戦略CEOフォン・レは、ビットコインを売却すると言います：その理由とタイミング

出典:CoinEdition 原題：戦略CEOフォン・レ、ビットコインを売る予定だと言う：その理由と時期 オリジナルリンク: https://coinedition.com/strategy-ceo-phong-le-says-we-would-sell-bitcoin-heres-why-and-when/ ストラテジーのCEOであるフォン・レは、特定の状況下でビットコインを売却することに会社がオープンであることを明らかにしました。ストラテジーが最大のビットコイン財務会社の1つとして知られているにもかかわらず、レは配当支払いを資金調達するためにビットコインを売却する必要があるという難しい現実に言及しました。

ビットコインを売る理由 — しかしそれは最後の手段としてのみ

フォン・レ氏は、戦略がビットコインを蓄積し保持することに深くコミットしている一方で、売却が完全に除外されているわけではないと強調しました。特に、同社は現在649,870 BTCを保有しており、その価値は588.4億ドルです。

Leは、会社のパフォーマンスを評価するための主要な指標はビットコインの利回りであり、これは従来の企業が1株当たりの利益に焦点を当てる方法に似ていると強調しました。大規模なビットコインの財務を保持する戦略は、時間の経過とともに利回りを生み出すことです。

ただし、会社のMNAV (市場純資産価値)が1倍を下回る場合、配当金の支払いなどの財務義務を満たすためにビットコインの売却が必要になる可能性があります。

「配当金の支払いが1x MNAV未満になる必要がある場合、ビットコインを売却するだろう」とLeは述べた。彼は、ビットコインの利回りが会社の「北極星」であり、意思決定プロセスを導いていると付け加えた。

一方、MNAVが大幅に圧縮されるシナリオでは、ビットコインを売却する必要が出てくる可能性があります。しかし、Leはそのような決定は「最終手段」であると強調しました。

ナラティブ、市場の認識、税金が意思決定にどのように影響するか

BTCを売却することは特定の条件下で財務的に意味があるかもしれないが、Leはその行為が物語上の課題を生む可能性があることを認めた。

戦略のアイデンティティは、"ビットコインを吸収して決して手放さない"ことで知られる最大のビットコイン財 Treasury 会社としてのものであり、これはその評価と投資家の認識の重要な部分です。

しかし、BTCを売却することが短期的な流動性を超えて実際に有益であるシナリオも存在します。Leは、高いコスト基準でビットコインを売却することで、他のキャピタルゲインを相殺するキャピタルロスを生み出し、税制上の利点を提供する可能性があると説明しました。

それでも、彼は内部的にどれだけ論理的な決定であっても、市場を納得させることは別の課題であると認めました。彼は、機関投資家は戦略が純粋に論理的で数字に基づいた方法で行動することを期待する一方で、個人投資家は物語や期待にもっと関心を持っていると指摘しました。

Leは、どちらのアプローチも「間違っている」わけではないが、戦略は両方のバランスを取る必要があると述べた。会社は、長期的な株主価値を守る決定を下しながら、ステークホルダーと密接に連絡を取り続けている。

戦略は他のビットコイン財務会社を買わない

インタビューでは、戦略が現在そのMNAVに対して割引価格で取引されている多くの小規模なビットコイン財務会社を買収することを検討するかどうかについても触れられました。

Leは、ディスカウントされたビットコインを購入しているように見えるかもしれないが、これらの企業はしばしば管理、ビジネスモデル、または場所に関する問題など、いくつかの理由で安価であると言った。

彼は、戦略が複雑な買収に対応していないと付け加えました。チームがわずか10人であるため、別の会社を買うことは時間がかかりすぎ、ビットコインの購入と保有という主な目標から気をそらすことになるでしょう。