#ETH巨鲸增持 ETHは今一体何をしているのでしょうか？多くの人はまだ「世界計算機」という概念に留まっているかもしれませんが、現実は——それはもうその罠を使っていません。

2025年のEthereumは、より実用的なポジショニングにAll inしています：グローバル決済層。聞こえはあまりセクシーではありませんが、これこそが彼の突破口の鍵です。Fusakaアップグレードがオンラインになった後、データ可用性サンプリング(DAS)は、ノードの負荷を大幅に削減し、Gas上限は3000万から6000万に急増しました。これはどういう意味ですか？ネットワークの処理速度は現在、毎秒2000万Gasに達し、スループットが直接倍増しました。

再度お金の流れを見てみましょう。25％以上のETHがステーキングにロックされており、流通量が縮小しています。Fusakaはblob取引に底値を設定し、その計算では年間で約7860万ドルの追加利益が得られます。デフレーション+ステーキング収益+機関投資家の買い、三重のフライホイールがすでに回り始めています。

機関について言えば、この波の参入は本当に厳しい。企業の財務とETF合わせて462億ドルのETHを保有しており、ブラックロックのファンドは資産規模が100億を超えるのに数ヶ月しかかからなかった。さらに驚くべきことに、中央集権型取引所のETH在庫は史上最低の4.9%に落ちている——大口はすべて在庫を抱えており、取引はしていない。

Solanaの方は確かに賑わっていますが、開発者エコシステムに関しては、Ethereumが依然として王者です。月間アクティブ開発者は4000人以上で、Layer2はすでに58.5%の取引量を占めています。モジュラー拡張の道は、今のところ正しい方向に進んでいるようです。

技術ルートは安定しており、資金が流入している。RWA(現実世界資産)のトークン化というこの万億市場はまだ始まったばかりだ。ETHはもはや単なる暗号通貨プロジェクトではなく、デジタル経済の水・電気・ガスへと変わっている。この転換が成功するかどうかが、Web3時代においてそのコアポジションを維持できるかどうかを決定する。

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