米連邦準備制度理事会（FRB）がまた利下げを行うかもしれませんが、今回こそ暗号資産業界は本当に“離陸”できるのでしょうか？

最近、またしてもFRBが利下げを再開する可能性が取り沙汰されています。金融政策に動きがあるたびに、暗号資産業界もざわつきます——今回もまた大相場の前兆となるのでしょうか？

まず一番わかりやすいのは、利下げ＝金融緩和ということです。金利が下がれば、銀行預金の魅力は薄れ、債券の利回りも縮小します。高リターンを求める資金は自然と他へ流れやすくなります。暗号資産はハイリスク・ハイリターンの代表的な資産で、こうした資金の「候補先」となりやすいのです。振り返ると2020年の利下げ局面では、ビットコインが数千ドルから一気に数万ドルへ急騰しました。流動性と投資家心理が同時にヒートアップし、市場が盛り上がらないはずがありませんでした。

さらに深い論理もあります。利下げサイクルに入ると、人々の「法定通貨が目減りするのでは」という不安が強まります。このとき、「デジタルゴールド」としてのビットコインの物語がより説得力を持つようになり、特に機関投資家の資金が暗号資産を資産配分に加える動きが加速する可能性があります。インフレヘッジの手段として注目されるわけです。

とはいえ、暗号資産業界はマクロ経済要因だけで上昇するわけではありません。規制政策の動向、オンチェーンエコシステムに新しい動きがあるかどうか、市場心理が過熱しすぎていないか——こうした要素も同じくらい重要です。利下げはあくまで有利な環境を提供するだけで、本当に健全な相場になるかどうかは、業界そのものの実力にかかっています。

今回の利下げ期待は確かに市場に新たな想像力をもたらしましたが、常に理性を保つことが何よりも大切です。今後数ヶ月、伝統金融と暗号資産の世界がどう絡み合うか、じっくりと観察する価値がありそうです。