イブニング・インタープリテーション 12.1

今週末の悪材料は本当に多すぎる。まず国内の13の部門が連携して仮想通貨の投機を取り締まる会議を開催した。この波は2017年の94の7部門や2021年の924の10部門に比べて規模が拡大しており、924に比べて3つの部門が追加された。それぞれ司法省、発展改革委員会、中央金融業務オフィスで、この3つは立法、資源管理、戦略的調整を担当している。

この規制の波は、金融と法執行の全チェーンへのアップグレードを示し、924が提案した仮想通貨が法定通貨の地位を持たないことを強調しています。関連する業務活動（取引、交換、マイニング、ステーブルコインの発行）はすべて違法な金融活動に該当し、一律に禁止されています。国内の仮想通貨市場の関係者やトレーダーにとって、これは確実に大きな逆風と恐慌的な政策です。以前、トランプが仮想通貨市場を全力で支持していたとき、多くの外国メディアは中国が再びオープンにするだろうと予測していましたが、今となっては本当に考えすぎでした。仮想通貨市場は資金の外逃れを容易にし、外国為替管理を回避する手段であり、国内では行き詰まるだけです。また、今は外国為替の審査も強化されているという情報もあります。以前は個人の海外送金が1万ドルで自動的に審査されていましたが、今は1000ドルでも審査を受けなければなりません。義烏のステーブルコインの取引量はすでに100億ドルの規模に達しています。したがって、もしあなたが本気で暗号を事業として考えているなら、最善の選択は国外に出ることです。国内では今のところ問題を起こさないとしても、後々秋後の清算のリスクがあります。しかし、この会議は市場に即時の影響を与えませんでした。これは、以前の打撃が多すぎたためで、皆は出海し、退圈すべき人は退圈しました。また、この波は会議での協議に過ぎず、924のように通知の形式で発表されるものではないため、すでに結果が出ていることを意味しており、影響力はより大きいです。しかし、この会議形式も後に総括的な通知が出る可能性があり、その場合には市場が再び恐慌に陥るかもしれません。今日の市場の補正下落もこの影響があるかもしれません。月曜日の業務開始時にリスク回避の操作が始まりました。

もう一つ、価格に影響を与える重要なニュースは
日本銀行の総裁である植田和男は、経済活動と物価の予測が予定通り実現すれば、日本銀行は経済と物価の改善状況に応じて政策金利を引き上げ続けると述べました。日本の利上げというネガティブなニュースはこれまでも何度も取り上げられており、昨年にはETHが清算され市場が直接崩壊したこともありました。この状況は、中央銀行の総裁が直接タカ派の姿勢を示したもので、市場は依然として恐慌状態に陥りました。多くの方が日本の利上げと仮想通貨市場との関係を理解していないかもしれませんが、これは非常に簡単に説明できます。日本は長い間ゼロ金利またはマイナス金利政策を採用してきました。これにより、多くの賢い機関が日本の銀行から円を借りて、より高い金利の商品、例えば米ドル、米国債、米国株、金、暗号通貨などを購入しています。リスクの程度に応じて異なる比率でポジションを構成しています。つまり、日本の低金利は実際にはリスク市場に流動性を提供していたのです。現在の利上げは、これらの機関の金利差を縮小させることになるため、リスク資産を売却して円の借入を行う事態が発生することは必至です。これは市場から流動性を引き上げることに相当し、したがって、このネガティブな影響は決して小さくありません。流動性の影響を大きく受ける資産である暗号通貨は、必然的に最初に売却される選択肢となります。これは大きなネガティブ要因であり、小黒arthurもこの下落の主な原因が日本の利上げのニュースであると発言しています。

それからもう一つの小道消息があり、トランプが連邦準備制度理事会の議長候補としてハッサットを決定したと言われており、パウエルは月曜日の夜に開催される緊急会議で辞任を発表する予定だ。ハッサット本人も事前に選出されるのは噂だと否定しているが、トランプが彼を指名すれば喜んで受けるという。現在ポリマーケットではハッサットが選出される確率が72%に達しており、確かに大人気だ。理論的にはハッサットが就任すれば市場には確実に好材料だが、事前に確認され、パウエルが早期に辞任すれば短期的に市場にはかなりの不確実性の衝撃がある。結局、パウエルの辞任は連邦準備制度の独立性に関連づけられることになるため、これも今日の仮想通貨価格の下落の理由の一つだ。さらに12月の利下げはほぼ確実で、ポリマーケットでは25ベーシスポイントの利下げ確率が89%に達し、CMEでは87.6%の確率になっている。この市場は基本的にすでに価格に織り込まれているが、他の悪材料があまりにも多すぎる。

そしてもう一つのネガティブなイベントはマイクロストラテジーです
Strategy CEOは少し妥協する意図があるようで、以前は絶対にビットコインを売らないと主張していましたが、週末にはこう言いました
企業の株価が純資産価値を下回り、新たな資金を得られない場合にのみ、ビットコインの売却を検討する。現在、マイクロストラテジーのmnavは1.13であり、株価が下がり続ける限り、マイクロストラテジーがコインを売る可能性がある。市場はすでにこの事態が必然的に起こると予測しており、以前のETHが下落するたびにオンチェーン清算が行われたように、今度はDAT社の清算の番だ。資金状況の良い保有機関は、資金の優位性を利用して、負債比率が高く、資金調達コストが高いDAT社を狙う可能性があり、その後に低価格で底値買いを行う。同様に、bmnrはさらに危険であり、mstrは現在十数億の利益があると言っても、bmnrは実際に40億以上の損失を出している。市場がこの2つの大手を継続的に清算するなら、コインの価格はさらに下落するだろう。

山寨方面、今全体市場は消火してしまった。最近逆風のzecも高値で半減した。全体的なプライバシーセクターは週末で最も調整された。zecは60%下落し、dcr、dashも20%以上調整された。それから、マーケットメーカーの悪事で影響を受けたプロジェクトもいくつかあった。$m $sahara などは直ちに半減した。新たに上場した山寨も次々と半減している。$mon はcb第一icoとしても耐えられなかった。小黒arthurが売却した後、直接このプロジェクトが99%下落すると言った。創業者は様々な技術的な素晴らしさで応答したが、市場は嘘をつかない。高値で直ちに半減した。また、天王級の新コイン$irys も一貫して調整しており、現在は破発価格に近づいている。最近上場した新コインは、背景がどれだけ素晴らしく、評価がどれだけ低くても、大きな取引所に上場すれば、一週間長持ちする確率は大きく下がる。これが今回の市場の縮図である。どんなコインもピーク時に注意して売却しなければ、結果として足止めを食らうことになる。今後の新コインも同様で、megaethでもstableでも、base、arc、sea、polymarketでも、今日コインを発行する勇気があるなら、手に入れたら3日以内に必ず退出すべきだ。この市場で長期保有に値するのはbtc、eth、solなどのごく少数だけで、他には防御の城壁がない。