登場しました。その顕著な例が、暗号資産のみで運営されるゲームプラットフォームの急増です。

これらの暗号カジノは、投資家が直面する複数のリスクを如実に示しています。第一に、遊ぶ対象の資産自体のボラティリティです。弱気市場で暗号カジノに勝っても、実際の価値は開始時より減る可能性があります。

また、多くのプラットフォームは明確な規制のないまま運営されており、詐欺や突然の消失リスクが高まります。カストディリスクも依然として存在します。暗号カジノに資金を預けるということは、そのプラットフォームが資産を安全かつ利用可能に保つことを信頼することを意味します。この現実は、イノベーティブである一方で、信頼が一瞬で崩れるサービスが蔓延している暗号資産エコシステムを思い起こさせます。

Terra/LUNA：数学だけでは十分でないとき

2022年5月、Terraエコシステムは数日のうちに崩壊し、$40,000,000,000以上の価値が消滅しました。米ドルにペッグされていたはずのアルゴリズム型ステーブルコインUSTはペッグを失い、LUNA（プロトコルのネイティブトークン）を$80 超からほぼゼロまで引きずり落とすデススパイラルを引き起こしました。

USTのモデルは理論的なアービトラージメカニズムに依存していましたが、大規模な信頼喪失には不十分でした。さらに、AnchorプロトコルはUST預金に年利20％という持続不可能な利回りを約束し、資本を集めていましたが、同時にシステミックリスクの単一障害点も生み出していました。

Terraの教訓は2つあります。第一に、すべてのステーブルコインが同じ安全性を持つわけではなく、USDCやUSDTのような実際の資産で裏付けられたステーブルコインは、アルゴリズム型より構造的に堅牢です。

第二に、異常に高い保証利回りの約束には極めて慎重になるべきです。金融の世界には「ただ飯」は存在せず、異常に高い利回りには通常、異常なリスクが隠れています。

FTX：誰も予想しなかった裏切り

Terraの悲劇からわずか半年後、暗号資産界はもう一つの壊滅的な打撃を受けました。業界最大級かつ最も信頼されていると思われていた取引所FTXの崩壊です。

2022年11月、報道調査により、FTXの姉妹的量的ファンドであるAlameda Researchのバランスシートに$14,000,000,000超のFTT（取引所ネイティブトークン）があることが判明しました。

この暴露は、ずさんな経営、利益相反、そして後の訴追によれば直接的な詐欺行為のネットワークを明るみに出しました。FTX創業者で業界の有名人であったSam Bankman-Friedは、Alameda Researchの損失を補填するために顧客資金を流用していました。顧客が資金を一斉に引き出そうとした際、FTXは応じられず破産を申請しました。

投資家は数十億ドルを失い、Bankman-Fried自身も2024年に複数の詐欺罪で懲役25年の判決を受けました。

FTX事件は、取引所に暗号資産を預ける際のカウンターパーティリスク、コーポレートガバナンスの重要性(FTXの取締役会はわずか2人であり、会計記録も混乱していた)、機関投資家の後ろ盾という幻想(有名ベンチャーキャピタルから数億ドルを調達していた)、そして何よりも「Not your keys, not your coins（あなたの鍵でなければ、あなたのコインではない）」というマントラの重要性を再認識させました。長期間取引所に暗号資産を置くことは、不要なリスクにさらされることになります。

資産を守るための実践的戦略

これら歴史的な教訓から学び、投資家はより資産を守るための具体的な戦略を実践できます。本当の分散投資が不可欠です。株式、債券、不動産など伝統的資産をポートフォリオに加えることで、暗号資産リスクへのエクスポージャーを軽減できます。

ポートフォリオを100％暗号資産にしていると、市場の激しいサイクルに完全にさらされてしまいます。長期保有分はハードウェアウォレットを使って自己保管することで、取引所に伴うカウンターパーティリスクを排除できます。これには秘密鍵管理の責任が伴いますが、それが本当の意味で暗号資産を所有する唯一の方法です。

異常な約束には懐疑的でいることが不可欠です。年利20％保証、必ず値上がりするトークン、夢のようなプラットフォームなどは、構造的な問題や直接的な詐欺を隠している場合がほとんどです。

上限を設定し、定期的にリバランスすることで、ラリー時の過剰なエクスポージャーや暴落時の感情的な決断を防ぐことができます。

また、事前に弱気市場での行動計画を立てておくことも重要です。これにより、危機時の感情的な判断を避けられます。

最後に、継続的な学習が不可欠です。投資先のプロジェクトを本当に理解し、信頼できる情報源をフォローし、常に批判的な視点を持つことが、イノベーションと詐欺が混在するこのエコシステムで成功するために必須です。

結論

暗号資産市場の暴落は、偶発的な異常ではなく、若く投機的で絶えず進化するこの分野の繰り返し現れる特徴です。

2018年のクラッシュは、危機時には暗号資産間の相関が非常に高くなることを教えてくれました。Terra/LUNAは、いかに洗練された仕組みであっても基盤が弱ければ崩壊しうることを示しました。

FTXは、表面的な権威にかかわらず中央集権型プラットフォームへの盲目的な信頼がいかに危険かを思い出させてくれました。この環境で資産を守るには、暗号資産を超えた本当の分散投資、可能な限りの自己保管、異常な約束への懐疑心、感情的規律、そして継続的な学習という多面的なアプローチが必要です。

リスクを完全に排除する戦略は存在しませんが、過去の教訓を理解することで、将来の暴落に対してより堅牢な防御を築くことができます。