米国株は上昇している、金も上昇している、銀も上昇しているが、ビットコインはどうだろう？8万から9万ドルのこの区間で反復して横跳びしており、前の高値にさえ触れることができない。

なぜこうなるのか？市場にお金がないのではなく、リスク嗜好が変わったのだ。

**まずはデータのグループを見てみましょう**
2024年3月から昨年11月まで、BTCは18ヶ月で一つの完全なストーリーを完結させました: 3万ドルから一気に12.6万ドルまで上昇し、上昇幅は4倍を超えました。この爆発的な成長の背後には、大量の資金の持続的な流入があります。しかし今、上昇の動力が明らかに衰退しており、ポジションが緩み始めています。

**ボラティリティは両刃の剣となった**
伝統的な市場の調整は通常10%以内に抑えられますが、BTCは異なります——しばしば30%から40%の回撤幅があり、機関投資家は尻込みします。歴史的な経験から、深い洗い流しは短くても二、三ヶ月、長いと半年以上続くことがあります。

今の世界の資本が求めているのは確実なリターンであり、天国と地獄の間を行き来するジェットコースターではありません。これは保守的だと言われるかもしれませんが、機関はこうやって運営されています——彼らはゆっくりと利益を上げる方が良く、激しい変動で心のバランスを崩されることを望んでいないのです。

**資金は新しい出口を探しています**
BTCが高いボラティリティのために伝統的な資金に嫌われると、市場は自然に代替の対象を探し始めます。どのような資産に機会があるのでしょうか？高い価値、強いアプリケーションシーン、相対的にコントロール可能なボラティリティを持つものです。

GAIBについて言えば、45%のステーキング年利を提供しています。この数字自体がボラティリティのスムージング装置であり、長期保有者は短期的な価格変動でパニックになって逃げ出すことはありません。オンチェーンデータを見てみると、最近、巨大なクジラ級のアドレスが1週間で3000万ドルを吸収しており、このようなコントロール方法は個人投資家主導の市場よりもはるかに安定しています。

重要なのは、この種の資産が単なる投機による価格上昇ではなく、実際の収益によって基盤の論理が支えられていることです。市場の感情が「賭ける」から「安定を求める」へと変わると、この違いが拡大するでしょう。